現在距離5月份結束僅剩一天，政策糧拍賣在本月的最後一天依舊如期而至，今天就和大家來聊一聊5月份，玉米市場都經歷了些什麼?而面對即將到來的6月份，玉米市場又將出現怎麼樣的變化?5月份以來，玉米市場在多重利空的影響下，玉米價格出現了穩步下滑，而下旬以來，玉米價格開始小幅度反彈，整個玉米市場開始出現漲跌互現的“神奇”現象。這就給很多貿易商造成不小的“迷惑”。拍賣糧由於受到出庫能力和運費上漲的情況，造成出庫成本上漲，這就為本輪玉米價格震盪打下了“伏筆”。如果再加上東北地區部分深加工企業已經停止收購，開始消耗自己的庫存和拍賣糧糧。就不難看出多重利空下，玉米想大幅度反彈短時間內難以實現。
在經過了6周共計4500萬噸的投放之後，國內玉米市場現貨價格也因此在經過了一波非常強力的向下調整之後開始趨於穩，局部略有波動。東北產區臨儲拍賣持續溢價並維持高成交率，累計成交量越來越多，但受制於運力緊等因素拍賣糧出庫偏慢，2014年陳糧數量大幅下降，2015年產玉米成本提高，貿易商對本週拍賣成交價格繼續上漲預期強。同時華北本地糧黴變率較高，逼迫飼企北上尋求優質玉米，在整體糧價下行的趨勢下，東北優質糧價格獲較大支撐，市場價格整體維穩。華北黃淮產區麥收臨近，前期囤糧貿易商對後期看漲信心不足，積極出貨，局部出現集中售糧現象。深加工企業壓價打擊貿易商惜售心理，但落價後上量並不理想。飼料企業收糧環境寬鬆，對優質自然幹新糧還有一定的需求，有意多備貨，收購價格趨穩。當前本地餘糧繼續見底，東北糧到貨量不穩，買賣心理博弈明顯，預計近期跌幅有限，麥收前逐漸趨穩。在經過了近兩週的相對平穩的運行之後，現貨市場上買賣雙方都開始預判現貨價格是否就此企穩，未來玉米價格將會重拾升勢。那麼，在玉米現貨呈現出當下“企穩”的態勢之後，未來的現貨價格走勢真的會如市場上所預期的那樣，重回升勢麼?
雖說在臨儲玉米拍賣的壓力之下，現貨市場依然呈現出了一個階段性企穩的態勢，但這並不能意味著現貨的價格就此見底，進而能夠重回升勢。筆者之所以對未來的玉米價格走勢不太看好，主要基於以下幾個原因：
首先玉米現貨價格最大的上漲阻力依然來自於臨儲玉米的大規模投放。目前每週800萬噸的投放量依然是現貨市場上行的最大壓力，雖說近期拍賣的成交率呈現出一個相對穩定的成交狀態，客觀上也能夠在一定程度上反應出現貨市場對於政策糧的渴求力度相對較高，但在如此大量的持續投放之下，現貨市場能否連續吃得下如此大的投放規模依然是一個問號。而且從成交的情況來看，臨儲玉米目前仍有一定的溢價空間，在沒有呈現出大規模底價或者接近底價成交的狀態出現之前，臨儲玉米的實際成交價仍存在下調空間。咱們不止一次的分析過，華北地區因為要迎接6月份的新麥收割，不少貿易商開始選擇集中出庫，為小麥騰空倉庫，這就造成了市場上新糧的貨源開始增加。當然，眾所周知，華北地區的下游企業對玉米的質量要求比較高，在加上當地的新糧餘量所剩無幾，當前華北地區玉米價格比較穩定也就比較好理解了。不能否認，隨著政策糧的大量流入和本地玉米的減少，華北地區下游企業重心也將開始轉向拍賣糧。預計未來一段時間玉米價格仍舊是圍繞當前價格上下震盪，至於大漲大跌的格局比較難出現。
其次，那就是當下玉米市場的實際消費速度較快，尤其是東北玉米市場。關於這一點，主要還是源於東北地區玉米加工企業的補貼政策，其中涉及到一個時間節點那就是加工玉米的期限到6月30日截止，也就是說加工企業會在6月30日之前儘可能的提升開機率以消耗更多的原料玉米以此來獲取更多的補貼金額，畢竟100-150元/噸的補貼金額對於現貨市場來說是非常大的利潤空間。正是因為如此，一旦進入7月，補貼刺激結束之後，現貨市場的整體的消耗速度勢必會出現一個明顯下降狀態，其整體的需求也會因此出現較為明顯的下滑狀態，價格方面也就很難獲得進一步支撐。關於這一點，細心的人不難發現，近期東北玉米價格表現穩定，玉米副產品價格如DDGS以及蛋白粉卻出現非常明顯的下跌走勢，聯繫到上面的因素，就不難理解了。
正是有了以上因素，對於未來玉米現貨市場能夠觸底反彈重回升勢還是持相對保守的態度，可以說，在二季度末以及三季度初期這個傳統的玉米供應空檔期，今年的玉米現貨市場恐怕難以再現往年同期的大漲走勢。臨儲玉米洩庫的壓力以及東北玉米終端需求市場即將迎來休整期都將成為玉米市場價格上漲當中不容忽視的阻力。
綜合來看:玉米價格在未來一段時間內仍將以震盪為主，最突出的表現就是圍繞當前的價格進行小幅度上下震盪。建議貿易商針對當前的玉米形式，最好採取以“短平快”為主的短線貿易戰，從而獲取玉米市場的利潤。而對於參與政策糧拍賣的貿易商，隨著夏季用電高峰的來臨，物流運輸成本增加，運費節節攀升，貿易商的利潤空間不斷被蠶食，風險不斷加大，建議貿易商理智參拍，控制好溢價，多拍優質玉米，合理規劃資金。最好是“以銷訂購”來確保自己的利潤。
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