銀行那些事

首席投資官評論員門寧：

錢荒從字面理解就是市場中的錢不夠用了，發生這種情況有兩種可能，一是流通的錢變少，而是資金需求增多。錢荒時大家走需要錢，卻找不到錢，因此錢的價格會提高，我們可以把利率看作錢的價格，因此錢荒的最直接體現就是利率大幅上漲。下圖是過去一年時間1天期國債逆回購的利率：

季節性因素

從圖中我們可以很直觀的看到，1天期逆回購利率多數時間是3.3%左右，但是有時候就會突然上漲，去年最高時甚至到過24%，而這一天是2017年12月28日。

細心的朋友其實都會注意到，錢荒往往發生在季度末和年末，其中年末時最荒，這是由於我們的銀行業監管考核體系造成。每到一個季度結束的時候，會對銀行的資產狀況進行考核，這時候銀行就需要回籠資金讓賬更好看一些，於是進入市場搶錢，造成季節性短時間錢荒。

宏觀去槓桿

除了季節性因素，今年市場資金一直比較緊缺，這和我們宏觀降槓桿的政策有很大關係，降槓桿就是降負債，而將負債就意味著還給銀行的錢比借出來的多，那麼能借到的錢就變少了，於是錢荒。這是貨幣供給端政策的影響。

貨幣需求旺盛時，如果信貸寬鬆沒有跟上，同樣會引起錢荒，這個往往出現在經濟過熱時。不過經濟過熱時銀行會高估未來經濟，往往打開閘門使勁放水，很少錢荒。

上面是宏觀層面或政策層面的原因，在介紹一下我們經濟的特殊性：

過於依賴房地產：發展房地產需要給房地產企業提供大量資金，他們是融資市場中的最大資金需求方。由於項目建設需要大量資金，且施工進度必須跟上，因此房地產對資金需求量很大，當房子不好賣時，企業要維持運行就只能從想辦法從市場借錢，於是市場會出現資金緊張。

國企槓桿高：過去我們一放水就給國企貸款，但是國企盈利能力一般，國企把錢花出去之後需要長期借貸來維持投產的產能，這也是錢荒的原因之一。

首席投資官

（-東南偏北）

什麼是“錢荒”？

說得直白一點就是，老百姓缺錢，企業缺錢，央媽也缺錢。。。都差錢！

這三者其實關聯性很大，央媽缺錢貸出的錢就會越少，企業借到的錢越好，在原有基礎上，要麼就只能減小開支，要麼就只能去槓桿，本來原本只有1億的資產借了5個億在運作，現在1個億的資產只能借到1個億。而整體來說，從長遠的角度來看，企業把槓桿降下去是個好事，但是在降槓桿之初，企業也要經歷“陣痛”。而陣痛期往往效益不太好，效益不好員工的收益就會相對減少。

通過上面的遞推以後，所以根本原因就找到了，為什麼央媽也會缺錢呢？

筆者覺得最主要的原因有三個：1、週期性的錢荒 2、我國目前對房地產依賴度過高 3、國與國之間的“經貿”較量

一、週期性的錢荒

資金是否緊張，其實也跟行業一樣，具備較強的週期性。從“錢荒”的發生時間上看，基本上都集中在季末或者月末，與人民銀行對各個商業銀行進行準備金、存貸比等指標考核的時間吻合。每次臨近考核的前夕，銀行都會讓貨幣迴流以便達標，造成市場上出現暫時的流動性不足。在有些情況下，還會造成銀行間拆借利率高於商業貸款利率、為了達標不惜“虧錢”的現象。

二、我國高度依賴房地產

估計對房地產關注較多的朋友，也留意多了。今年對房地產調控的力度以及政策相比以往，算得上力度很大。不僅在大會上表明瞭“房主不炒”的立場，還在各大城市大舉推行租賃同權。這一系列的政策其實都是為了降低房地產泡沫，央行不敢給太多錢到市場，怕大眾拿著借來的錢去買房子，所以只能控制銀行借貸。

三、與美國的“經貿戰”

關注國際新聞較多的票朋友應該也知道，自特朗普上臺以來，美國也出臺了一系列政策，目的就是為了刺激美國經濟，而美元與人民幣更像是兩個對立面，外匯儲備與樓市更像是中國的左膀右臂，國家資金也只能在這兩個“方向”中找到一個權衡點。

