【無所不能 文丨芸豆】根據彭博社報道，中國電動汽車初創公司蔚來汽車在美國證券交易所（SEC）提交上市文件，或融資約20億美元。值得一提的是，如果此次蔚來的IPO融資20億美元成功，蔚來汽車也將成為繼阿里巴巴之後在美股IPO規模最大的中國公司。
被官方否認的赴美上市終於迎來實錘了嗎？本月初，蔚來被媒體報道鉅額虧損和缺少資金，此次赴美上市是否能讓蔚來的財務危機迎刃而解呢？
蔚來赴美上市實錘來了？
彭博社援引知情人士的消息稱，蔚來已向美國證券交易委員會提交一份初步保密備案文件。據稱，本次募股或將融資20億美元（約人民幣128.14億元）左右。由於目前籌備工作還處於初期階段，交易規模可能會發生變化。蔚來計劃今年夏季或秋初發售股票。
目前蔚來汽車方面拒絕置評。
關於蔚來赴美上市的消息，彭博社早在去年12月份就有提及，報道還提到蔚來考慮以 3 億美元至 4 億美元的價格出售其美國業務部分股份，其估值超過 10 億美元。今年2月，路透社報道，蔚來已經聘請了包括摩根士丹利和高盛在內的 8 家投行為年內赴美上市做準備。
當時，蔚來赴美上市的消息還被蔚來官方稱作“純屬傳言”。“赴美上市純屬外界傳言，我們不對此事做任何評價。”芸豆在今年3月蔚來用戶發展副總裁朱江的一篇專訪中找到了這樣的回答。當時朱江還表示，蔚來汽車目前所有精力都放在ES8交付上。
不到3個月之後，蔚來被彭博爆已經提交上市文件，報道還指出，Baillie Gifford&Co.和高瓴資本已在其數十名投資者名單中。就在上個月，有媒體報道稱軟銀可能在蔚來汽車IPO時購入2億美元的股份。
按當前的進度，蔚來汽車將可能是中國第一家實現上市的造車新勢力企業。
蔚來汽車成立於2014年11月，由易車創始人李斌、汽車之家創始人李想、騰訊等聯合發起創立。蔚來成立至今，已完成五輪融資，融資總額150億元左右，背後的投資者超過56個，涵蓋包括紅杉、淡馬錫、騰訊、京東等風投和產業資本，幾乎是國內資本背景最多元的新造車公司。
同為國內新勢力造車第一陣營的威馬汽車和小鵬汽車，威馬汽車已融資近200億元，小鵬汽車融資金額超過50億元。
有媒體傳言稱，蔚來在緊鑼密鼓地推動上市計劃的同時，也在阻礙競爭對手在未來一年或兩年內IPO。有媒體引用知情人士說法，稱蔚來汽車計劃今年9月在美國IPO，並與美林、摩根士丹利、高盛、花旗等8家投行簽了獨家承銷協議，此說法未經蔚來或各投行證實。
但毫無疑問的是，此次IPO如果成功，將進一步充實蔚來汽車的資金，幫助蔚來在中國市場與其他新勢力造車企業競爭。2017年12月，蔚來第一輛量產車ES8正式上市並開啟預訂，首批一萬輛車預定一空，但目前仍未實現量產。
融多少資才夠造車？
本月初，有媒體報道稱蔚來汽車內部人士透露了一份盈利預測信息。根據這份預測，蔚來汽車計劃今年實現整車 3 萬輛的銷量，營業收入 114 億元，同時預計虧損 51 億元。
當時李斌回應稱，虧損不止51億。蔚來汽車聯合創始人兼總裁秦力洪也提到，“我們都還沒有開始賣車，都還處在創業燒錢的階段。”
200億，是蔚來汽車董事長李斌認為的造車門票。而實際上是遠遠不夠的。蔚來的錢都花到哪裡了？
近兩年來，蔚來汽車在佈局研發和生產的過程中已投入了大量資金，其已經在聖何塞、慕尼黑、倫敦、上海等 13 地設立了研發、設計、生產和商務機構，蔚來汽車先後與三家車企達成戰略合作，合作範圍包括自建整車工廠和核心零部件研發生產。因無法獲得新能源生產資質，蔚來尋求江淮代工的合作訂單就達到了 100 億元。
除了生產研發，蔚來在用戶體驗方面也投入了大量資金。蔚來汽車率先在一線城市建起了品牌體驗店，秦力洪在一次採訪中透露，一家NIO House一年的運營成本就要七位數。今年蔚來要開12家店，明年還有30家。
按照蔚來的“燒錢”節奏，200億是打不住的。
媒體援引業內人士分析稱，“蔚來汽車在走當年特斯拉的路線，在尚未盈利之前，先通過高端車型打開市場獲得知名度，然後謀求上市。”然而，作為新能源汽車行業的龍頭特斯拉，至今仍未實現盈利。去年第四季度，特斯拉還一度刷新有史以來最大單季虧損額。
資本支持在造車行業尤為重要。對於特斯拉來說，不斷延期交付的Model 3使其遭受無底洞的資金需求，造車前期無法創造大規模的資金回籠，只能謀求更多的資本支持維持生計。量產是創業新能源車企的生死線。
然而，近日的媒體報道稱，蔚來汽車與其ES8代工江淮汽車所建立的江淮蔚來工廠，目前尚處於“空閒”狀態，而按照去年發佈會“2018年4月下旬ES8正式量產交付”目標已過去一個月，量產仍未實現。
上週末上海的一家NIO House開業活動上，秦力洪談到上述問題時提到，江淮蔚來工廠的“空閒”是因為“目前工廠還是小批量生產的階段，平均一天也就幾臺車下線，因為主要是在驗證工藝、跑流程”，他表示接下來很快就會開始大批量生產，然後再到產能爬坡。
而對於交付問題，秦力洪稱去年承諾過今年上半年開始交付，就一定會兌現，“大家再等一等，也就是這幾周的事情了。”他強調，蔚來的第一款車“不是無法交付，而是沒有開始交付。”
如果蔚來ES8也像特斯拉Model3一樣不斷推遲量產時間、無法獲得盈利，不斷“燒錢”的狀態將會把企業帶入嚴重的財務危機（據彭博社的數據，特斯拉每分鐘“燒錢”超過6,500美元）。此刻進行IPO融資，是蔚來緩解風險、繼續支持造車的少數選擇之一。
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