近日，生態環境部和中國科學院共同發佈《中國生物多樣性紅色名錄——大型真菌卷》顯示，由於長期過度採挖和環境氣候影響，藥用菌冬蟲夏草分佈範圍在逐漸萎縮。由於冬蟲夏草的稀缺，不僅讓福瑞股份等企業感受到原材料成本上漲的壓力，也讓西藏藥業、華東醫藥、青海春天、佐力藥業、康美藥業等在內的多隻蟲草概念股出現上漲的情況。其中，西藏藥業、佐力藥業在5月22日分別上漲4.25%和3.22%，康美藥業、華東醫藥、片仔癀等3只龍頭股在5月23日股價則創下歷史新高。
儘管原國家食藥監總局於2016年、2018年兩次發佈關於停止冬蟲夏草用於保健食品試點工作的通知，但青海春天和康美藥業並未放棄保健品市場，仍在申請蟲草保健食品的評審。
專家表示，冬蟲夏草既已迴歸藥材定位，就應像中藥材一樣實施監管。“對於企業而言，應加強對冬蟲夏草的作用機理、臨床數據研究。”
冬蟲夏草概念股不同程度上漲
我國是冬蟲夏草資源大國，產區包括青海、西藏自治區、四川、甘肅、雲南等五個省區。5月22日生態環境部和中國科學院發佈的《中國生物多樣性紅色名錄——大型真菌卷》顯示，蟲草的菌種已屬於“易危”級別。
新華社曾在2016年7月報道，1996年開始，青海省畜牧獸醫科學院草原研究所冬蟲夏草研究室就針對冬蟲夏草野外產量動態進行了跟蹤調查，20年來的連續監測數據表明，雖然年際間存在著上下的波動，冬蟲夏草資源量總體趨勢一直在下降。由於成長環境特殊，難以人工培育，如今許多產地已很難發現冬蟲夏草的蹤跡。
青海省冬蟲夏草協會、西藏自治區冬蟲夏草協會的統計顯示，2017年青海省冬蟲夏草總產量為144噸，西藏自治區冬蟲夏草產量67噸。青海省玉樹藏族自治州冬蟲夏草協會會長嘎瑪生格稱，2018年是冬蟲夏草出產“小年”，後期價格將會有一定漲幅。千訊諮詢產業研究中心數據預測2020年原草銷售規模可達300億元，整個蟲草行業規模可達750億元。
蟲草保健食品批文有效者不多
2012年，原國家食藥監總局批准展開冬蟲夏草用於保健食品試點方案，青海春天、同仁堂、康美藥業、勁牌有限公司和江中製藥成為試點企業。試點期間，同仁堂、勁牌有限公司和江中製藥3家共5個產品獲得了保健食品批號，而被稱為“蟲草第一股”的青海春天，旗下冬蟲夏草系列產品“極草”卻並未獲批。
2016年2月，原國家食藥監總局叫停試點，強調冬蟲夏草屬中藥材，不屬於藥食兩用物質，冬蟲夏草進入保健食品需統一報批。這意味著，5家試點企業“特許證”被收回。
今年3月8日,原國家食藥監總局官網再次發佈關於停止冬蟲夏草用於保健食品試點工作的通知。這也意味著,冬蟲夏草被踢出保健品行列。
兩家藥企未放棄保健食品申請
儘管被收回“特許證”讓青海春天一度陷入困局，2016年的營收同比下降49.48%，但其並未放棄冬蟲夏草保健食品市場。
青海春天2017年半年報顯示，報告期內，子公司青海春天藥用資源科技利用有限公司已根據《保健食品註冊與備案管理辦法》向原國家食藥監總局提交了6種以冬蟲夏草為原料的保健食品新產品的註冊申請資料，並已全部被受理。據瞭解，其申報的功效包括改善睡眠、緩解疲勞、增強免疫力等保健功效，有口服液、酒、片劑、顆粒等劑型。
在今年5月31日召開的2018年青海轄區上市公司投資者集體接待日活動中，青海春天表示，目前這6款新產品仍處於評審階段，能否獲得批准仍存在不確定性。
另外，公開資料顯示，在投資方面，康美藥業預計投入1.5億元建設青海玉樹蟲草交易市場及加工中心，目前項目已進入建設施工階段。
福瑞股份蟲草藥品毛利率下降
不過冬蟲夏草的稀缺，價格上漲，也導致了這些以冬蟲夏草為核心原料的產品成本不斷攀升。青海省冬蟲夏草協會統計顯示，2017年青海玉樹冬蟲夏草1500根/市斤的價格在8萬元至9萬元，每市斤價格上漲均在5000元左右。
冬蟲夏草是福瑞股份主營產品軟肝片的核心原材料，佔該藥品成本的比例為90%。福瑞股份2017年年報稱，冬蟲夏草的採購價格與上年同期相比略有上升，軟肝片毛利率相比去年有所下降。未來冬蟲夏草的價格仍存在波動風險，從而導致產品毛利率波動的風險。為減少冬蟲夏草價格波動的影響，福瑞股份稱已向內蒙古自治區發改委申請調整軟肝片價格，目前正在等待國家發改委的批覆。同時公司將盡快完成軟肝片以蟲草菌絲體代替冬蟲夏草的臨床試驗，以擺脫蟲草價格漲幅對經營業績的制約。目前，福瑞股份因籌劃重大事項持續停牌中。
企業應加強冬蟲夏草研究
“《紅色目錄》的發佈，意味著保健產品將不會再有新的審批，這和以前諸如豹骨之類的中藥材一樣，不屬於藥食同源的冬蟲夏草未來市場受限會很大。”第三方醫藥服務平臺麥斯康萊創始人史立臣認為，冬蟲夏草菌已被列為“易危”級別，政府基本不會再鼓勵生產以它為原料的保健食品，現有的冬蟲夏草保健食品有效批文延期的難度也將增大。“以冬蟲夏草為原料的藥品並不多，對於企業而言，應加強對冬蟲夏草的作用機理、臨床數據研究。”
2010年底，原國家食藥監總局曾發佈《關於冬蟲夏草不得作為普通食品原料的通知》，禁止企業用冬蟲夏草為原料生產食品。史立臣指出，冬蟲夏草既已迴歸藥材定位，就不能像現在這樣自由流通，而應像中藥材一樣實施監管。“目前，政府可能會在發展地方經濟和監管之間來考量。”
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