天天說錢

因為放款多了，而且放款爛了。

什麼是錢荒？用通俗的話說就是銀行沒錢了，就好比你拿有數額的存摺去銀行卻沒錢可取。通常情況下，每年6月份資金和房貸額度都比較緊張，這是季節性因素。只不過今年更為嚴重，各家股份制銀行的情況不一樣，但是都一樣缺錢。簡單的原因就是銀行為了獲得利差收入大量貸出資金，這些貸出的資金可能由於沒到期收不回來或者其他原因不能收回，而在拆借或其他貨幣市場上又融不回短期的資金，從而造成資金緊缺的局面。

打個比方，假如銀行吸收了一個億的存款，交二千萬給人民銀行作為存款準本金，七千萬放貸款，一千萬作為備付。要是在一定期間內取款的人多，金額又大，超出了一千萬，備用的這部分就不夠了，就要向人民銀行或其他銀行臨時借款。要是各家銀行都發生困難，就只有一齊向人行求救。在這種情況下要是人行不放水，銀行就緊張，一些迴旋餘地不大的小銀行就只有關門。目前的人行，好像真的掛出了今日無米的牌子。可能有人會說保支付不止借款一條路，還可以要人民銀行退回這20%（這個比例經常變動，不是常數）的存款準備金，但這是國家政策，國家靠這個準備金來調節社會的貨幣供應量。

那麼，還有一條路，就是收回貸款，即把借出去的錢收回來，再還給存款人。這裡的問題是借出去的錢有期限，期限沒到，人家不還，也沒辦法。這還不是主要的，主要的問題是許多借出去的錢，就是到期了人家也還不了或者不想還。於是，銀行就出現這樣尷尬的局面：向存款人借來的錢，到期就要取走，借出去的錢，到期要不回來，支付危機就發生了。

大貓財經

這是難免的。

每年的年底，銀行為了應付央行的審查都會提前收緊信貸並出臺手段吸儲，兩手一抓，市場上的流動資金自然緊張。很典型的例子就是每到年底就會看見很多商業銀行打攬儲廣告，其他時間基本看不到。

然後就是社會經濟活力下降，除房地產業以外的行業普遍缺錢。出現我國家庭理財現在已經進入了重資產為王的時代，代表就是房屋成為最主要的財富。房屋的價值已經超越人民幣的價值，人們普遍看多房地產的升值空間，而對人民幣價值看空。所以將大筆現金儲蓄投入到房地產中，眾所周知房地產業其實就是金融產業，開發商收到購房款主要還是用去償還銀行債務，銀行看好房地產業的回報，又把資金投入到房地產行業。在央行沒有增加貨幣供給，貨幣總量不變的背景下，過多資金偏好房地產，必然導致其他行業的資金減少甚至枯竭，不斷惡性循環。

最後就是迫於國際國內環境（國內人民幣購買力下降，國外匯率下跌）央行不敢再像以前那樣大肆印鈔。政府為了去槓桿，又減慢了投資步伐，兩者一結合，進一步加劇“錢荒”現象。

