我們都知道，在投資的市場上，從來就沒有常勝將軍，只有堅持資產配置的理性投資者，才能在投資的道路上走得長遠。
瞭解了資產配置在投資過程中的重要程度後，投資者如果成功地邁出了第一步，是否就一勞永逸了呢?
當然不是。唯一不變的就是變化本身，資產配置也一樣。資產配置只是第一步，更要學會如何保持資產配置中的動態平衡。
(一)解析資產配置的動態平衡
1、什麼是資產配置的動態平衡
資產配置的動態平衡，或者說動態資產配置，是根據資本市場環境及經濟條件對資產配置狀態進行動態調整，從而增加投資組合價值的一種積極戰略。
2、市場的變化決定資產配置不可能一成不變
市場永遠處於變化之中。要投資，先了解一下什麼是“美林時鐘”。瞭解“美林時鐘”，可以掌握投資時間，能有效幫助投資者在投資過程中實現擇時動態資產配置。
(1)解析“美林時鐘”
“美林投資時鐘”理論是一種將資產、行業輪動、債券收益率曲線以及經濟週期四個階段聯繫起來的方法，是一個非常實用的指導投資週期的工具。這個理論框架最早被美國知名投資銀行美林證券發現，隨後被各大投資機構應用。
美國美林證券在2008年金融海嘯全面爆發之前，是世界上赫赫有名的投資銀行。2008年金融危機發生，美林證券被美國銀行收購。雖然今天已經成為次級債危機中倒下的失敗典型，但是該公司提出的投資時鐘理論，卻依然是投資界奉為經典的經濟週期分析工具。
“美林投資時鐘”將經濟週期分為復甦、過熱、滯脹和衰退四個階段。其中每一個階段都對應著表現超過大市的某一特定資產類別：債券、股票、大宗商品和現金。在經濟週期的每個階段，對應的部分資產類和行業表現會超越市場，而處於對立位置的資產類及行業的收益則會低於市場。
我們通過上圖可以發現，按照經濟增長與通脹的搭配差異，美林投資時鐘將經濟週期劃分為四個階段：
TIPS：
理論的建立也是來自於實踐，但是實踐也會反過來修正理論。MicrosoftInternetExplorer402DocumentNotSpecified7.8 磅Normal0
²如果是完全的市場經濟，美林時鐘永遠是順時針轉動的。順序永遠是復甦-過熱-滯脹-衰退-復甦。
²但是政府的干預可能會引起時鐘逆轉或者跳躍。例如2009年的4萬億刺激政策，讓中國從衰退期快速進入過熱期;在經濟衰退期如果一味的保增長，不讓落後產能自然淘汰，經濟將有可能從衰退期逆轉回滯脹期。
結合當下中國的經濟形勢，國家推出一系列刺激經濟發展的政策，比如多方發力推動“供給側”改革、去庫存等都是為了淘汰落後產能，推動產業升級，給經濟發展尋找新的突破點。
(2)“美林投資時鐘”的投資啟示錄
從長遠分析來看，投資時鐘的分析框架有助於投資者識別經濟中的重要拐點，從週期的變換中尋找投資時機併力圖從中獲利。這對於投資者來說，是一個資產配置的方向指引。
既然市場一直在變化，貨幣政策、大環境也會悄然轉變，擇時、適時選擇合適的投資品種便顯得尤為關鍵。
①重拾動態資產配置的重要性
作為一個實用理論，投資者可將“投資時鐘”用於指導資產配置——通過投資時鐘的“報時功能”，識別經濟運行週期中的拐點和趨勢，通過調整資產配置獲取回報。因此，投資時鐘隱含著動態資產配置的理念。
通過歷史數據檢驗可以發現，美林投資時鐘在中國基金市場的有效性，在經濟週期運行的不同階段中，均有一類基金表現優於市場指數，且多數時候具有明顯優勢的基金類型與投資時鐘的刻畫相符合。
讓我們舉例來看：
危機時刻各國股市與CTA基金收益對比
從以上歷史數據來看，當歷史上出現金融危機時，CTA基金卻能獲得較好收益。
科普一下：CTA可謂是2016年以來資產配置的新寵。資產荒之下，導致資金分流商品市場。加之偶爾出現的“黑天鵝”，讓佈局其他類型產品的投資心慌慌。
以上只是某個小區間段的實戰實例，但是卻可以給投資者有效的指導建議。所以，投資時鐘對投資者基金投資有一定的指導意義。而對於投資者來說，重要的莫過於在每一個投資階段找到那一類適合的基金類型。
②資產配置是決定中長期投資盈虧的關鍵因素
實證研究表明：在投資獲利的歸因分析中，九成以上是由資產配置決定的。資產配置不是一成不變的，需要根據自身風險承受能力、市場環境等動態調整。
從市場環境的角度來看，簡單地理解動態資產配置，就是根據市場趨勢變化，調整資產組合中各類不同風險水平的資產比例，當某類金融資產處於上升趨勢中，對其配置更高比例;當某類金融資產處於下降趨勢中，減少該類資產的配置比例。
影響各類資產盈利及波動性(風險)的因素眾多，但經濟層面所決定的基本面因素，是最為根本的因素，所以以經濟週期為著眼點，進行動態資產配置是有效的配置方法。正確的宏觀視角，應該可以通過特定的途徑獲得回報。
這就是利用“投資時鐘”為分析框架，動態資產配置的價值所在。對於市場趨勢的變化和具體金融資產的選擇，可以交給專業人士打理。好買機器人管家是好買基金推出的智能投顧服務(下載儲蓄罐APP可見)，系統可以幫助投資者構建適合個人的資產配置組合，實現控制風險和收益的優化。
3、個人因素的變化將直接影響資產配置的變化
