根據業界資料，目前我國寵物市場的規模大約在1200億元左右，寵物食品近400多億，佔比三分之一。
但這個行業，至今仍被跨國巨頭所壟斷著。
▼中國寵物食品市場格局
如你所見，瑪氏、皇家、雀巢三大品牌佔了三分之二的份額。
剩下的份額裡，二線外資品牌又佔了一半，剩下給本土品牌的機會實在是寥寥無幾了。
這樣的原因其實不難理解。
我國寵物食品市場仍然像嬰兒一般稚嫩，而外資品牌已經有了上百年的產品經驗和品牌積累，當他們挾成熟的產品長驅直入的時候，本土企業是幾乎無還手之力的。
所以，我國的消費品企業，很多都是給跨國巨頭做代工發展起來的。
今天的主角，中寵股份（002891）也不例外。
先來看看他的主要客戶名單：
業內人士都清楚，這是一份很牛的名單。
排第一的品譜集團，是美國寵物用品行業中第一家提供全方位的寵物護理用品的公司，並用多品牌策略在多個領域做到第一。
旗下的“Dingo”，是全球銷量第一的寵物潔齒骨品牌；“Excel”，則是全球銷量最大的寵物保健品及清潔護理品牌；“Perfect Coat”，美國市場寵物香波第一品牌。
另外，他還收購了上表中排名第二的Globalinx Pet, LLC。
排名第三的英國 Armitages ，擁有 200 多年的經營歷史，是歐洲最大的寵物用品供應商。
排名第四的德國 Fressnapf，歐洲最大寵物用品連鎖店，深深把控著歐洲的寵物購買渠道。
……
第十位的尤妮佳，表面上看是日本一家賣婦女衛生巾的公司，實際上她的寵物用品已經連續多年位居日本市場第一了呢。
不過，或許正是因為長期代工的原因，也塑造了中寵一副骨格精奇的業務結構。
砸出點味道了沒？
中寵的零食業務佔比，高達82%。
而在真實的消費市場中，主食和零食的比例大約為3:1。
咦，既然主食的市場規模更大，為什麼中寵要劍走偏鋒，主打零食呢？
因為零食是一種個性化產品，難以形成規模，所以寵物食品公司的外包生產意願會更高。
你或許並不知道，中寵的寵物零食品類竟然有1000多個系列呢。
▼包裝升級後的頑皮產品
正因為此，通過接下一個又一個苦惱於成本壓力的寵物用品企業的零食業務，中寵才得以迅速的發展壯大。
但任何事情都是禍福相依的。
你通過抱大腿，走上了致富之路，也不可避免的被這種基因所困擾著。
比如說，你的零食產品很強，但國內的零食市場還小著呢，因此你的產品只能賣到國外去；
又比如說，你的生產能力很強，但營銷與品牌建設的能力就弱了，你能靠代工過一輩子嗎？
顯然不能。
中寵心裡清楚，如果滿足於做一家代工企業，未來的前途顯然是有限的。
中國的人力成本遲早會高的不可接受，外資品牌最終將代工訂單發往那些成本更低的東南亞國家，臺資企業的命運早已揭示了一切。
所以，趁著現在產品已經成熟，也上市融到了錢，是時候向品牌端發力了。
一個龐大的，如旭日初昇般的中國市場就擺在面前，還等什麼呢？
這兩年，中寵對於本土市場的重視可謂提到了一個相當重要的位置。
三箭齊發。
雖然規模有限，畢竟是有了一個好的開頭。
第二箭，射向線上電商渠道。
寵物食品作為一種輕量的標準化商品，很適合線上銷售，中寵對此也相當重視。
從京東、天貓、淘寶、1號店、亞馬遜，到寵物類垂直電商e寵、波奇、金多樂，凡是消費者能接觸到的場景，中寵都已經佔好了坑。
第三箭，射向品牌建設。
其實說到底，作為一種消費品，品牌才是成敗的關鍵。
在這方面，中寵雖然還是個學生，但也不乏亮眼的手筆。
比如，他旗下的“Wanpy頑皮”品牌在行業內最早獲得了“中國馳名商標”稱號。
2017年，他還舉辦了第一屆“Wanpy頑皮”杯寵物攝影大賽。
看看下面這張獲獎作品，有沒有給你留下美好的回憶呢？
這一切的努力，讓中寵的業務結構正發生潛移默化般的蛻變。
▼看下錶：
可以看到，來自本土市場的收入，正以每年1個百分點的速度攀升。
當然，這個速度仍然有點慢，如果不能跑的更快，很可能龐大的中國市場蛋糕將落入其他品牌之手。
近幾年來，中寵的收入和利潤一直保持著一個穩定的增長速度。
▼中寵近5年收入利潤情況
但或許你也留意到了——
2014年，竟然下滑了，發生了什麼事情嗎？
這正是投資中寵的三大風險點之一：
作為一個食品企業，雖然是寵物食品，安全問題仍然是防不勝防的。
2014年的下滑，便是由於2013年初，一些中國生產的雞肉乾零食產品被美國FDA檢出抗生素殘留。
結果，此後兩年中國對美的寵物食品出口大受衝擊。
另外兩大風險點，其一來自高出口占比所帶來的貿易戰和匯率波動；
其二來自品牌營銷基因的缺失，正如前文所言，如果中寵不能在短期內大幅提升其品牌的影響力，國內市場的蛋糕再大，只怕也未必能吃到嘴裡去。
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