前言
區塊鏈是一種數字的、去中心化的、分佈式賬本。對於區塊鏈的重要性，大多數的解釋都是從比特幣和貨幣史開始的。但貨幣只是區塊鏈的第一個應用，而且可能不是最重要的。
看起來奇怪的是，這種與會計有關的枯燥而實用的賬本，會被描述為一種革命性的技術。但是區塊鏈因為賬本的重要而變得重要。
賬本不僅僅是記錄交易……
賬本無處不在，它不僅僅是記錄交易。一個賬本由規則搭建的數據簡單構成。在任何時間我們要達成事件的共識，就要用到賬本。賬本記錄支撐現代經濟的事件。
賬本確認所有權。財產所有權登記的是誰擁有什麼，以及這些財產是否受到警告或有其它問題。
Hernando de Soto記錄了窮人的財產在沒有得到賬本確認時的悲慘遭遇。公司也是一個賬本，是一個集所有權、僱傭和生產關係的單一目標網絡。俱樂部也一個賬本，記錄著誰能獲益，誰不能獲益。
賬本證實身份。企業在政府賬本中有身份記錄，用以追蹤他們是否存在以及是否遵守稅法。當個人與世界互動時，出生、死亡和婚姻證明記錄了個人在關鍵時刻的存在，從而可以用這些信息來確認身份。
賬本證實事態。國籍是一種賬本，記錄人們由於擁有某國國籍而享受的權利和受到的約束。選舉名冊是一種賬本，允許或禁止投票。僱傭關係是一種賬本，按照合同的規定給受僱傭者支付工作報酬。
賬本證實權威。賬本可以確認誰在議會中有合法席位，誰能進入銀行賬戶，誰能和兒童們一起工作，誰能進入受限區域。
賬本在最基本層面上，勾勒出了經濟和社會關係。
關於事實的一致認同和當它們發生變化，也就是說，關於賬本的共識、賬本精準的信任，是市場經濟的基石之一。
所有權，財產和賬本
讓我們在此對所有權和財產做個區分，這很重要但容易被忽視。
護照的獲取。每個國家都聲稱有權控制邊境的出入，這些國家都在管理著一個賬本，這個賬本記錄了哪些公民可以出入邊境。護照是個實物，我們可稱之為代表公民出入邊境這個大賬本的token。
在前數字世界中，財產代表了對這一權利的所有權。澳大利亞護照賬本由各州政府持有的索引卡組成。邊防人員通過旅客手裡持有的記錄在千里之外賬本上的護照來確定是否允許該旅客出入境。當然，這一邊境管制辦法也有很大可能性被弄虛作假。
在澳大利亞國家檔案館存放的比利時護照，A4351944/4/2579
財產意味著有所有權，但財產不等同於所有權。在當今，現代護照允許官方直接確認所有權。護照的數字功能允許航空公司和移民局查詢國家護照數據庫，並確定乘客可以自由出入境。（譯者注：護照是指擁有出入境的所有權，但護照不是財產。）
護照是解釋財產和所有權區別的一個相對簡單的例子。但正如比特幣所展示的那樣：貨幣也是一種賬本。
紙幣（紙質票據/token）財產意味著一種所有權。在19世紀，紙質票據持有人有權在開證銀行上寫出票據的價值。這些紙幣（紙質票據/token）由發行銀行直接負債，並被記錄在銀行的賬本上。一個可以明確地顯示所有權的財產管理體制，意味著在該體制內紙幣（紙質票據/token）很容易被盜竊和偽造。
在我們這個時代，一張五美元的法定貨幣不能返回到中央銀行去兌換黃金。但是類似的關係仍在，即此鈔票的價值建立在貨幣穩定和該貨幣發行政府的社會共識之上。
紙幣（紙質票據/token）本身沒有價值，津巴布韋人、南斯拉夫人和德國魏瑪共和國人曾經很不幸地領會了此中道理。一種貨幣就是對一種賬本關係的稱呼，如果這種賬本關係破裂，該貨幣也會隨之消亡。
賬本的進化史
儘管賬本很重要，但是一直以來他並沒有大的變化，直到現在開始有所改變。
在書面交流的開始階段，賬本也誕生了。在古代的東方，賬本和寫作同時發展，用來記錄生產、貿易和債務。土質的片狀文書用楔形文字詳細記錄了供給分配、稅收和勞動力等詳情。第一個國際“社區”是通過一個有組織的聯盟網絡來安排的，這些聯盟運行起來就像一個分佈式的賬本。
