波浪理論的基礎
五升三降是波浪理論的基礎
在1938年的著書《波動原理》和1939年一系列的文章中，艾略特指出股市呈一定的基本韻律和型態，五個上升波和三個下降波構成了八個波的完整循環。三個下降波作為前五個上升波之調整（Correction），圖2表示五個代表上升方向的推進波（Impulse Waves）和三個調整波（Corrective Waves）。
圖2 浪理論的五升三降
波動原理有三個重要概念：波的型態、波幅比率、持續時間。其中最重要的是型態。波有兩個基本型態：推進波5－3-5-3-5和調整波5－3－5。
這裡我們要討論一下本書中的一些用語。首先5波是指一個由圖2中1、2、3、4、5五個波構成的波浪，3波是指一個由圖2中a、b、c三個波構成的波浪。當我們說推進波為5-3-5－3-5型態時就是指推進波可以由五個子波構成，這五個子波又分別由5波、3波、5波、3波、5波構成，如圖3所示。
圖3各等級波浪的進一步劃分
波 1、3、5謂推進波（Impulse Waves，或方向波），推進波的基本型態如圖3中①所示，系5—3—5—3—5型態。波2、4謂調整波（Corrective Waves），波2調整波1，波4調整波3，波l、2、3、4、5構成的5波由波a、b、c構成的 3波調整。調整波的基本型態如圖3中②所示，系5—3—5型態。一個完整的循環由八波組成，其中包括兩種類別的波，即數字波(Numbered Phase）或5波，以及字母被（Lettered Phase）或3波。
接著開始另一個相似的循環，亦由五個上升波和三個下降波組成。隨後又延伸出五個上升波。這樣完成了一個更大的上升5波，並且接著發生一個更大的3波向下調整前面發生的上升5波。每個數字波和字母波本身都是一個波，並且共同構成更大一級的波。
圖3表示同一級的兩個波可以分成次一級的八個小波，而這八個小波又可以同樣方式分出更次一級的三十四個小波。也就是說，波動理論中認為任何一級的任何一個波均可分為次一級的波。反過來也構成上一級的波。因此，可以說圖3表示兩個波或八個波或三十四個波，只不過特指某一級而已。
圖3 各等級波浪的進一步劃分調整波（a）、（b）、（c）之型態，如圖3所示的波②，系5－3－5型態（5－3—5 pattern）。波（2）又與波②之型態相同，（1）與（2）始終與①、②的型態相同，僅是大小程度不同而已。
圖4更進一步明確了波的型態與波的等級之間的關係，它表示一個完整的股市循環中可以按下表細分波浪。
·圖4 完整的波浪及次級波數目·
循環級別牛市、熊市完整循環
循環波（Cycle Waves） 1 1 2
基本波（Primary Waves） 5 3 8
中型波（Intermediate Waves） 21 l3 34
小型波（Minor Waves） 89 55 144
波浪形成的基本概念可總結如下：
1）一個運動之後必有相反運動發生；
2）主趨勢上的推進波與主趨勢方向相同，通常可分為更低一級的五個波；調整波與主趨勢方向相反，或上升或下降．通常可分為更低一級的三個波。
3）八個波浪運動（五個上升，三個下降）構成一個循環，自然又形成上級波動的兩個分支。
4）市場形態並不隨時間改變。波浪時而伸展時而壓縮，但其基本形態不變。
在實踐中,每一個波浪並不是相等的，它可以壓縮，可以延長，可以簡單，可以複雜。總之，一切以型態為準。下面，提供幾個較為典型的例子（如圖4）。
波浪理論的四個基本特點
（1）股價指數的上升和下跌將會交替進行；
（2）推動浪和調整浪是價格波動兩個最基本型態，而推動浪（即與大市走向一致的波浪）可以再分割成五個小浪，一般用第１浪、第２浪、第３浪、第４浪、第５浪來表示，調整浪也可以劃分成三個小浪，通常用Ａ浪、Ｂ浪、Ｃ浪表示。
（3）在上述八個波浪（五上三落）完畢之後，一個循環即告完成，走勢將進入下一個八波浪循環；
（4）時間的長短不會改變波浪的形態，因為市場仍會依照其基本型態發展。波浪可以拉長，也可以縮細，但其基本型態永恆不變。
總之，波浪理論可以用一句話來概括：即"八浪循環"
波浪理論的結構形式分析
(一)波浪的形態
波浪在市場中反覆出現,艾略特對它們一一命名,逐個定義,分別圖解,並解釋了他們如何連接在一起構成自身的大型變體.這就是形態.
1,波浪的基本形態
——八浪週期波動:五浪上升,三浪下跌,循環往復.
·為何五浪上升？
符合線性運動中振盪和行進的最低要求：一浪不會有振盪,至少三浪有；三浪不會行進,至少五浪會；最有效的分段行進是5-3循環.
