本週一個關鍵的事件是光伏產業，A股、港股、美股方面的品種都出現了大幅調整，這裡面有沒有錯殺因素呢？顯然是有的，需要對於管理層的政策方向和行業規律進行深度的挖掘與理解，今兒也是應一些投資者要求，進行分析。
政策因素影響分析：
國家發改委，財政部和國家能源局的聯合公告給市場帶來了若干政策衝擊，其中包括：
1）暫停發佈2018 年地面項目建設規模；
2）2018 年國家分佈式項目規模僅安排10GW（根據能源局，18 年1 季度新增分佈式裝機9.65GW，而2017 全年為19.4GW）；
3）各地根據各自實際出臺政策支持光伏產業發展，根據接網消納條件和相關要求自行安排各類不需要國家補貼的光伏發電項目。
4）光伏上網電價進一步降低人民幣0.5 元/千瓦時，將標杆電價從每千瓦時0.55 / 0.65 / 0.75 元人民幣降至每千瓦時0.50 / 0.60 /0.70 元人民幣，分配式項目補貼水平從人民幣0.37 元/ KWh 下調至0.32 元/KWh。新政策自發布日期立即生效，沒有過渡期。我們認為在政策強度和執行時點（5 月31 日而非6 月30 日）兩方面均受到新政的強烈衝擊。
2017 年中國和全球光裝機量在2017年達到歷史最高水平，分別為53GW 和105GW。受新政策影響，我們認為2018 年新增光伏裝機量將大幅減緩至30-40GW，而受中國市場裝機大幅下滑所致，全球光伏裝機亦同步下滑至80-90GW。由於中國主要光伏製造企業均處於產能擴張週期，我們預計15 - 25GW 的需求下跌將引起激烈的市場競爭，導致產品價格下跌、利潤率下降以及盈利能力和現金流量大幅惡化。
綜合來看，根據近期光伏產業鏈主要上市企業對政策的解讀和對未來經營形勢的判斷，光伏產品市場將在未來2-3 個月內出現明顯的需求斷檔，進而引發劇烈的市場價格波動，直到低效落後產能完成出清。屆時才會形成新的機會。
事件因素分析與影響
對於這個事件，值得深思的東西還是很多的。我首先想到的還是無錫尚德，相信很多投資者對此應該不陌生，風光一時，結果最後破產退市。作為全球最大的光伏組件製造商，尚德的破產被是中國光伏產業發展進程中的一個標誌性事件。如今幾年過去了，這個行業還是停留於大量依託於補貼的低端模式階段。
再回到最近的事件上，實際上早在2018 年4 月24 日國家能源局新聞發佈會上，可再生能源司李創軍副司長即已釋放“從嚴控制光伏發展規模”信號。5 月31 日，發改委、財政部、國家能源局對外發布《關於2018 年光伏發電有關事項的通知》，主要內容有：嚴控光伏發電建設規模；指引補貼退坡。最終引發了相關個股的跳水。
這個行業必須大力整治，重新洗牌了。隨著補貼退坡，短期會對相關企業盈利水平帶來一定衝擊，但亦將倒逼產業界通過技術創新、廠址布點優化（以享受較低的工業電價）、規模製造等多維度降本增效，利好行業長期健康發展。其實，如今是光伏，新能源汽車方面也面臨同樣的因素，隨著時間延續，低端競爭激烈，行業很可能會倒下一批，大企業重新整合，技術研發有了新進展，就是行業復甦之時了。
相關概念股方面未來要注意龍頭股的陽光電源，以及大力發展光伏的通威股份。如果3個月後行業進入谷底，部分企業倒閉撤離，出現重新整合，這個行業機會就來了。
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