加密貨幣經歷了瘋狂的2017年，2018上半年基本在慘跌中度過。到目前為止，加密貨幣市場總市值（3063億美元）與年初的歷史高點（8300億美元）相比已經蒸發掉了一半有餘。還剩下的大半年時間裡，加密貨幣市場還會拆封什麼“驚喜”？
2018再難有起色？
去年，加密貨幣市場沒有機構投資者的參與，市場交給一群散戶。沒有做空的交易工具，看漲比特幣的投資者一路把價格抬高，看空比特幣的投資者無法參與。這種不平衡的現象導致了2017年末加密貨幣的大牛市。
去年12月中旬至今，更多的機構投資者逐漸進入市場。比特幣期貨產品在芝加哥商業交易所（CME）和芝加哥期權交易所（CBOE）的出現，高盛籌劃開設加密貨幣交易櫃檯。機構投資者可以押注比特幣價格下跌。價格感受到了一股相反的作用力，逐漸下跌。（具體原因小蔥之前發文做過講解，）
2018年至今，比特幣價格出現了三次比較大的價格回調，是多空雙方力量較量的結果，最終將在中間找到一個平衡點。如果未來沒有重大利好或者利空消息，價格不會有重大突破。
華爾街諮詢機構Fundstrat的Tom Lee執著看漲比特幣。差不多每隔一個月都要跳出來說一番看漲言論。最近一次採訪中（5月24日），他預言比特幣價格年末達到2.5萬美元。這比去年12月的歷史高點還要高。
然而，隨著價值等式中出現了越來越多不確定、甚至是負面因素，2018年末，加密貨幣市場很可能“慘淡”收場。
比特幣老大地位不保？
經小蔥查證，根據CoinMarketCap數據，2013年，比特幣市值佔加密貨幣總市值的90%以上。隨著以太坊、瑞波幣、萊特幣等幣的出現，比特幣逐漸失去主導地位，目前佔有率為39%。
加密貨幣投資者易於被消息煽動是眾所周知的。一些重大事件的出現總是在價格上得到明顯的體現。因此短時間之內某一個幣種的價格翻倍不是新鮮事，市值超過比特幣也不無可能。
比特幣、以太坊市值圖
如果真有這種事情發生，以太坊或許是最佳候選人。以太坊自出現其就是比特幣最強勁的對手沒有之一。幾次比特幣市值佔有率大幅下降都是因為以太坊來“搶份額”。以太坊目前佔有率為17%，不到比特幣的一半。
以太坊是一個開源的區塊鏈網絡，有500多家組織機構利用以太坊的網絡進行開發。與比特幣不同，以太坊網絡在貨幣和非貨幣環境中都有效用，為未來以太坊在市值上追平比特幣提供了一絲可能性。
只是，以太坊面臨來自立法者的挑戰。（以太坊會被定義為證券嗎？小蔥之前做過分析，）。如果被定義為證券，可能使它之前的努力都功虧一簣。
美國立法者出手？
加密貨幣去中心化的特質一直不為政府所喜歡。
根據Coindesk5月3日的報道，美國證券交易委員會（SEC）也將和美國商品和期貨交易委員會（CFTC）聯手，共商加密貨幣領域的監管問題。媒體猜測，答案很可能在今年公佈。
5月24日，美國司法部已針對交易員是否對比特幣、以太幣及其他數字貨幣進行價格操縱展開刑事調查。
監管肯定會站在保護投資者和維護經濟穩定的角度。其中的一些規定可能會很嚴格，會對一些加密貨幣的發展造成負面影響。如前文所述，究竟是不是證券，以太坊為首的一些幣應該挺緊張的。
比特幣 ETF變成現實？
紐約證券交易所和CBOE曾迫切希望將比特幣交易所交易基金（ETF）推向市場，但這計劃卻在1月中旬被擱置了。
媒體推測，如果今年美國加密貨幣監管政策出臺，下一步SEC有可能允許比特幣ETF上市。但是有一點需要記住，比特幣ETF並不會精確追蹤比特幣的價格，相反，它是在CME和CBOE上交易的比特幣期貨的價格的反映。因此，具體比特幣ETF將會跟隨哪一個交易所的數據，需要經過長期討論然後確定。
加密貨幣合併的出現？
經小蔥查證，據CoinMarketCap數據，目前市場上有1600多個加密貨幣。其中只有約500個加密貨幣市值在1000萬美元以上，約91個加密貨幣24小時交易量超過了1000萬美元。總而言之，市場上有太多低價值、低流通性的加密貨幣，阻塞投資空間。
解決這個問題的一個辦法就是貨幣之間的合併。
合併兩種貨幣並不簡單，根本上是要在代碼層面上實現兩種代幣和區塊鏈網絡的兼容。然而開發者在網絡和代幣上設下很多專有權限，在合併的時候必定會產生矛盾，使其難以實現。
今年1月份，有傳聞說萊特幣可能會和Monero合併，但是最終並未實現。如果有默默無聞的小幣如果想躋身前列，或者其他主流幣種如果想超越比特幣，這樣的合併是有可能發生的。
“大國”禁止加密貨幣？
印度中央銀行RBI嚴令禁止加密貨幣在印度的交易。因為伊斯蘭教法的緣故，很多穆斯林國家也禁止加密貨幣交易。歐洲小國馬耳他的內閣在4月底批准了《虛擬金融資產法案》，使其成為世界上對加密貨幣最友好的地區之一。還有一些國家對加密貨幣持中立態度。
有媒體猜測，雖然幾率很低，但是不無可能2018年內將出現一個主要國家發佈對加密貨幣的禁令。一旦出現這樣的國家，對全球市場信心將會是巨大的打擊。
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