一片巴比倫晚期的楔形文字碎片，由大英帝國博物館收藏，編號：58278
第一個主要的改變是在14世紀出現了複式記賬這種發明。通過記錄借款方和貸款方的信息，可以在多個（分佈式）賬本上保存數據，並允許在賬本之間進行信息的核對。
19世紀，隨著大公司和大型官僚機構的興起，賬本技術又有了新的進步。這些中心化的賬本使得組織規模和範圍有了戲劇性的增長，但完全依賴於對中心機構的信任。
在二十世紀晚期，賬本由模擬化向數字化轉變。例如，在1970年代澳大利亞的護照賬本已經是數字化和中心化了。數據庫允許更復雜的分佈、計算、分析和跟蹤。以及數據庫變得可計算和可搜索。
但是數據庫仍然依賴於對中心化的信任；數字化賬本的可靠程度取決於維護它的組織（以及組織僱傭的個人）。這就是區塊鏈要解決的問題。區塊鏈是一種不依賴於受信任的中央權威機構來維護和驗證的分佈式賬本。
區塊鏈和資本主義經濟制度
現代資本主義的經濟結構是為了服務這些賬本而發展起來的。
2009年諾貝爾經濟學獎得主Oliver Williamson認為，人們在市場、公司或政府之間進行生產和交易，取決於每個機構的相關交易成本。Williamson的交易成本方法為了解何種機構管理賬本及其原因提供了一個關鍵。
政府維持著權威、特惠權、職責和准入權的賬本。政府是一個維護著公民數據庫、出入境權、稅收義務、社會保障權利和財產所有權的值得信賴的實體。如果有需要強制執行之處，也只有政府可以。
公司和政府可以使用區塊鏈讓工作變得更加高效和可靠。跨國公司和他們的網絡需要在全球範圍協調交易，而區塊鏈可以使這種訴求幾乎瞬間完成。政府利用區塊鏈的不可篡改性來確保產權和身份記錄是準確和不可篡改的。在區塊鏈應用程序上設計良好的許可規則可以讓公民和消費者對他們的數據有更多的控制權。
但區塊鏈也與企業和政府競爭。區塊鏈是一種制度性技術。這是一種維護賬本的新方法（也就是協調經濟活動），它與公司和政府的方法不同。
資本主義新經濟制度
區塊鏈可以被公司使用，但也可以替代公司。現在，合同和資本的賬本可以以一種前所未有的方式進行去中心化和分佈式操作。身份、許可、特權和權利的賬本可以在不需要政府背書的情況下維護和運行。
制度密碼經濟學
這就是制度密碼經濟學的研究：密碼安全與無信任賬本的制度後果。
古典主義和新古典主義經濟學家把經濟學的目的理解為研究稀缺資源的生產和分配，以及支撐生產和分配的因素。
制度經濟學理解經濟是由規則構成的。規則（如法律、語言、財產權、法規、社會規範和意識形態）允許分散投機者一起整合他們的活動。規則促進交流——經濟交流，同時也促進社會和政治交流。
所謂的加密經濟學其主旨在支持區塊鏈應用和區塊鏈代替物應用的經濟原理和理論上。它關注的是博弈論和激勵設計，因為此二者涉及到區塊鏈機制設計。
相比之下，制度密碼經濟學著眼於區塊鏈和加密經濟的制度經濟學。就像它的近親制度經濟學一樣，經濟是一個協調交流的系統。但是，機構密碼經濟學關注的不是規則，而是賬本：由規則構建的數據。
制度密碼經濟學對管理賬本和為賬本服務而發展出來的社會、政治和經濟制度的規則以及區塊鏈的發明如何改變了整個社會的賬本形態都很感興趣。
區塊鏈的經濟影響
制度密碼經濟學為我們提供了了解區塊鏈革命正在發生的事情以及我們無法預知的事情的工具。
區塊鏈是一種實驗性的技術。區塊鏈有何用處是一個企業性問題。一些賬本將轉移到區塊鏈上。一些企業家試圖將賬本轉移到區塊鏈上但是失敗了。
