2018-06-03 14:29:06 佚名

張天承

貨幣大師弗裡德曼說過，通貨膨脹在任何地點、任何時間，都是貨幣現象。也就是說，通貨膨脹有且只有一個原因，就是貨幣濫發。

其實，如果知道費雪方程式的話，也很容易推導出，通貨膨脹產生的原因。

費雪方程式是貨幣數量說的數學形式，即MV=PQ。其中M為貨幣量，V為貨幣流通速度，P為價格水平，Q為交易的商品總量。該方程式說明在V、Q比較穩定時，貨幣流通量M決定物價P。

費雪方程式得出的結論和弗裡德曼是一致的，即貨幣流通量決定物價水平（通貨膨脹率）。

那麼在經濟實踐中，只要貨幣當局保持貨幣供應量的相對穩定，物價水平也就相對會保持穩定。

因此，在很多發達經濟體。貨幣當局的目標是單一的，就是保持幣值穩定。發展中國家，貨幣當局的目標往往是多元的。比如在中國，央行的職責，至少有四層：促進經濟發展；穩定物價；國際收支平衡；充分就業。而這四個目標往往是存在相互打架的情況。

比如，根據菲利普曲線，失業率和通脹率是呈反方向的關係。因此，為了保持較低的失業率，實現充分就業，採取寬鬆的貨幣政策，會導致較高的通脹率。

因此，在央行目標多元化的國家，貨幣幣值一般沒有單一目標國家的穩定。

紅谷新視界

通貨膨脹發生，有且只有一個原因，那就是政府發行鈔票太多。答案本該非常簡潔清晰，可惜由於正確經濟學得不到普及，這樣的常識反而不被大多數學者接受。有感於此，1978年哈耶克在寫給《華爾街日報》的一篇讀者來信中寫道：“你們能否在每期報紙的頭版，用大寫字母印上這麼一個簡單的事實：通貨膨脹是由政府及其工作人員造成的，除此之外的任何人都不可能造成通貨膨脹。如果你們這樣做了，那可真是一件善事。”

通貨膨脹（currency inflation）是一個翻譯非常準確的詞彙。通貨，即流通中的貨幣；膨脹，即數量增加。悲劇的是，現在很多人包括很多經濟學者，都已經拋棄了通脹的原意，轉為把物價上漲視為通脹。CPI（物價指數）成為衡量通脹的指標，好像物價不漲，通脹就沒發生似的。這當然是捨本逐末，緣木求魚。

通貨膨脹的趨勢是帶動物價普遍上漲，而非結果必然如此。物價漲跌的因素很多，比如戰爭導致生產破壞，商品奇缺，物價暴漲；科技進步，生產力提高，物價趨勢是下降。有時候通脹在進行，政府大印鈔票，物價該上漲卻沒上漲，反而回落下來，說明抑制物價上漲的因素起到了主導作用。過去十五年，中國的貨幣供應量M2 增加了80多倍，絕大多數的物價上漲，都遠沒有這個水平。只能說，積極正面，抵抗通脹的因素在發揮著主導作用。

通脹其實是很好測量的，只要看央行絕對貨幣數量的增減；如果用物價度量通脹，事情反而容易變得複雜，比如說精心挑選幾樣“一籃子商品價格”。很多人就抱怨商品房沒有納入物價指數之內。物價和通脹的不同步，往往掩蓋了通脹的危害。

經濟學家哈耶克說：“通貨膨脹就是政府對人民的公開盜竊。”這是迄今為止經濟學界對通脹最嚴厲的批評。（事實上就連很多反對通脹的學者，比如弗裡德曼，都在追求溫和的通脹。）通脹讓人民手裡的存款購買力下降，鈔票變毛，同時對生產造成了結構性破壞。鈔票不是像直升機撒水那樣地普發，而是像蜜糖入水一樣，層層散開。先獲得鈔票的人和機構，他們趕在物價上漲錢就獲得了多發鈔票，再用這些鈔票引導投資和生產。利率被人為壓低，大量上游產業被投資，最後堆積出無用的產業。政府權力也得以擴充，深化了對經濟的干預。這些都是通脹之害，可惜它們和通脹的成因一樣，總是被刻意地忽略。

