撰寫|張子龍
坐擁付費意願強烈的用戶、趨於多元化的營收模式，驚人持久的內容創造力，初現端倪的新廣告形態......對B站來說，最好的日子永遠在後面。
5月24日（美東時間5月23日），B站公佈了截止2018年3月31日的第一季度未經審計的財務報告。虧損持續收窄，這算是B站IPO之後的第一個good news：
本季度內，B站總收入為8.68億元人民幣，同比增長105%。淨虧損從去年同期的6,740萬元人民幣收窄到本季度的5,780萬元人民幣。不考慮員工股權激勵成本，調整後的非美國會計通用準則的淨虧損，則從去年同期的5,960萬元人民幣大幅改善到本季度的320萬元人民幣。
更讓人欣喜的是營收結構的變化：
2018年第一季度，B站在遊戲業務收入6.88億元人民幣，其中廣告、直播及增值業務收入對總收入的貢獻從上年度的14%上升至第一季度的19%。（月均付費用戶數大增190%達到約250萬人）。
對比2017年，B站總收入中有83%來自在線遊戲，只有7%來自於直播業務，7%來自於廣告收入。據B站高層預計，在未來三到五年內，總收入的大約50%會來自於在線遊戲，30%的收入會來自廣告業務貢獻，剩餘20%的收入將來自直播業務。
一個多元化營收模式正在形成，經過8年苦心經營，B站獨特的內容用戶機制，正釋放出驚人紅利：從內容的多元化到營收的多元化發展，B站正在成長為一個“而立之年”的商業網站，但與此同時創作者、用戶、平臺之間的信任絲毫沒有衰退跡象。
遊戲這門生意，B站越做越有感覺
財報顯示，B站遊戲業務在第一季度的收入為6.88億元人民幣，同比增長97%。數娛夢工廠注意到，主要增長點來自手遊《命運/冠位指定》（Fate/Grand Order）單品的強勁表現，第一季度該遊戲的收入創造了其運營20個月以來的新高。
此前，外界曾質疑，B站的遊戲運營主要靠《命運/冠位指定》。但最新數據來看，這塊遊戲似乎還處在爆發前期，可以期待更長週期的商業價值。放眼國內手遊市場，能夠做到20個月流水持續高位，可能除了王者榮耀等少數爆款，大部分公司很難做到。而對精品遊戲的持續運營能力，恰恰是衡量一家遊戲公司是否優秀時的關鍵性指標。
單品的持續營收，表明B站在代理遊戲的挑選方面相當成功，對平臺用戶喜好的把握非常精準。此前B站CEO陳睿大膽預測：遊戲可能是未來最重要的娛樂形式，“甚至超過影視、音樂、文學”。在B站，遊戲將不僅僅是遊戲本身的業務，更是融入到其他內容，構成B站獨特的內容生態和人群關係。
而從整體遊戲業績來看，B站的遊戲業務也具有一種獨特性：過去遊戲廠家熱衷開發競技格鬥類遊戲，這種暴力向遊戲的氪金往往更好，但如今市場情況正發生變化。
反映到B站，目前的遊戲消費正在呈現一個新趨勢，女性向、二次元遊戲的氪金越來越強。比如FGO有某款人設，攻擊力不強但人氣卻異常高漲，後臺數據顯示該人設的充值流水驚人。
這種根據自己的社區遊戲特點來引入、優化和運營產品的思路，也使得外界的流行遊戲很難對B站自身的用戶體驗和活躍度產生影響，形成了一種天然的避風港效應。
“從數據上來看，無論是我們遊戲用戶的活躍度、使用時長還是收入，其實都沒有受外界的流行趨勢的影響，我們一直在健康地增長。”在解讀財報環節，陳睿強調。
也正因為命運冠位的持續火爆，也讓外界足以相信B站有打造更多爆款的潛力：據悉，今年下半年B站將推出的獨家代理遊戲，包括用戶高度期待的音樂遊戲《BanG Dream》、兩款女性向手遊《A3!》和《無法觸碰的掌心》，以及多款國內廠商製作的優秀作品。
