三大邏輯看好2018年計算機板塊全年表現。我們堅定看好計算機板塊全年表現主要基於以下三大邏輯：1)計算機板塊基本面逐漸回暖。一方面，18年1季度板塊整體收入和淨利潤增速明顯提升，同時據工信部統計，軟件行業收入和利潤也均高於17年同期水平;另一方面，外延併購對板塊的風險影響已逐漸釋放。2)科技領域政策利好持續釋放。從富士康閃電過會，到鼓勵BATJ迴歸A股，再到自主可控、數字中國、“互聯網 醫療”，均反映出監管層對於計算機板塊的支持態度。3)基金持倉比例仍處歷史低位。2018Q1基金對計算機板塊股票的持倉比例為3.4%，較2017Q4上升1.17個百分點，結束了2015Q4以來的持續下降趨勢。但從歷史持倉比例來看，目前仍處於較低位置，後續加倉帶來的空間較大。
行業前瞻：聚焦雲計算 人工智能，兩大主線驅動新一輪創新浪潮。1)自《雲計算發展三年行動計劃(2017-2019年)》印發後，浙江、江蘇、湖南、山東各省市紛紛發佈“企業上雲”行動計劃;同時，最新財報顯示，亞馬遜、微軟、阿里等海內外巨頭雲計算業務增勢喜人，華為、京東對雲計算的重視程度提升，用友、金蝶雲轉型初告捷，意味著雲計算的普及度逐漸提升。從產業到政策，我們認為2018年是中國雲計算部署的“實戰期”。2)隨著基礎性技術的逐漸成熟，人工智能正加速向安防、交通、金融、醫療、工業、零售、家居、法律等垂直行業滲透，與實體經濟的融合創新、支持傳統產業優化升級成為人工智能發展的重點之一。
投資建議：建議從兩條主線把握行業投資機遇，其一為高景氣行業、競爭格局穩定、商業模式清晰、財務指標健康的白馬龍頭企業，其二為快速成長行業、潛力大、增速快、持續性好“小白馬”企業。推薦“四大金剛”：辰安科技、華宇軟件、漢得信息和美亞柏科;“三個小白馬”組合：辰安科技、泛微網絡、恆華科技;各細分領域白馬龍頭：恆生電子、廣聯達、千方科技、大豪科技、中科曙光、浪潮信息、東方國信、用友網絡、蘇州科達等。
風險提示：解禁和減持風險;下游行業景氣度持續下行風險;人力成本持續上升風險。
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