菁城子

公眾——勞動——借給企業或政府——企業和政府通過銀行給公眾打欠條——銀行的欠條=存款，抵押物是勞動創造的工廠、設備、基礎設施、道路、房屋等。因此，錢是固定資產的鏡像。

在城市化拐點之前，公眾勞動主要借給企業與政府（完成工業化），創造促進社會效率提升的生產資料和基礎設施，因此，在這個階段，貨幣的購買力和數量會同步增長。明證：汽車、電器、電腦、數碼、手機等科技產品的價格基本不變，但性能卻持續躍升。

在城市化拐點出現之後，公眾勞動主要借給地產開發商和炒房者，以房子為抵押發行的貨幣質量開始明顯下降，而於此同步，出於各種你懂的原因，投機盛行，房價持續暴漲，這個過程實際等於向貨幣（抵押物）中注水。其他被洗劫的行業為了自保，而被迫漲價（修正與房子的兌換關係），這是通貨膨脹的根源。

數據：全國鋼鐵累積產量超過100億噸，40%用於建房。1噸鋼對應20平米房屋。40億噸鋼對應800億平米房屋，造價160萬億（勞動者收入），售價大於1000萬億。與此同步，居民淨存款降至24萬億。也就是說只要有5%的房屋集中出售，居民存款根本無力接盤。這就如同皇帝的新裝，大家裝傻。大家裝傻的結果是，所有商品都要恢復與房子的正確比值關係，手段，漲價。

市場錯誤認知：政府印鈔印多了。實際問題不在M2,而在於在銀行體系之外，有一個是M2 七八倍規模的泡沫資產，這個泡沫資產吞噬著所有行業的利潤。中國老百姓正在向貪吃蛇一樣吞噬著自己的現在和未來。當然，我這種說法會讓很多人感到極度不爽，老百姓最喜歡聽的是專家們指責政府。

用腦袋想想，政府最牛逼的刺激4萬億投資（人均3000元，能有多大泡沫）。1套房子多少錢？8億套房子X100萬是什麼概念？這些資產是要追求年化5%以上的收益率的（每年40萬億收益要求，幾乎吃掉GDP），如果不漲，你算算有誰會持有房子？如果30%的閒置房子集中出售，誰能接盤？誰會接盤？

通脹之源就是房地產泡沫，其他與房子相比佔比太小。

高金波

對這個問題的回答可以有幾個層次，由淺到深，看你願意對問題思考到什麼程度。

第一層是“通貨膨脹”字面的意思。通貨，就是貨幣。膨脹，就是增多。所以意思就是市面上的貨幣增多了。例如中國自從有央行數據報表以來，M0、M1、M2各級貨幣數據每年都是增長的。

那麼這是不是必然發生的呢？並不是，古代還會發生通貨緊縮。例如地主老財賺了銀子，就裝壇埋到地裡。久而久之，市場上流通的銀子就減少了，甚至通貨不足導致經濟萎縮發生危機。

進入現代，人類社會發明瞭紙幣，而且可以大規模印刷發行（有國家連自己印鈔都不會，可以找專門幹這個的公司幫印），這樣才一舉從理論上解決了通貨緊縮的問題。

第二層是“通貨膨脹”與“物價上漲”的區別。通常人們經常將二者理解成一個意思，其實在特殊情況下，二者是有重大區別的。

例如有時一種商品或者服務的價格發生了超級大漲，但是貨幣數據卻沒有這麼大變化。例如90年代早期大學生學費只要100多元，沒兩年就漲到幾千了。再如單位住房只要幾元房租，後來改到社會租房要幾百了。這種物價大漲，不是因為通貨膨脹，是政府將原來近乎免費的經濟活動，進行了“貨幣化”。

