最近，意大利政壇爆出“黑天鵝”，歐盟再度面臨解體風險，金融市場又亂成了一鍋粥。
不願脫歐的總統最後的倔強
本來在民粹黨五星運動黨和北方聯盟決定聯合組閣後，政局快塵埃落定了，但誰知總統Mattarella否決任命由五星運動黨及北方聯盟聯合提名的總理人選Giuseppe Conte，即宣佈意大利新政府組閣失敗，同時宣佈數月以來的政治僵局沒有突破。
除了Conte，總統又否決了由五星運動黨及北方聯盟聯合提名的經濟部長Paolo Savona。Savona是“疑歐派”經濟學家，也是1990年代意大利的工業部長，曾多次提出意大利要“脫歐”。
不希望意大利“脫歐”的總統當然要否決任命Savona，這意味著總統要與全國所有“民粹支持者”為敵。民粹政黨下一步要做的當然是彈劾總統，但五星運動黨及北方聯盟暫時未達成共識。
基於目前狀況，總統只有兩個選擇：重新大選或試圖籌組他自己的臨時政府。Mattarella選擇後者，週一(5月28日)任命了國際貨幣基金組織(IMF)前官員Carlo Cottarelli為總理，試圖組成新政府，但他需要尋求下議院630席議員的最少一半支持(即315席)。由於五星運動黨及北方聯盟佔了347席，顯然不會讓Cottarelli達到目的。
換句話說，剩下的選擇只有重新大選(目前預計在8月)。不過，五星運動黨及北方聯盟目前的支持率已進一步提升，結果只會讓僵局持續下去。
目前新民調顯示，新一輪選舉結果可能會進一步倒向兩個民粹主義政黨，他們可以利用民怨已深的與歐元直接相關的財政問題，即Mattarella在拒絕財政部長人選Savona時特別提到的信貸利差來為自己拉票。這就令歐盟面臨著一個艱鉅的任務，那就是在最快於8月舉行的新一輪選舉中，說服意大利選民改變他們的選擇。
而一旦意大利政府繼續懸空，就會影響財政預算案，債務問題只會愈發嚴重，於是就上演了債市遭“血洗”的慘狀：週二，意大利10年期國債收益率突破3%，為2014年6月來首次，同時創2014年4月以來新高。
而具有避險性質的德國國債和英國公債的需求則被推升：2年期和10年期德國國債收益率跌至今年最低;10年期英國公債收益率也接近年內最低水平。
美國債券近日則面臨強勁需求，隨著歐洲政局動盪，資金迴歸避險天堂。被視為世界上最具深度和流動性的債券市場的美國國債收益率顯著下降。美國10年期國債收益率已經由5月18日達到的多年高位3.12%跌破2.9%。
西班牙和歐盟經濟也是慘慘慘
在意大利政治飄搖的情況下，西班牙也來摻和了一腳：該國首相面臨週五的不信任投票。在最近的政治醜聞中，他所在的人民黨一直為投票所困擾。不過稍令市場欣慰的是，西班牙的情況與意大利還不太一樣，因為民意調查中主要支持的是西班牙公民黨(Ciudadanos)，這是一個半民族主義的自由黨，並非嚴重的疑歐派政黨。儘管如此，西班牙局勢也仍堪憂。
在歐洲政局不穩的情況下，歐盟再次面臨解體風險，市場擔心新的大選會令意大利反歐盟黨派獲得更大的優勢。由於英國已進行“脫歐”談判，歐元區較大的經濟體就剩下德國、法國、意大利，一旦意大利倒下，單靠德國及法國根本撐不住歐盟，於是近期歐元一跌再跌，距離重要拐點1.1500已經不遠了。
除了政局混亂外，今年以來，歐盟的經濟也不景氣。從下圖可以看出，今年以來，歐元區和美國的經濟也走向了截然不同的局面。有分析稱，市場已經開始懷疑歐洲央行會否在9月份開始縮減QE，目前來看，市場預期該行明年6月加息的概率已經低於30%了，這在一定程度上，令歐元多頭也是十分沮喪。
在債市、貨幣不景氣的情況下，歐洲的股市也是一片慘淡：
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