2,波浪有不同的規模和級別
如趨勢,有長達百年的超級大循環,也有短至幾小時的小循環,但基本的八浪循環形式不變.每一級別的浪都可以向下一層次劃分為更小的浪,同時又都是上一層次浪的組成部分.
·如何區分三浪和五浪結構?
看這一浪與它的上一層次浪的運行趨勢是否相同,如相同,則為五浪,不同則為三浪.
·區分三浪和五浪結構的意義
3,波浪的層次
艾略特將趨勢劃分為九個層次,每個層次的浪有不同的名稱和標誌,分別以三套阿拉伯數字和羅馬數字大,小寫交替標示.投資者只要根據標示就可知道目前市場的位置即目前市場的走勢在更廣闊的範圍內處在什麼階段. 一般應用中只要辯明相對級數即可.
·浪的級別與層次劃分
上述標記符號並不是唯一合法的,也可以使用其他的標記符號. 每一個波浪的長度並不是相等的,它可以壓縮,可以延長,可以簡單,可以複雜,一切應以型態為準.
4,數浪的原則
形態是波浪理論的基礎,正確的數浪方法是波浪理論的分析前提.最基本的數浪規則有以下幾條: ①第3浪永遠不可能是1—5浪中最短的一浪. ②第4浪的浪底不能低於第1浪的浪頂.(傾斜三角形例外) ③交替原則:"在幾乎所有波浪的運行中,其波浪的型態可以說是維持著交替出現的形式. 市場不會以同樣的方式演變:後一次頂,底部的形成方式決不會與上一次一樣. 如果第二浪以簡單形態出現,那麼第四浪傾向於以複雜形態出現,反之亦然.(第四浪以複雜形態出現的概率很高,它通常會在低一個級別的第四小浪範圍內完成其調整走勢.) ④延長規則: 1,3,5浪中只有一浪延長,其它兩浪長度和運行時間相似.
·波浪的延伸或延長:浪的運動發生放大或拉長的現象.
·波浪延伸的預測意義:
①預測推動浪運行長度.如第3浪延伸,那麼第5浪和第1浪的長度和運行時間可能相似.
②當第1浪與第3浪都是簡單的升浪,則第5浪可能是一個延伸浪,特別是當成交量急劇增加時.
③在成熟的股市,延伸浪經常會出現在第3浪;而在新興股市(或期貨市場),5浪往往延伸.
④5浪延伸可能出現雙回撤形態.
第一次回撤至延長浪的起點後價格再次上升,回試延長浪的頂點並越過頂點繼續上升 第一次回撤至延長浪的起點後價格再次上升,回試延長浪的頂點並越過頂點後開始下跌
5,各波浪的特性
第1浪: (1)幾乎半數以上的第1浪,是屬於營造底部型態的一種,第1浪是循環的開始,空頭市場跌勢未盡,買方力量並不強大,加上空頭繼續存在賣壓,因此,在這類第1浪上升之後出現第2浪調整回落時,其回調的幅度往往很深; (2)另外半數的第1浪,出現在長期盤整完成之後,在這類第1浪中,其行情上升幅度較大,一般第1浪的漲幅通常是5浪中最短的. (3)形成過程中市場資金充裕,但經濟仍處於不景氣,成交量及市場寬度出現明顯的增加.
第2浪: 第2浪是下跌浪,由於投資者誤以為熊市尚未結束,其調整下跌的幅度相當大,幾乎吃掉第1浪的升幅,當價格在此浪中跌至接近底部(第1浪起點)時,市場出現惜售心理,拋售壓力逐漸衰竭,成交量也逐漸縮小,第2浪調整才會宣告結束,在此浪中經常出現圖表中的轉向型態,如頭肩底,雙底等.
第3浪: 第3浪往往是最大,最有爆發力(價格往往跳空)的上升浪,這段行情持續的時間與幅度,經常是最長的,投資者信心恢復,成交量大幅上升,常出現傳統圖表中的突破訊號,這段行情走勢非常激烈,一些圖形上的關卡,非常輕易地被穿破,尤其在突破第1浪的高點時,是最強烈的買進訊號,此外,由於第3浪漲勢激烈,經常出現"延長浪"的現象.
第4浪: 第4浪是行情大幅漲升後的調整,通常以較複雜的型態出現,經常出現"傾斜三角形"的走勢,但第4浪的底部不會低於第1浪的頂點. 形成過程中高價股往往小幅回落,而低價股則大幅上竄下跳.
第5浪: 在股市中第5浪的漲勢通常小於第3浪,且經常出現失敗的情況,廣泛性和力度稍弱,但市場情緒相當樂觀,常常可以聽到某些分析師的"豪言壯語" ,人人賺錢.市場上原來的領頭羊現在已退居二線.
A浪: A浪是下跌的開始,但投資者大多認為上升行情尚未逆轉,僅為一個暫時的回調現象.實際上,A浪的下跌,在第5浪中通常已有警告訊號,如成交量與價格走勢背離或技術指針背離等,但由於此時市場仍較為樂觀,A浪有時出現平臺調整.