再比如有時貨幣數據在增長，但是社會商品卻普遍降價了，發生了物價下跌。這是因為社會有時會生產過剩，有效需求不足的情況下商品就只得降價，如90年代後期有這種現象。

當然一般情況下是貨幣數據在增長，商品物價或多或少也在同步上漲。通貨膨脹與物價上漲同時發生，這是社會常態，越是長期越是如此。

第三層，為何長期來說“通貨膨脹”與“物價上漲”是社會常態？弗裡德曼的說法是，“通貨膨脹是引起物價長期普遍上漲的一種貨幣現象”。這個現象就有深層次的經濟原理了。

弗裡德曼解釋說，世界各國政府面對經濟問題的時候，會本能地發現，增發貨幣是解決短期問題的好辦法。短期來看，政府直接弄出一筆錢幹事，可以應付各類支出，錢多了稅收也能增多。而且還能用這種辦法變相賴掉政府債務。這麼幹還能立刻見效，短期內各種經濟數據都好轉，投資開工增加，失業減少，甚至連通脹都沒有，輿論反應不錯。

但是長期來說，這麼幹或多或少是瞎折騰，是沒有效率的經濟行為。增發貨幣是一種偷懶的解決辦法，實際會影響經濟運行，結果就是“長期物價上漲

”。世界各國政府都熱衷於這種行為，有的幹得多些，有的乾的少，物價長漲的程度就各有不同。有些國家顯得很可怕，貨幣完全崩潰了一樣。其它國家看似匯率穩定，其實社會商品價格也漲了不少。

綜合以上三個層次，“通貨膨脹”與“長期物價上漲”的根本原因，是世界各國政府不斷增發貨幣解決短期問題的常態行為。也就是說，世界各國政府多少有些胡搞的行為。如果增發貨幣都是為了做正經事，並不會有長期物價上漲，人們可能發現社會商品豐富，還不漲價。但這種理想主義是不存在的，人類社會總是有各種亂子，增發了貨幣卻沒有相應的真實產出，這才是人類社會的常態。

風雲學會陳經

從前有一個小鎮，鎮上生產的商品太多了，錢莊不知道發行多少鈔票合適？鈔票印多了，又沒有那麼多商品可以買，一些緊俏商品就會趁機漲價。鈔票印少了，又買不起那麼多商品，一些商品不得不降價出售。

於是，為了穩定物價，央行要求各家錢莊要拿出一部分資金出來，放在央行的小金庫裡用來調節商品價格。如果市場上物價太高，通貨膨脹嚴重，就收緊這部分資金；如果市場上物價太低，就放開這部分資金。這就是存款準備金率。

有些聰明人想賺更多的錢，於是他們想了個辦法，他們從海外運了一批珠寶回到鄉鎮上，說這些珠寶價值1000萬。有一個人稀罕了這些珠寶，可手裡錢不夠。於是他找錢莊借錢，可是錢莊也沒這麼多錢，計算把整個小鎮所有的錢湊起來估計都不夠1000萬。怎麼辦？央行的印鈔機開始工作了，印了1000萬，借給這個人去買珠寶。

這個人靠央行這筆貸款買下了珠寶，過了一陣子他發現自己還不起貸款。他就四處宣傳珠寶很值錢，未來會升值，加價1000萬轉賣給了另一個傻瓜。在這批珠寶以2000萬轉讓的時候，央行只能又印了1000萬，就這樣鈔票越印越多。

當這批珠寶不停地流動轉讓時，居民們並不覺得小鎮上的貨幣超發了，商品價格似乎還是老樣子。因為，這多印出來得鈔票，都用於轉賣珠寶，而沒有進入到日常生活的貨幣流通中。

可是當這批珠寶不再流通時，大家突然覺得市場上流通的貨幣暴增了。如果持有珠寶的人把這批珠寶扔到大海里，那就等於小鎮上憑空多出N多個1000萬。怎麼辦？央行最害怕的就是這批珠寶沒了。它沒了小鎮上的商品價格就會飛漲，就會通貨膨脹。小鎮經濟就這樣被一批珠寶給綁架了。

這個故事告訴我們，這批珠寶就是央行的一個貨幣蓄水池，可以容納多發的鈔票。一旦這批珠寶消失了，這個小鎮上的物價可能要暴漲了。隨之，通貨膨脹也發生了。

房地產就是這批珠寶！

花久不美

我從《社會學》的角度來分析一下“ 增發貨幣的目的 ”經濟學被分析爛沒意思～

咱們試著換另一個視角，窺視一下為什麼有些不符合經濟規律而增發的貨幣、人為製造過剩流動性的行為的合理性！（有點拗口對吧）

社會學告訴我們“生產力”是製造社會財富的唯一途徑.