作為金融科技(Fintech2.0)的一種代表形式，智能投顧運用雲計算、大數據、機器學習等技術將資產組合理論等其他金融投資理論應用到模型中，再將投資者風險偏好、財務狀況及理財規劃等變量輸入模型，為用戶生成自動化、智能化、個性化的資產配置建議，並對組合實現跟蹤和自動調整。
我們都知道，影響到資產配置組合的因素多種多樣，投資者的資產配置組合也存在差異化。
當其中一個因素髮生變化時，當初構建的投資組合自然也應該發生變化。好比搭建房子，一棟一梁有變化，就要對整個框架結合稍作調整，否則整體結構則永遠無法保持平衡。
相對於動態資產配置來說，我們認為單一配置其實也是另一種方式的固態資產配置。早期的耶魯基金其實也走過投資的彎路，吃過“單一配置”的苦果。
耶魯基金一度將幾乎絕大部分資產押注於“雄鷹銀行”。危機總是不經意之間突然襲來，“城門失火，殃及池魚”。1825年，雄鷹銀行破產，耶魯基金資產縮水90%，耶魯大學瀕臨破產。
時隔160之後，一個名叫大衛·斯文森(David F. Swensen)的人改寫了耶魯大學基金的歷史。而耶魯基金總結自己成功的招式之一就是：積極管理，定期動態再平衡投資組合。
(二)影響資產配置的動態平衡的因素(如何調整資產配置組合)
投資者在綜合考量自己的資金狀況、家庭生命週期、投資經驗、風險承受力等等因素以後，要做到資產配置的動態平衡，還需緊跟如上提及的幾大因素：
1、看市場和外部環境
中國經濟外部環境是怎樣的?世界經濟形勢和趨勢又是如何?對於投資來說，現在獲取多方資訊的速度已不再是壁壘。看看每秒都在刷新的資訊，“四大央行重磅來襲 全球市場將迎腥風血雨”、“G20已達成共識不以競爭為目的的貨幣貶值”等等都描述了當下的經濟形勢。
“資產荒”形勢之下，錢往哪裡投?這些都是困惑投資者的問題所在。外部環境一旦發生變化，選擇合適的投資品種，順大勢而為，可能才是正確的選擇。
2、看自身
每個投資者在不同的人生階段，都會有不一樣的生活重點和人生目標。從時間長短來看：短期可以是培訓、旅遊;長期則會包含結婚、買房、甚至養老。
所以，目標和重點發生變化，投資組合也應適度變化。比如：平日使用的零花錢、未來養老的保本資金，不同年齡層次的投資者，比例都是不一樣的。資產配置的動態平衡就可依據其作出調整。
3、看熱點
熱點，對於投資來說，就好像助燃劑。抓住了熱點，選對了時機，“豬都飛上了風口”!為何你不能?是不是應該好好反思一下呢?
投資小貼士：
²動態平衡不宜頻繁，尤其是當市場波動不大的時候，一個月甚至三個月的動態平衡並不會有太多的效果。
²動態平衡不宜中途放棄。投資大師都說過，堅守很重要。制定了投資計劃，中途變卦或者放棄，不但增加交易費用，而且容易損失本金，錯過後期的上漲機會。所以，長期投資，時間複利，日久見收益。
(三)好買機器人管家如何幫你
好買機器人管家將7*24 小時全天候不間斷提供投資諮詢、管理服務。智能投顧提供的投資諮詢、投後管理皆由後臺智能算法獨立完成，用戶可以在任何時間段註冊自己的專屬賬戶、評測風險水平、建立投資計劃，以及在投資策略執行後的任何時間段登錄賬戶瞭解自己賬戶的浮動盈虧水平，甚至調整自己的策略組合。
1)買入再平衡
投資者追加買入機器人管家智能組合時，好買基金將按照買入再平衡原則，根據投資者當前的持倉基金最新市值和新買入金額，計算各成份基金的新買入金額，以使買入成功後，機器人管家智能組合的最新配置比例趨近於成份基金的資產配置策略目標組合配比。
2)賣出再平衡
投資者賣出機器人管家智能組合時，可分25%、50%、100%等多檔採用按比例賣出。好買基金將按照賣出再平衡原則，根據投資者當前的持倉基金最新市值和賣出比例，計算各成份基金的賣出份額。以使賣出成功後，機器人管家智能組合的最新配置比例趨近於成份基金的資產配置策略目標組合配比。
3)調整配比再平衡
投資者持有機器人管家智能組合期間，可根據當前組合的實際情況和個性化需求採用“調整配比”功能進行手工再平衡。如果投資者確認調整組合配比，則主動觸發再平衡交易。即於當日(T日)發起組合內部分成份基金的份額轉換和轉投交易，將當前組合配比轉換為調整後的目標組合配比。
隨著市值的變化，如果資產投資配置偏離目標資產配置過大，好買機器人管家將提醒你是否要配置再平衡。
這種情況之下，好買機器人都會給投資者發出提醒，但是最後的決定權還是在投資者自己的手中。
4)波動再平衡
5)觀點再平衡
後面兩種屬於強制性再平衡，不斷改善你的投資計劃。當然你也可以關閉平衡功能。
結束語：智能投顧的未來
投資大師威廉 .伯恩斯坦曾經說過：市場擇時和選股固然重要，但從長期來看，無人能準確擇時，選股正確者更是鳳毛麟角。資產配置是你實現成功投資的唯一有效手段。好買機器人管家的推出，將大大降低投資者理財的成本，讓更多的投資者分享過去僅提供給高端客戶的投資策略和理財服務。
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