因去年“雙11”期間低俗廣告而受到關注的絕味食品，近日迎來了登陸資本市場之後的首份財報。
根據絕味食品股份有限公司（以下簡稱“絕味食品”，603517.SH）披露的2017年財報和2018年一季報顯示，過去一年公司實現營收38.50億元，同比增長17.59%；歸屬於上市公司股東的淨利潤5.02億元，同比增長31.93%。雖然2017年營收、利潤呈現增長，但絕味食品今年一季度的收入增速比上年有所放緩。而由於去年“雙11”期間廣告涉低俗內容，公司被長沙市工商行政管理局責令停止發佈違法廣告並處罰款，對此絕味食品董事長戴文軍在近期舉行的股東大會上承認，“廣告事件對絕味食品的銷售確實產生了影響。”
低俗廣告衝擊業績
中信建投證券近日一份研報也指出，2018年一季度，公司增速略低於此前水平，預計主要是由於公司2017年新開店數量較多，2018年一季度開店速度有所放緩所致；一季度公司銷售毛利率為34.42%,同比略降0.25 %，主要原因是原材料成本上升。
在2017年度財報中，絕味食品並非沒有提及到這樣的風險，“產品原材料如鴨脖、鴨掌等約佔原材料採購總額的50%，原材料的價格波動將影響公司的毛利率和盈利能力。”不過，在5月9日絕味食品召開的2017年年度股東大會上，絕味食品董事長戴文軍認為，儘管原材料在持續上漲，但產品調價是把雙刃劍，絕味對於提價十分謹慎。
根據國家市場監管總局近日發佈的2018年第一批典型虛假違法廣告案中顯示，絕味食品登上“黑榜”，“當事人利用互聯網發佈的2017年‘雙11’促銷活動廣告的文字及圖片內容低俗媚俗，含有不尊重女性及性暗示內容，違背社會良好風尚，違反了《廣告法》第九條的規定。2017年12月，長沙市工商局作出行政處罰，罰款60萬元。”去年，在該事件發生後，絕味食品在官微刪除了低俗內容推送，併發了致歉信。
加速渠道下沉
根據財報披露的內容，截至2017年年末，絕味食品的門店數量達到9053家，淨新增門店數量1129家。據瞭解，絕味食品今年計劃新增店鋪800~1200家，試圖向萬店進軍。對此，戴文軍在股東大會上表示，未來絕味將繼續深耕鴨脖主業，維持國內開2.2萬~2.3萬家門店的目標不變。
對此，賴陽分析認為，雖然市場空間不小，但是持續下沉開店之後，隨著門店數量越多，市場的容量有限，到一定程度之後市場呈現飽和態勢，客流就會分流掉，利潤相對就會攤薄，未必能夠保證每個店都同時達到很好的營業額，再擴張就更難了。同時，包括配送、監管以及管理成本等就會升高。
一個熟悉零售行業的匿名人士表示，隨著休閒滷製品行業規模的不斷增長，消費者的偏好也逐漸發生著改變，絕味食品可能需要承擔未來消費者口味發生轉變，或者新興品牌、產品崛起帶來競爭的風險。而現在，品牌和知名度越來越成為影響消費行為的重要因素。除此之外，消費者也更為看重滷製食品的安全和衛生問題。
近幾年，在資本的助推之下，休閒滷製品行業的擴張已經進入了加速期，相繼登陸資本市場的絕味食品、周黑鴨、煌上煌已逐步形成“三足鼎立”之勢。門店拓展方式上，周黑鴨採用直營模式，絕味食品則是加盟為主的形式。
賴陽認為，加盟制的優勢在於資金上成本較低，絕味食品可以收加盟費、押金，配貨的收益可以不斷獲得收益，而難點在於加盟的管理上，門店快速擴張後，監督管理的成本也在升高。如何保證監督的力度成為需要思考的問題。一旦不能做到足夠的監督指導，會出現食品安全問題，影響誠信。據瞭解，周黑鴨在創立之初也嘗試過加盟模式，由於加盟店難以管控，導致產品質量下降，隨後周黑鴨不得不高價收回加盟店，全面自營。
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