B浪: B浪是對A浪的反彈,但是成交量不大.一般而言是多頭的逃命線,但由於大多數投資者誤以為是另一波段的漲勢,因而B浪常形成"多頭陷阱",許多投資者在此慘遭套牢.B浪在技術上很少是強勁的,在B浪中活躍的股票數量有限,但績優股卻十分抗跌.
C浪: 是一段破壞力較強的下跌浪,跌勢較為強勁,跌幅大,持續的時間較長久,而且出現全面性下跌.
上述的波浪特性,只是建議性的,並不意味著必然如此.波浪特性有時會誤導投資者,以至貽誤戰機.因此在實際分析工作中,一定要以浪形為準.
6,推動浪的各種型態
艾略特波浪理論中,波浪的型態(5-3)決定了其性質是推動浪還是修正浪.但每一個浪的形態並不完全一樣. 在現實情況中,推動浪會因基本面的不同而出現一些變異型態. 變異型態主要有: "浪的延伸","失敗的第5浪","傾斜三角形"等.
(1)標準的推動浪
(2)延長形態
(3)失敗型態:第5浪未能突破第3浪的頂部第5浪失敗意味市場可能出現大逆轉.
"失敗的第5浪"出現的原因:
(1)基本面突然的重大變化;
(2)第3浪過分揚升.
(4)推動浪的變異形態——傾斜三角形較少見,出現於快速上升或趕底的走勢中意味著消耗性上升或下跌反轉後回到形態起點 3-3-3-3-3,5浪結構
7,調整浪的各種形態
調整浪比較難辨識和劃分,其變化相當複雜,型態種模擬推動浪要多得多. (1)鋸齒型:三浪運行,以A-B-C標識.可以細分為更小一級的5-3-5的形式. 當一個鋸齒型態未能達到正常的目標時,市場會出現連續兩個 (至多三個)鋸齒型態,即所謂的雙重鋸齒型或三重鋸齒型. (2)平臺型:3-3-5,以A-B-C標識. 平臺型對於先前推動浪的拉回力度,經常小於鋸齒型,經常出現在強勁的市場趨勢中,一般在延伸浪後出現. 而且,市場走勢愈強,平臺整理的時間就愈短. 不規則平臺形 C跌破A或無法到達A (3)三角型態:唯一以五浪運行的修正浪,即3-3-3-3-3. 艾略特認為,三角型態只會出現在第4浪, B浪或X浪中.第2浪形成三角型態的機會甚少. 股票市場中,當三角型態結束之後運行的推動浪經常會出現"飆升"的情形.其上升目標大概就是三角型態最寬部分的距離. (4)雙重三或三重三型態: (5)調整浪的變異型態 市場堅挺時,b浪突破a浪的始點, 是反彈還是反轉 前置三角形 5-3-5-3-5 變異的鋸齒型 b浪並未爬升到a浪的始點水平,便已結束, 而隨後的c浪也未跌破a浪的終點 非常態頂部 如果第5浪出現延伸,發生且終止在一個更大規模的第(5) 浪之內,那麼即將到來的調整浪,如不以一個相當異常的小擴張平臺型態作為前導(a浪)其中的c浪將會顯得非常地長.
(二)波浪之間的比率
比率一：如果推動浪中的一個子浪成為延伸浪，其它兩個推動浪運行的幅度和時間將會傾向於一致。這表明在多數情況下，在第一、第三、第五三個推動浪中，一般會有一個推動浪成為延伸浪，而其它兩個推動浪運行幅度和時間基本接近。通常情況下，第三浪出現延伸的概率很大，而第一和第五浪長度和運行時間基本差不多。而某些情況下，第五浪出現延伸的也是有可能的，特別是在期貨市場上，第一浪出現延伸的概率很小，主要發生在傾斜三角形中。延伸浪的長度與其它兩個推動浪基本維持黃金比率，如1.618、2.618等，當然這種比率也並非是固定的。
比率二：第五浪與第一浪底至第三浪頂距離的比率。通常清況下，兩者之間保待黃金比率，如0.618等。這一比率主要用來預測第五浪的最終目標位。
比率三：C浪與A浪之間的比率關係。兩者之間的比率關係基本上維持在1或1.618。在A浪運行完畢後，可以通過八浪運行的幅度預測C浪的目標位。
比率四：在對稱三角形中，相臨兩個波浪之間的比率基本維持在0.618這個黃金分割率、通過了解前一個浪的長度可以頂測後一個浪的長度（常見的比率1.618、1.382）
0.382：第四浪常見的回吐比率；部分第二浪的回吐比率；也可出現在B浪的回吐中（ABC浪以之字運行）。
0.618：大部分第二浪的調整幅度；B浪的調整比率（ABC浪以之字運行）；第五浪的預期目標。
0.5：B浪的調整幅度（ABC以之字運行）。
0.236：較少見的第二浪或第四浪的回吐比率，此時為超強勢調整。
1.382、1.236：在不規則的調整形態中，可以利用B浪與A浪的關係預測B浪的目標位。
0.618：第三浪與第一浪的關係；C浪與A浪的比率關係。
從調整的角度分析，0.382附近的調整屬於強勢調整，0.5位置附近的調整屬於中勢調整，0.618位置附近屬於弱市調整，而一旦調整失守0.618的位置，則調整很可能接近100%。
(三)波浪理論的時間
各浪的運行在時間上也與菲波納奇數字有關.市場出現轉折的日期可能為上一個重要頂(底)部的8,13,21周.