而在遊戲聯運方面，B站也將引入多款倍受市場矚目的ACG類型手遊，包括《閃耀暖暖》、《明日方舟》和《電擊文庫:零境交錯》等。
一個驚喜：不貼片，廣告依然快速增長
一季報裡，外界注意到的一個亮點——B站的廣告收入大增。在傳統廣告淡季，B站的廣告收入為7,040萬元人民幣，同比增長144%。B站稱，這部分的增長得益於品牌廣告和效果類廣告業務的快速驅動。
2016年B站曾上線視頻貼片廣告，引發了用戶集體吐槽。B站一直對外界釋放的信號是不會隨便碰廣告業務，而在外界其盈利種種可能性的探討裡，廣告也彷彿是“禁區”。因此，對於不做貼片廣告的B站來說，這部分收入能快速增長確實是意外驚喜。
如今來看，B站的廣告業務大有可為，而且走出了與用戶和UP主三方和解的可持續發展之路：
一方面能看出，B站堅決避免貼片等傳統廣告形式，以維持用戶的高認可度；另一方面，B站也在努力為UP主提供更好的商業化服務，因為這是持續生產優質內容的最根本保證，最終受益的也是用戶自身。去年陳睿在接受媒體採訪時也指出，“只有越來越多的年輕人加入到Up主的團體中，B站才會越來越好。”
值得注意的是，目前B站的效果類廣告業務依然處在早期發展階段，據悉在兩場廣告推介會上，B站公佈了包括2018拜年祭、線下演唱會及展會和網頁的動態廣告位等一些系列的招商計劃，隨著不斷拓展廣告主數量及算法的持續優化，廣告業務勢必擁有持續上升空間。
這一點參照今日頭條即可預測：後者開啟的算法推薦已被證明為最受歡迎的廣告投放形式之一，此外，考慮到B站用戶生態的極其豐富，效果廣告會有哪些形式創新，同樣讓人期待。
一季報裡，還有一個讓視頻網站都會羨慕嫉妒的事實——月度付費用戶數翻了兩番。
財報顯示，UP主創作的高質量視頻（Professional User Generated Video，PUGV）在一季度佔平臺整體視頻播放量的89%，活躍UP主數量及其上傳的視頻數量分別同比增長96% 和154%。B站於今年2月份啟動的“UP主創作激勵計劃”進一步加強了內容生態的發展，鞏固了B站國內最大PUGV平臺之一的位置。
另一邊從用戶層面看：一季度B站月度活躍用戶數量達7,750萬，同比增長35%；用戶的日均使用時長達76分鐘，日均觀看2.67億次，同比增長137%。一季度用戶平均每月產生互動2.9億次，同比增長83%。高時長和高互動體現了B站社區極強的黏性。
用戶付費意願強烈，可能是B站最大的欣慰
除了遊戲業務和廣告業務的穩健增長，最讓B站感到滿意的，應該是付費業務的提速：財報顯示，直播和增值服務業務在第一季度的收入為9,580萬元人民幣，同比增長151%，其中第一季度月均付費用戶數量約為250萬，同比增長190%。
從細分業務來看，新增的付費人群主要集中在直播領域，得益於B站“針對性的產品優化、主播引入和會員推廣策略的推動”。
實現核心用戶向付費用戶的轉變，這應該是任何商業網站苦苦培育內容生態的最終目標，而付費行為也是檢驗用戶粘性和內容價值的基本標準。此前8年，B站放棄廣告營收大頭，在內容生態上臥薪嚐膽，正是看準了優質內容生態和高粘性用戶是一項未來資產，而美股投資人此前看準的，也正是中國“Z世代”人群逐步釋放的龐大消費力。
如此來看，B站已經提前應驗了這個期待。
而考慮到目前B站還在變現初期，尚未提供足夠多的貨幣化內容給到用戶，隨著付費方式的創新，這一部分業務也將持續增長。B站預計2018年第二季度收入將達到9.7億元人民幣至10億元人民幣。
閱讀更多 數娛夢工廠 的文章
