文|草媒財經研究員 趙士勇
南京證券申購中籤率今天早上出爐，網上中籤率為0.121%。發行人和保薦機構、承銷商協商確定本次發行數量為2.7502億股，發行價為3.79元/股。
至此我們可以確認南京證券募資總額為10.42億，創下了2003年以來純券商上市募集資金最低紀錄，算是一單迷你發行。但是這裡有三個問題，草媒財經今天要分析一下。
1.最便宜又是最貴
根據公開披露數據，南京證券2017年末每股淨資產為3.786元。2018年3月底，歸屬於母公司淨資產合計為94.79億元，按照發行前24.74億股計算，每股淨資產為3.83元。
所以南京證券這次發行價實際上已經“跌破”淨資產了，而且發行價格在A股券商中是最低的。
但是尷尬的是，價格最低，但並不是最便宜的。因為南京證券對應的發行後與發行前的市盈率分別達到25.61倍和23.05倍，高於行業最近一個月的平均靜態市盈率，也高於近期多家IPO公司的市盈率。
草媒財經統計了近10年來券商上市發行估值發現，這個發行市盈率是近六年以來券商中最高的！
2.迷你發行卻有兩家承銷商
別看我們發行規模小，但氣勢一定不能輸！
就這一點點發行規模，南京證券卻找了兩家承銷商，分別是東吳證券和華英證券，知道IPO競爭有多殘酷，這麼點肉大家還要搶著吃。
東吳證券前些年在IPO市場表現搶眼，光2017年就有11家公司發行，不過2018年似乎不夠突出，到現在還沒開張。
而華英證券是無錫國聯集團旗下券商，無論規模還是業務在券商業都名不見經傳，IPO市場也很難看到他們的身影，2017年只有弘宇股份一單保薦承銷業務。
我們不知道華英證券怎麼擠進來的，因為雙方似乎也沒有多少交集，南京證券此前兩次申請上市過程都是與中信證券合作。
3.猜猜南京證券會有幾個“一字板”？
根據上市流程安排，南京證券應該會在6月上旬正式上市，他們的處女秀會如何表現，大家也一定非常關注。
每日經濟新聞根據Wind數據統計顯示，2015年後上市的10只券商股，上市後“一字漲停板”天數平均為4.1天，而同期整體新股市場的“一字漲停板”天數平均為10.66天。就算是進入2018年後，新股市場整體走弱，但平均也有7.37天的“一字漲停板”。
如前所述，南京證券價格是史上最低，但是估值卻又是史上高位，所以上市的表現就很有懸念了。
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