基本要點
1、期貨價格或股價指數的升跌會交替進行。趨勢的規模大至200年的超長週期，小至數小時的微小尺度。
2、從波峰到波谷或從波谷到波峰為一浪，所有的浪可分為推動（進）浪和調整浪兩種。它們是價格波動的兩個最基本形態：
·推動浪－－和大趨勢走向一致的波浪，可再分割為五個小浪，用1、2、3、4、5表示。其中第1、3、5浪與推進方向相同，是低一級次的推動浪；第2、4浪與推進方向相反，是低一級次的調整浪。
·調整浪－－該階段的子浪用A、B、C字母表示。
3、八個波浪（五上三落）完畢後，一個循環即告完成，將進入另一個八波浪循環。
4、時間的長短不會改變波浪的形態，波浪可拉長、可縮細，但基本形態永恆不變。
5、波浪理論的數學基礎是奇異數字（費波納西數列）。奇異數字是指數列1，1，2，3，5，8，13，21……等，它的通項公式為：An＝An-1＋An-2（詳見費波納西神奇數一欄）。
6、在一個推動浪後緊跟一個調整浪，調整比例經常是0.382、0.618倍。一個推動浪推進的初級目標為從第1浪起點算起的第1浪長度的 3.236倍，終極目標為第1浪終點算起的第1浪長度的3.236倍；一個調整浪的初級目標為A浪起點起算的A浪長度的1.618倍，終極目標為A浪終點起算的A浪長度的 1.618倍。
(四)八波浪詳述
·第1浪
循環的開始，屬於營造底部形態的一部分，漲幅通常為五浪中最短的行情。此時，買方力量並不強大，市場繼續存在賣壓。
·第2浪
回調幅度往往很深，幾乎吃掉第1浪升幅，人們誤以為熊市尚未結束。此浪近底部時，市場惜售，拋售壓力漸衰，成交量漸減，是為結束。2浪能在1浪底部上方打住，往往可構成三重底、雙重底、倒頭肩性底等圖表形態。浪2的回撤總是小於浪1幅度的100%。
·第3浪
此浪漲勢往往最大，持續時間最長，在5浪結構中決不會最短。此時，投資者信心恢復，成交量大幅上升，時常出現突破信號。浪3的運動總會超過浪1的終點。
·第4浪
調整浪，形態較複雜，構造與2浪不同，時常出現傾斜三角形走勢，但其底部不會低於第1浪頂點。這是艾略特波浪理論的中心法則之一。4浪在以後的熊市中起到顯著的支撐作用。通常這一輪熊市不會跌過比它低一層次的、前面牛市中形成的第4浪，可用來測算價格下跌的最遠目標。但也有例外。 股市中的4浪不可以與1浪有重迭，這是鐵律；但在期貨市場不那麼嚴格。
·第5浪
在股市中漲勢通常小於第3浪，並且常出現失敗情況；而在期貨市場中，第5浪經常是最長的，並有可能出現延伸浪。第5浪中，許多驗證性指針，如OBV等，開始落後於價格變化。
·A浪
僅為一暫時的回調現象，實際上在第5浪中已有警告信號。多數人認為上升行情尚未逆轉，只是當A浪出現5浪結構時才認識到它的到來。
·B浪
成交量不大，一般為舊有多頭的逃命線，也是建立新空頭頭寸的第二次機會。由於是一段上升行情，易使人誤以為另一漲勢，成為多頭陷阱，許多人在此被套牢。 此浪有可能上試舊高點構成雙重頂，甚至先越過舊高點才向下。
·C浪
破壞力極強的下跌浪，跌勢強勁、跌幅大、持續時間長，出現全面性下跌。C浪的出現，宣告上升趨勢的真正結束。C浪跌過A浪的底，形成賣出信號。將4浪和A浪的底連一直線，有時構成頭肩形。 波浪的浪數序列服從費波尼西數列。
(五)波浪的結構劃分
到底應將浪劃分成5浪還是3浪結構，這取決於上一層次波浪的方向：
1. 運動方向與上一層次浪的方向一致時，被細分為5浪結構；
2. 運動方向與上一層次浪的方向相反時，則細分為3浪結構。
這對正確應用波浪理論有決定性意義。
一)上升浪的特點
1、上升趨勢中主浪的延長並不罕見：
·第1浪延長－－最不常見；
·第3浪延長－－股市中常見；
·第5浪延長－－期貨市場中常見；
·不清楚的延長－－出現有五主浪的九浪結構，特徵是五個主浪長度相等。
·在1、2、3三 個上升浪中，只能有一個延長浪，其他兩個未延長浪在時間和幅度上大小相等。
2、把1浪乘 1.618，加到2浪的底點，可得出3浪的起碼目標。