並非所有事情都要用到區塊鏈。我們可能還沒有看到區塊鏈殺手級應用。我們也無法預測未來將會出現什麼樣的以賬本、密碼學、和對等網絡所組成的綜合體。
這個過程將會異常混亂。全球經濟將會面臨（我們預計將會是）一個關於支撐它的各方事物將如何重構、解體和重組的長期不確定性。
區塊鏈的最佳用途必須是被“發現”。然後，它們必須在已經深深建立並服務於賬本的機構的世界政治經濟體系中執行。後者將會是有償的。（譯者注：後者是指區塊鏈在現實世界政治經濟體系中大規模應用）
賬本會無處不在。區塊鏈的可能應用包羅萬象，包括一些管理我們社會的最基本原則，這些原則是值得爭取的。
制度上的創造性破壞
我們以前經歷過這樣的革命。
將比特幣和區塊鏈的發明與互聯網進行比較是很常見的。區塊鏈是互聯網2.0或者4.0。互聯網是一種徹底改變了我們的互動方式和經商方式強大的工具。但如果有什麼可以比較的話，都是在低估區塊鏈。
互聯網使我們能夠更好地交流和交易——更快、更有效率。但區塊鏈讓我們可以用不同的方式進行交易。對區塊鏈更好的比喻是機械時間的發明。
在機械時間之前，人類的活動被自然暫時調節：日出而作，日落而息。正如經濟歷史學Douglas W. Allen所言，問題在於可變性：“在時間的測量中存在太多差異……在許多日常活動中有一個有用的意義。
12世紀的Jayrun水鍾
Allen寫道：“在所有地方，人們都能感受到減少時間測量變化的影響。”機械時間開啟了在之前既不可能也無法想象的全新的經濟組織類別。機械時間允許貿易和交流在很遠的距離上同步。
它允許生產和運輸協調。它允許一天時間結構化，根據工作時間得到補償，工人也明白他們得到了公平的補償。僱主和僱員都可以查看一個標準獨立的工具來驗證合同是否被執行。
完整和不完整的智能合約
Oliver Williamson和Ronald Coase（1991年諾貝爾經濟學獎獲得者）將合同置於經濟和商業組織的核心。合約是制度密碼經濟學的核心。正是在這裡，區塊鏈具有最具革命性的意義。
在區塊鏈上的智能合約可以讓合同協議自動、獨立、安全地執行。智能合約可以消除目前維護、執行和確認合同執行的一整套工作——會計師、審計師、律師，以及許多法律體系。
但是，智能合約受到算法中可以指定內容的限制。經濟學家們關注的是完整和不完整的合同之間的區別。
一份完整的合約解釋了在每一種可能的意外情況下會發生什麼。一份不完整的合約允許在意外事件發生的情況下重新協商。不完整的合約提供了為什麼一些交易發生在公司，為什麼其他的交易發生在市場中的一種解釋，並且提供了關於縱向整合和公司規模的進一步的指南。
完整的合約是不可能執行的，而不完整的合約是昂貴的。區塊鏈雖然是智能合約，但它降低了與許多非完整合約相關聯的信息成本和交易成本，從而擴大了可進行的經濟活動的規模和範圍。
它允許市場在以前只有大公司才能運營的地方運營，以及它允許商業和市場在以前只有政府才能運營的地方運營。
如何以及何時會發生，這一問題的具體細節是一個挑戰，也是企業家要解決的問題。目前，預言機（oracles）提供了區塊鏈的算法世界和真實世界之間的鏈接，可信任的實體將信息轉化為可被智能合約處理的數據。
我們認為，在區塊鏈革命中取得的真正成果是開發出更好更強大的預言機（oracles）——將不完整的合約轉化為完全可以通過算法編寫並在區塊鏈上執行的合約。
商業法庭的發展使得中世紀商業革命成為可能——實際上是有效可信賴的預言機（oracles）——允許交易者私下執行協議。對於區塊鏈來說，這場革命似乎還沒有到來。
政府將走向何方？
區塊鏈經濟從稅收、監管和提供服務等諸多方面對政府施加了壓力。調查這些變化是我們一直進行的項目。但考慮一下，比如我們如何監管銀行。