而生產力的“核心”是科學技術.

那麼問題來了，在一個宏觀的視角下（宏觀宏觀宏觀）在科學技術沒有革新性的突破，社會生產力就會出現一定程度上的恆定狀態。

而這種狀態，就會造成人類社會財富分配差距加大，階層固化.

為了使社會結構重新擁有流動性，那我們就需要打破這種財富分配、階層固化的社會態勢.

我們打破這種社會固化的目的，是讓社會重新擁有財富、階層的上下流動的穩固性.（只有流動才能產生穩定）

那麼問題來了，在科學技術不能讓生產力發生革命性突破的前提下，怎樣去做才能在溫和而又隱蔽前提下，又在人們可接受的範圍內，進行財富的合理性轉移？讓固化的社會階層產生流動性呢？

答案就是，一定幅度的人為增發貨幣！通過貨幣的增發，來產生“貨幣財富”的貶值，讓那些可以躺著吃飯的人，重新參與社會勞動.

這是國家層面，為了促進社會發展、財富創造、階層可流動、維持社會穩定為目的的 “剪羊毛”行動！

在一定量增發貨幣的情況下，富人的財富會貶值，他們的財富會縮水、在財富不能支撐他原有的生活水準的時候 .他就會重新“勞動” 進行社會財富的創造、從而讓社會重新擁有活性 .

也就是說人為的通過貨幣政策、讓富人破產，讓這部分聰明人不能混吃等死！從浪費資源的角色轉換為創造財富的動力.

由於財富與階層的固化、會使這部分混吃等死的富人，堵住社會階層的流動性 .

所以從另一個角度來說，人為的通過貨幣政策讓他們財富縮水乃至破產 .會增加社會階層的流動性、從而實現社會在階層有序流動的情況下、實現長治久安！

我們以宏觀的視角會發現，這種“剪羊毛”刺激社會活力的國家行為，是有周期性的！在封建時代，這種刺激手段比較單一，不是農民起義、就是變法.

而在“商品市場經濟時代”貨幣政策就是最好的刺激手段.

通過貨幣的增發，人為的使貨幣貶值.

通過財富縮水的富人的再創造行為，實現社會財富階層的流動性！

這是創造性的發明！這一發明在絕大程度上，杜絕了人類社會因財富分配、階層固化所帶來的不確定性！

如果有時間有必要我會就這種行為的可操作性操作手法歷史發展脈絡展開一章專門的論述

創建於2017.12.6

蕼無忌憚

現在流通用的都是軟通貨。始於宋朝發明的交子，開始紙幣使用歷史。後來元朝，明朝，民國一直與硬通貨混合使用，但均因貶值的原因不太被人們接受，而不斷變為廢紙。

那麼什麼原因導致通貨膨脹。因為現在流通的紙幣及電子數量，生產成本基本可以忽略不計，是由國家法令強制使用，稱為法幣。理論上講當法幣的市場流通數量與社會創造的財富量相當時，那麼法幣硬挺。發行量多過新增社會財富量，就是貨幣膨脹，過少就為通縮。但實際操作起來相當複雜。首先，人們拿到錢後習慣先放在家裡慢慢花，各人喜歡留錢的數額誰也搞不清，另外新增財富總量也不準確。所以央行就緊盯物價指數發行貨幣，物價指數這個本也是不精確的統計數據，發行量抓瞎也就不奇怪了。

那為什麼都只多發而不少發呢？因為對管理層來講，多發的好處太多了。

第一可以用無形的方式增加大量財政可用之錢。政府要養軍隊、官員、搞建設、搞福利及維護社會治安，如果全靠從企業經營中徵稅，根本支撐不起，還會逼得資本外流。鑄幣稅徵收於無形，最符合最優徵稅標準。因此，從直接經濟利益出發管理層存在超發動機。