3、把1浪乘 3.236，分別加到1浪的頂點和底點，大致是5浪的最大和最小目標。
4、如果1、3浪大致相等，則預期5浪延長。其目標值為1浪的底到3浪的頂長，乘 1.618後，加到4浪的底點上。
二)調整浪的的特點
1、調整浪絕不會以五浪出現，而屬於三浪結構。
2、調整浪有四個類型：
·鋸齒形（5-3-5型），子浪以5-3-5序列出現。包括：單鋸齒、雙鋸齒、三鋸齒。雙鋸齒、三鋸齒中的每一個鋸齒被一個或兩個插入的“三浪”分開。
·平臺形（3-3-5型），子浪以3-3-5序列出現。包括：普通平臺形、擴散平臺形、順勢平臺形。
·三角形（3-3-3-3-3型），子浪以3-3-3-3-3序列出現。三角形又包括：上升三角形、下降三角形、對稱三角形和擴散三角形。常出現在第4浪，並總是在最後一浪之前；也可出現在B浪中。
·聯合型。包括：雙重三浪結構、三重三浪結構。多數情況下，聯合型調整浪是水平的。
3、如果它是通常的5-3-5鋸形調整，那麼C浪常和A浪相等。
4、把A浪長度乘 0.618，從A的底點減去乘積，可估算C浪的長度。
5、在3-3-5平臺形調整情況下，B浪可能達到或超過A浪的頂點；這時C浪長度等於A浪長度的 1.618倍。
6、在對稱三角形調整中，每個後續浪都約等於前一浪的 0.618倍。
艾略特波段理論操作實務
艾略特理論認為，不管是多頭市場還是空頭市場，每個完整循環都會有幾個波段。 多頭市場的一個循環中前五個波段是看漲的，後三個則是看跌的；而前五個波段中，第一、三、五，即奇數序號，是上升的，第二、四、六波段，即偶數波段中的六波段偶數序號是明顯看跌的；第七為奇數序號則是反彈整理。因此奇數序波段基本上在不同程度上是看漲的或反彈，而偶數序波段則是看跌或回跌。整個循環呈現的是一上一下的總規律。而從更長的時間看，一個循環的前五個波段構成一個大循環的第一波段，後三個波段構成大循環的第二個波段。整個大循環也由八個波段組成。
就空頭市場看，情形則相反，前五個波段是看跌行情，後三個則呈現看漲行情。前五個波段中，又是第一、三、五奇數序波段看跌，二、四偶數序波段反彈整理，看漲行情的三段中，則第六、八段看漲，第七回跌整理。整個循環依然是一上一下的八個波段。在空頭市場，一個循環也構成一個大循環的第一、二個波段，大循環也由八個波段組成。
無論是多頭市場還是空頭市場，第五波段是最長的，即上升時升幅最大，下降時跌
艾略特波段理論內容的幾個基本的要點：
①一個完整的循環包括八個波浪，五上三落。
②波浪可合併為高一級的浪，亦可以再分割為低一級的小浪。
③.跟隨主流行走的波浪可以分割為低一級的五個小浪。
④1、3、5三個波浪中，第3浪不可以是最短的一個波浪。
⑤假如三個推動論中的任何一個浪成為延伸浪，其餘兩個波浪的運行時間及幅度會趨一致。
⑥.調整浪通常以三個浪的形態運行。
⑦黃金分割率理論奇異數字組合是波浪理論的數據基礎。
⑧經常遇見的回吐比率為0.382、0.5及0.618。
⑨第四浪的底不可以低於第一浪的頂。
⑩艾略特波段理論包括三部分：型態、比率及時間，其重要性以排行先後為序。⑾艾略特波段理論主要反映群眾心理。越多人參與的市場，其準確性越高。
波浪理論的數學基礎——菲波納奇數列
一、菲波納奇數列
菲波納奇數列是十三世紀的數學家裡奧納多菲波納奇發現的一組數列,最初用於兔子繁殖問題的解答.這組神奇的數字是1,1,2,3,5,8,13,21,34…….這組數字間有許多有趣的聯繫. 1,任意相鄰兩數字之和等於其後的那個數字.如3+5=8,5+8=13等. 2,除了最初四個數字外,任一數和相鄰的後一數之比都接近0.618.越往後,其比率越接近0.618.
3÷5= 0.618 ; 8÷13= 0.618 ;21÷34= 0.618 ;
3,任一數和相鄰的前一數之比都趨向於1.618.有趣的是1.618的倒數是0.618.間隔一個數字相鄰的兩個數字的比值趨向於2.618或其倒數0.382.