審慎控制已演變成確保與公眾互動的金融機構的安全與公正。典型的這些控制（例如，流動性和資本要求）已經由儲戶和股東無法觀察銀行賬本這個事實來證實。儲戶和股東無法約束這些金融機構及其管理層。
當儲戶們發現（或簡單地想象）他們的銀行可能無法支付他們的存款時，他們急忙把錢取出來時，銀行擠兌就發生了。
電影《歡樂滿人間》（Mary Poppins）（1964）中的銀行擠兌
區塊鏈的一個可能的應用是允許儲戶和股東持續監控銀行的準備金和貸款餘額，從而大大消除他們與銀行管理層之間的信息不對稱。
在這個世界上，市場的鐵律是有可能的。公眾對區塊鏈不可篡改性的信任將確保不會發生銀行擠兌。監管機構的角色可能僅限於證明區塊鏈被正確和安全地組織起來。
一個更深遠的應用將是一個加密銀行，一個自動的區塊鏈應用程序，它可以借入短期資金，並向借款人提供長期貸款，或者直接對借款人和貸款人進行匹配。一個在算法上由智能合約構成的加密銀行跟擁有公共區塊鏈賬本的銀行一樣具有透明度屬性，但也一樣具有忽視監管者的屬性。
例如，一個加密銀行可以自我清算。如果加密銀行在破產時開始交易，其標的資產將自動支付給股東和儲戶。
目前還不清楚政府在區塊鏈世界應該扮演什麼樣的監管角色。
Tyler Cowen and Alex Tabarrok認為，政府的許多監管措施似乎旨在解決不對稱信息問題，但問題是，在一個信息無處不在的世界裡，通常這些問題不再存在了。區塊鏈應用程序顯著地增加了這種信息的普遍性，並使信息更加透明、永久和易訪問。
區塊鏈在“regtech”中有用武之地，所謂的“regtech”——即新技術應用於審計、合規性和市場監督的傳統監管職能。我們不應該忽視這樣一種可能性，即在區塊鏈領域，新的經濟問題需要新的消費者保護機制或市場控制機制。
然而，對如銀行這樣的基本經濟形式的重組和重塑，不僅會給如何實施監管帶來壓力，還會給監管機構如何做事帶來壓力。
大型商業將何去何從？
區塊鏈對大型商業的影響可能同樣深遠。商業的規模通常是由涉及商業層級成本的需要所驅動的，商業層級要歸因於不完整合約和大規模金融投資的技術上的必要性。這種商業模式意味著股東資本主義是商業組織的主導形式。
在區塊鏈上編寫更完整合約的功能意味著企業家和創新者將能夠同時保持他們的人力資本和利潤的所有權和控制權。經營一個成功的企業和獲取金融資本之間的聯繫一直在減弱，但現在甚至可能被打破。人類資本主義時代正在到來。
創業者將能夠編寫出一款有價值的應用並將其發佈到“wild”中，隨時準備被任何需要該功能的人所使用。反過來，創業者只是簡單地觀察他們錢包裡的小額支付。設計師可以將他們的設計發佈到“wild”中，最終用戶可以把這些設計下載到他們的3D打印機上，並且幾乎可以立即得到產品。這種商業模式可能會在澳大利亞催生出比現在更多的（本地化的）製造業。
消費者與生產者或設計師直接互動的能力將限制中間商在經濟活動中扮演的角色。然而，物流公司將繼續蓬勃發展，但無人駕駛交通工具的出現也將對工業產生顛覆性影響。
請記住，任何商業的顛覆也會同時顛覆公司的計稅基數。政府對商業徵稅可能會變得很困難。所以我們可能會看到在銷售（消費）稅，甚至是選舉稅上會有更大的壓力。
結論
區塊鏈和相關技術變革將極大地顛覆當前的經濟形式。工業革命開創了一個以層級結構和金融資本主義為基礎商業模式的世界。
目前尚不清楚這種情況如何展開。企業家和創新者將一如既往地通過試錯過程來解決不確定性。毫無疑問，在我們確切知道這種顛覆將如何發展之前，巨大的機會將會湧現和消逝。
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