第二稍多的流量和溫和貶值，有利於促進交易和企業擴大經營。漲價對企業來講是實打實增加盈利，有錢賺就拚命擴張，社會就業增多，欣欣向榮的經濟趁勢下，人們也更願意花掉手中的錢。從社會管理好處方面也存在超發的需求。

水能載舟，亦能覆舟。如果過量膨脹，法幣就會變為廢紙起發社會動盪，一錢不值的法幣會連帶政權一同走進歷史博物館。

說錢李

所謂通貨膨脹，就是指一般物價水平在某一時期內，連續性地以相當的幅度上漲的狀態。

通貨膨脹的原因被概括為以下三種情況:

①需求拉動。需求拉動型通貨膨脹又稱超額需求通貨膨脹，是指總需求超過總供給所引起的一般價格水平的持續顯著上升。這種類型的通貨膨脹又被形象地描述為“過多的貨幣追逐過少的商品”。

②成本推動。成本推動型通貨膨脹又稱供給通貨膨脹，是指在沒有超額需求的情況下，由於供給方面成本的提高所引起的一般價格水平持續和顯著的上升。

③結構性因素。結構性通貨膨脹指在沒有需求拉動和成本推動的情況下，只是由於經濟結構因素的變動造成一般價格水平的持續上漲。

樓盤網

看到很多人的回答，都把通貨膨脹的元兇指向了貨幣超發，無意抨擊，純屬學術探討，個人認為這種觀點過於片面。

原本通貨膨脹不是什麼經濟問題，而是經濟發展的正常表現，保持在3%以內的通貨膨脹率經濟學上稱之為溫和通脹，是可以接受，並且反應了經濟處於穩定增長，是好事！

如果真出現通貨緊縮，怕是百姓更難接受。在1998年到2002年的五年間，我國的CPI均低於101，按上述現行的通貨緊縮判斷標準的判斷，此期間即為我國通貨緊縮時期。特別是在1998年、1999年和2002年，我國的CPI指數低於100，通貨緊縮的情況更為嚴重。通貨緊縮會造成經濟衰退，企業利潤率下降，失業人群激增，社會動盪不安，後果不堪設想。

而其實讓百姓難以接受的不是通貨膨脹，而是：1.過高的通脹率，通常是5%以上。低門檻低風險的投資理財已經覆蓋不住成本，出現實際利率的負增長。就是俗話說的錢越來越不值錢。2.失衡的通脹，表現為cpi過高。包括租房成本，肉蛋奶價格，出行成本等等，與人們的日常生活息息相關的消費品價格上漲過快。也就是很多人抱怨的，現在連下館子都不敢了。3.房價的上漲。其實房價上漲與貨幣超發的關係並不是非常密切，但是直觀的感受是今年工資購買衛生間，明年購買一個蹲坑。所以也讓通脹背了鍋。

家族財富密碼高級研究員趙淨

家族財富密碼

在解答這個問題之前，我先給大家普及下什麼叫做通貨膨脹？

通貨膨脹，定義為：在信用貨幣制度下流通中的貨幣數量超過實際經濟的需要量。而引起的貨幣貶值和物價持續性上漲。用通俗的語言來說在一段特定時間內，特定的經濟體中，物價持續普遍上漲。從而造成貨幣購買力持續下降，這就是通貨膨脹。

我個人認為導致通貨膨脹有以下3點原因。

1.貨幣超發

我們所使用的貨幣都是國家發行的有價值流通券受國家認可，國家發行貨幣的初衷就是為了方便我們勞動價值成果和服務的轉換。我們每天使用貨幣去購買各式各樣的商品與服務。實際上就是用貨幣去交換。別人的勞動成果，國家是根據全社會的勞動價值與產品而相匹配的發行主權貨幣，從而保證一個比較穩定的物價。當國家發行貨幣量超出社會生產產品勞動價值時，就會出現通貨膨脹。