13÷8= 1.625; 21÷13= 1.615;34÷21= 1.619; 34÷13= 2.618
4,除1,2外,任何數列中的數字*4再加一個數列中的數字可得另一個菲波納奇數列.
3*4=12+1=13;5*4+20+1=21
5,前相鄰數字之和+1=最後一個加數後隔一的菲波納奇數字.
1+1+2+3+5+8=20+1=21;1+1+2+3+5+8+13=33+1=34
6,交替原則:3×3=2×5-1;5×5=3×8+1;8×8=5×13-1;13×13=8×21+1
二、菲波納奇數列在波浪理論中的應用
1,浪形結構符合菲波納奇數列 2,浪的級數符合菲波納奇數列 3,浪的比率符合菲波納奇數列4,浪的運行時間符合菲波納奇數列 (敏感日期,時間之窗) 1,浪形結構,各個級別浪的數目與菲波納奇數列有關在波浪理論中,上升行情(牛市)可以由一個上升浪代表,亦可以劃分為五個小浪,或者進一步劃分為二十一個次級浪甚至還可以繼續細分出長至八十九的細浪,對於空頭市況(熊市)階段,則可以由一個大的下跌浪代表,同樣對一個大的下跌浪可以劃分為三個次級波段.或者可以進一步地再劃分出十三個低一級的波浪甚至最後可看到五十五個細浪. 一個完整的升跌循環,可以劃分為二,八,三十四或一百四十四個波浪.在此不難發現,上面出現的數目字,包括 1,2,3,5,8,13,21,34,55,89及144,全部都屬於神奇數字系列.
2,浪的比率與菲波納奇數列有關
(1)推動浪的比率關係
·各浪長度呈菲波納奇比率關係:1.618,2.618, 0.618, 0.382倍.
·第3浪最小目標漲幅=(1浪漲幅*1.618)+2浪底
·由1浪漲幅測算出5浪上漲目標區域A的公式:
o5浪最低理論高度=1浪底點+1浪漲幅*2*1.618
o5浪最高理論高度=1浪頂點+1浪漲幅*2*1.618
·由1浪至3浪測算出5浪上漲目標區域B的公式:
o5浪最低理論高度=3浪頂+(3浪頂點-1浪底點)*0.382
o5浪最高理論高度=3浪頂+(3浪頂點-1浪底點)*0.618
o5浪=3浪或3浪*0.618
·2浪為整個推動浪的黃金分割位0.618
o5浪=1浪或成0.618倍
o5浪=1至3浪*1.618
(2)調整浪的比例關係: 1,如果調整浪以"3-3-5"平坦型回落,浪C幅度通常是浪A幅度的1.618倍.如果調整浪以"5-3-5"曲折型回落,則C浪幅度通常等於A浪幅度. 2,在收縮三角形內,每個浪的升跌幅度,與其它浪的比例,以黃金分割率的比例維繫,通常為0.618.
(3)調整浪對推動浪的回吐比調整浪對推動浪的回吐幅度是推動浪的菲波納奇百分比,常見的有:0.236(0.618×0.382),0.382, 0.5 ,0.618.另外,1/1,1/3,2/3的比例也常見到. 區分: ① 強勢的回調多為0.382及0.236;4浪多見 ②弱勢市場的回調可達0.618,2/3及1/1,2浪,b浪多見.
3,浪的運行時間符合菲波納奇數列 分析者可因此發現未來市場轉折點的時間之窗.在日線圖上,分析者從重要的轉折點出發,向後數到第13,2l,34,55,或者89個交易日,未來的頂或底就可能出現在這些"菲波納奇日期"上.
在周線圖,月線圖,甚至年線圖上,本技術依然管用.在周線圖上,市場出現轉折的日期可能為上一個重要頂(底)部的第8,13,21周.
在菲波納奇數列的運用上,理想的情形是波浪形態,比率分析,時間目標三個方面互相驗證.比如說,波浪分析表明第5浪已經完成,並且5浪已經走滿了從1浪底到3浪頂的距離的1.618倍,同時,從本趨勢起點(前一個低谷)至今,正好為13周,從前一高峰到現在正好為34周.那麼,就可確定市場重要的頂部即將出現.
波浪理論的交易策略
第1浪:嘗試性建立部分倉位; 第2浪:愛好風險者可在50%時建倉; 第3浪:突破1浪時買進或加碼買進; 第4浪:在形態底部線或靠近1浪頂的地方買進; 第5浪:指針頂背離時立刻賣出; a浪: 清倉; b浪: 最後賣出機會; c浪: 如前未賣出,跌破a浪底時止損賣出.
波浪理論的不足之處
1,數浪難度大 2,結論的多樣性與易變性 3,忽視成交量4,更適用於事後驗證. 數浪時應注意的問題: 1,數得清就數,數不清就不數.沒法數時,採用其它的分析方法. 2,堅持鐵律.不要憑主觀心情數,認為是牛市就非得數出個5浪. 3,注意波浪的級別.最初可能有幾種數法,經過多次的驗證,就知道如何數是正確的了.
