文/ 任亮
5月21日至25日當週，人民幣兌美元中間價由6.3763下調至6.3867，累計下調104bp。在岸即期匯率由6.3760降至6.3891，累計貶值131bp。離岸即期匯率由6.3625降至6.3889，累計貶值264bp。
近期，美元上漲勢頭強勁，週五美元指數收盤報94.2705，創半年以來最高值。歐元區和英國經濟數據普遍低於預期，疊加意大利政壇危機發酵，拖累歐元和英鎊下滑，美元指數則順勢走高。週三公佈數據顯示歐元區、德國5月製造業PMI初值分別為55.5、56.8，均不及預期，創逾一年新低，進一步反映了歐元區經濟復甦有所放緩。歐央行決策者也表示，加息速度可能受到經濟增長放緩的影響，數據低迷加大了加息時間推遲的風險。從全球經濟增長由趨同轉向分化、貨幣政策由共振轉為背離、地緣政治衝突重新加劇、貿易投資摩擦明顯上升的背景來看，短期內美元指數仍存在繼續走高的動力。
隨著美元指數重拾漲勢，人民幣兌美元匯率相應貶值，但幅度明顯不及美元走升幅度。週四，在岸人民幣兌美元匯率盤中最低觸及6.3955，離6.40元關口僅一步之遙，離岸人民幣兌美元匯率當日也觸及6.3896的低點，雙雙創1月24日以來新低。中美利差的縮小以及美元指數的反彈使得短期內人民幣兌美元匯率繼續溫和下跌的可能性較大。但考慮到我國經濟基本面仍有較強韌性、外匯市場收支較為平穩、逆週期因子必要時可發揮顯著效力以及中美貿易摩擦風險趨緩等因素，預計人民幣兌美元匯率貶值趨勢或相對平緩，不會對經濟造成顯著衝擊。
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