我覺得有以下幾個辦法。

1，適當減輕重資產在家庭財富中的配比，手裡保有一定量的現金儲備，約1/4。

2，關注外匯市場，明年人民幣和美元都有大概率加息，可以適當進行配資。

3，錢荒將直接降低我們工薪階層和經營者收入，需要注意開源節流來維持正常收入水平，減少不必要的消費支出，同時關注做一些新的輕資產投資，增加收益。

4，年底若有閒錢又不打算儲蓄的話，可以考慮投到良好的信貸平臺，獲取收益。因為銀行紮緊信貸，民間信貸利率和回報必然增加。

梵天一頁書

那麼問題來了，為什麼要給大家灌輸這個概念？

這就得從10年金融危機說起了，當年為了拯救市場，全球央媽大放水，慢慢的就形成貨幣“年初松，年底緊”的規律，就好像一隻無形的手在調節市場。

為什麼會這樣呢？

因為貨幣放水這種經濟刺激政策，就好像興奮劑一樣，吃的時候很興奮，吃了沒多久就開始萎了，而且還是長期性的，長久下來容易出現金融系統性的危險。

所以年初，政府就給大家開出目標，等年底了大家把目標完成的差不多了，經濟發展穩定了，就開始縮減貨幣了。

不僅如此，金融機構本身到了年底就要做報表，做完報表自己也要分紅，另外就是央行也要對各大金融機構進行考核。

與此同時呢，年底又是用錢的高峰期，很多人辛苦一年到了年底，都打算花錢犒勞下自己，所以年底也是存款下降的階段。

結果這各種因素這麼一疊加，金融市場就越發呈現出“資金荒”的狀態。

記住，資金荒是金融機構荒，老百姓手上有錢才不荒，各位其實都是大爺，別忘了，年底金融機構才是孫子。

這時候，金融機構資金渴求度很高，但是央媽又不放水，就只能想辦法吸引普通人的錢，由此“錢荒”的概念就被髮明出來了。

尤其2017年年底，有點像2013年，全球貨幣正常化加之碰上年底收縮的規律，如果大家有銀行工作的親戚朋友就知道，每週攬儲個過千萬是很正常的事。

好易借

企業缺錢，銀行缺錢，老百姓也缺錢，整個空氣中都瀰漫著缺錢的氣息，，很多人會想，錢是一定的，不在此就在彼了，錢去哪了，為什麼會鬧“錢荒”？

近幾年了，中國人財富實現了“大增值”，啥活都不用幹，只要買房，財富就直線上升了。為什麼？因為各大城市房價直線上升，天津驚現萬人搶千套房，杭州至今還在搶房，北京房價均價最高峰時到了6.4萬，就連三四線城市都破萬了。一年時間裡，全國地產總價估計上漲了50%以上。也就意味著中國人的不動產財富總值增長了一半。

可天下沒有免費的午餐。財富盛宴的背後，是老百姓加足了槓桿，財富升值的背後，是鎖定了未來25年以上的現金流。當財富盛宴到了最高潮的時候，突然發現——財富是增值了，但“錢”卻沒有了。

三益寶

個人認為，錢荒 其實是一個對比的結果。舉個例子，央行實行通貨膨脹的時候，也就是老百姓手中的錢多了得時候，會刺激消費，商品會賣得比之前的多。

這個時候生產場家有可能出現錯誤的判斷，認為自己的商品銷路大增，於是會增加生產，加大投資，於是會向銀行借貸，但是，一旦央行開始對通貨膨脹進行調控，減少了對市場資金的投入，那麼這個時候就會形成一個對比，之前央行投入資金較多，造成了通貨膨脹，此時，商家,消費者都已經習慣了這樣的消費模式，當央行開始對通貨膨脹進行調控，減少了對社會資金的投入.

這個時候，銀行需要把之前借貸的資金收回，商家需要維持工廠的運行，於是，銀行間利率上升，這個時候就會和之前形成對比，從而也就形成了所謂的錢荒。

譯臨

錢荒，指的是由於流通領域內貨幣相對不足而引發的一種金融危機。銀行間市場隔夜回購利率自2010年底以來，第三次攀上如此高位，隨著貨幣政策不斷加大緊縮力度，“錢荒”從銀行體系內萌生、在資本市場被放大，而利率市場“冰火兩重天”的現狀則直接影響實體經濟的運行。

錢荒，一面是資金“饑饉”，一面是遊資“過剩”，中國式不對稱“錢荒”，折射出的是金融領域和實體經濟發展的不平衡、不匹配。

錢途網

為什麼缺錢？同我家狀況一樣；子女長大各自私下藏錢，吃喝玩樂，遊山玩水，交友不慎只出不進，借出的錢換來一張擦屁股也沒用的紙，而且有錢盡往國外花，一元東西花百元買進充臉子，父母再辛苦勞累，甚至賣血也不夠子孫們任意揮霍無度，怎能不缺錢？？？

阿彌陀佛四大皆空

所謂的錢荒，就是缺錢，個人缺錢問題不大，企業和個人都缺錢問題就大了，銀行企業個人都缺錢那就是“錢荒”了。其實過去幾年間所謂的錢荒，大都是因為資產錯配，個人企業和銀行加了很多槓桿，很多都去了房地產，有房，有地，但是沒錢，但是銀行光有房沒用，企業光有房發不出工資，個人光有房每個月還是要吃穿用 都要錢！大家錢都不夠的時候問題就來了。這就是所謂的錢荒

關鍵字: 金融 荒時 錢荒