波浪的特點: 1,對稱性.主要是1浪與5浪對稱,2浪與4浪對稱,a浪與c浪對稱.這種對稱不光是在幅度上,也在速度與形態上.這種對稱,是分辨浪的級別非常重要的提示.也是提高數浪準確率的有效引導. 2,簡潔性.凡能數出波浪的走勢,形態都非常簡潔,走勢幾乎呈一個線狀,哪裡是低點,哪裡是高點都非常清楚,而有時這種形態是突然從雜亂的形態轉變過來的.清晰,簡潔的形態是力度的象徵.
波浪理論與道氏理論的聯繫與區別
其實在艾略特波浪理論產生之前，就已有人在研究觀察美國工業指數變動時發現，股價指數的升落與漲跌，儘管在某一時點上是隨機不定的，但就股價指數的一段時期的波動來看，它的漲跌起落的市場趨向猶如海洋的潮汐波動，是有規律可循的。這種認為股價指數的漲跌波動就象海潮起落的觀點，就是道氏理論的主要精髓。
1.波浪理論與道氏理論的聯繫
波浪理論從價格,時間,比例三方面對市場輪廓進行了全方位的描述,它的大部分內容來自道氏理論,是道氏理論的具體化和數字化.
2.波浪理論與道瓊理論區別
不同點:
·道氏理論對趨勢作出了比較完善的解釋,波浪理論則定量分析了趨勢,對市場進行了非常細緻的刻畫,告訴投資者目前市場的位置.
·道氏理論信號必須等新趨勢確立後才能產生,波浪理論對即將出現的頂,底部能提前發出預警信號.
·"道氏理論告訴人們何謂大海,而波浪理論指導你如何在大海上衝浪"
道瓊理論的創始人是美國的查爾斯·道（CharlesDow）。此理論的重要印證工具是美國的運輸平均指數和工業平均指數，由於上述兩個工具是在同一市場上運行的，所以兩者其中之一的走勢變化必定和另一個走勢變化相互輝映，彼此印證。道瓊理論中的最重要原則和觀點如下：
1、價的漲跌導致大盤平均指數的上下落差，而指數上下波動的現象必定反映出對大盤供需的影響因素。除了一些人類暫時無法控制的且無法避免的自然災害，如地震、氣象天氣等無法由指數走勢上看出來外，指數的波動是反映出市場中供需波動的結果。
2、道瓊理論把市場的趨勢分為三類：主要趨勢（主波級）、次等級以及微波級。查爾斯·道將市場的這種劃分情況比喻為海流運動中的潮流（主波級）、海浪（次等波級）和浪花（微波級）。在這三種波動級別中，以主波級的趨勢最應為投資人所需關心和追蹤的，通常作為股價的主波級在其運行發展過程中，其時間跨度會長達幾個月，在國外較為規範的市場中，主波級行進時間會長達一年甚至數年，次等波級的走勢趨勢在時間上一般為數週或數個月，而微波浪花則以天作為時間單位來進行的。
3、主波級（主要趨勢）的發展階段，查爾斯·道在道瓊斯理論中把它劃分為三段層次：第一階段為打底過程。此時以股價的發展形態看，往往是成交量極度萎縮，市場極不熱絡，股價處於一種圓弧狀的谷底，利空漸漸出盡的情況，較有遠見的投資者正悄悄地尋覓時間逐級介入。第二階段為底部完成向上。這一階段一般屬於技術派人士開始漸漸介入，市場經濟情況開始改善，股價開始上升。第三階段為行情成長爆發。第三階段主要體現在大眾投資者開始積極參與，大量利多消息開始在市場中和新聞媒體間傳播。市場的投機氣氛開始愈來愈濃厚。
4、量價須互相配合。道氏認為在股價走勢圖中，成交量應為分析股價走勢訊號的重要配合工具。量須放大作為股價上升的動力與多頭市場的現象。如市道是處在空頭市道下，當股價下跌時，量會擴大，而對於一個反彈上升，反而量會縮小，呈現典型的價量背離現象。
股價在運行途中，市場的各種情況在沒有出現任何反轉跡象前，股價運行的原有趨勢仍會維持著有效的運動。投資者和分析者可借一些技術分析工具來對股價的小波段進行分析，作些實時短線買賣。如支撐線與阻力線、股價走勢的形態分析、股價趨勢線與股價平均成本線的分析等。通過這些技術上的綜合統計分析，來觀察市勢是否有反轉訊號的出現，從而抓住順勢而為的先機，或及時入場或準時退出。
艾略特的波浪理論，在其基本觀察和判斷股價的波動機理和原則有著非常相似的論點，波浪理論和道瓊理論兩者都有一個共同的認識，就是股價走勢在一個攻擊推動浪中，走勢應該在發展的過程較為堅挺穩健，且其指數形態亦能夠以良好的面貌配合走勢發展。但是當市場處於整理修正類的股價波動時，兩者則會發生分歧而無法相互印證，尤其是道瓊理論，它驗證走勢趨向的工具主要是工業指數和運輸指數，因為查爾斯·道認為運用兩個指數確定一個主要趨勢後，會相互印證，而當兩個指數產生不同而背離情況時，道瓊理論和波浪理論相互就會出現無法印證的情況。
應該說，艾略特波浪理論中的大部分觀點與道瓊理論是相互吻合的，只是艾略特的波浪理論在定量方面對股價走勢的描述要強於道瓊理論，波浪理論只需要用一個大盤的指數就能對市場全貌走勢作出詮釋，並且，艾略特的波浪理論認為市場經常會依照一個基本的節奏來行進發展的。所以很自然瓊理論常常無法完全用足夠的理由來有效地對艾略特的波浪理論的波動原理進行說明，然而，不管是艾略特的波浪理論，還是查爾斯·道的道瓊理論，兩者的理論根基都是來用於實證觀察。因而從另一個角度來說，道瓊理論中所發生的無法印證的走勢現象，有助於波浪理論者檢定趨勢是否會有反轉的意味。因而這二種理論對於市場走勢分析可以說具有一種互補的功用，同時亦不能否認道瓊理論多年來的實證，畢竟波浪理論是從道瓊理論中繁衍出來的。
波浪理論與技術分析
波浪理論是技術分析中運用最多,而又最難於瞭解和精通的分析工具.與道氏理論一樣,波浪理論主要用於分析指數。
艾略特的波浪理論除了提供圖表上波浪形態的實證外，同時也幫助技術分析者瞭解何種走勢具有特定實質上的意義。例如，在波浪理論中，三角形結構為一種多重趨勢線出現，而斜三角形和技術形態上的楔形模式具有同樣的意義。
技術分析中的著名形態“頭肩頂”，則可看為波浪理論中的標準頂點。而不規則的修正浪的頂點，則往往也會演變成“頭肩頂”的形態。
旗型和三角型為波浪理論中級數極小的鋸齒型和三角型。雙重頂和雙重底則分別為波浪理論中的平臺型和失敗型態等波浪，至於趨勢線和趨勢軌道的預測方法，兩上理論立足點是相同的。支撐和阻力線的意義，由波浪理論而言，當股市波浪正常進行時，或者空頭市場的盡頭易於掌握時，則這條線便可明顯地得以判斷。例如，第一段的高點是第四段回調的支撐點，技術性的圖表對於個股的研究是非常有用的，然而在整體方面則是有瑕疵的，而波浪理論則可以加以彌補，技術分析中所指的一些指針對於市場所處狀況的分析頗有幫助，同時亦有助於分析當時的市場心理。
由於隨著各階段波浪走勢發展的時間不同，在剖析界定波浪所處階段時則不能太依賴這些技術性指針，而忽略波浪理論中所指的一些互換實體。
波浪理論與經濟基本面分析
在證券資本市場中，機構投資者（包括法人機構、基金管理者）以及一些投資諮詢顧問和市場分析者，對於股價未來趨勢的預測常常喜歡藉助於一些諸如利率、匯率、通脹率等的經濟指標。然而注意市場趨勢的艾略特認為，如果簡單地能以經濟指標而忽略市場的主要趨勢來作投資決策和行動依據時，則註定會血本無歸。應該說，根據以往的市場表現，市場本身即是經濟趨向的先鋒觀察，儘管在某一個時期，一些經濟方面的因素在某個方面會影響到股價的波動，然而，這層關係並不是永恆不變的。有時候，市場跌勢會發生在經濟蕭條回落前，也有的時候，則會相反，市場跌勢會滯後於經濟的回落。另一種情況是，通貨膨脹或者經濟緊縮的發生，在某段時期會造成一輪多頭行情，而在某段時間卻會影響市場造成一波空頭行情。對於股價走勢波動的影響，縱然會受到一些額外的支出，信用擴張、赤字與通貨緊縮等的影響，艾略特的波浪原理依然會反映在整個股價波動的走勢上，影響投資者理財的因素更會涉及到銀行、商人或政府在處理財務上的決策。由此而言，在所有的活動中，主動因素是互相牽連的，而波浪理論亦正好顯現出大眾的一般心理。
波浪理論的應用實例
股災前386點 29年股災45點,艾略特就預言, 在未來的幾十年將會出現大多頭市場.即"第五次浪潮" 第5浪尚未結束而已 艾略特於1942年10月寫過一篇筆記,名叫"市場未來的模式",這篇筆記只有幾段文字,但貴精不貴多,它凝聚了艾略特半生的心血.他推斷,人類300年的經濟發展可以分為3個上升階段和兩個下降(或調整)階段: (1)1776-1850年:第一個上升階段;(2)1850-1857年:第一個調整階段;(3)1857-1929年:第二個上升階段;(4)1929-1942年:第二個調整階段;(5)1942-2012年:第三個上升階段.
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