不可否認，近十幾年來是房地產企業最為風光的時代，但隨著國內去槓桿背景的深入，房企的好日子算是要到頭了。
一方面，前幾年積累的負債愈來愈高，據Wind數據顯示，2017年全年，136家上市房企平均負債率高達79.1%，已經達到了13年來的一個峰值，相當於去年GDP的60%。另一方面，原本“以新還舊”的償債模式已不再靈光，為了不發生系統性金融風險，自2016年第四季度開始，監管部門陸續出臺諸多限制房企融資的新規。
據統計，2018年上市的房地產企業中，已有龍湖地產、富力地產、合生創展、花樣年、東方園林、新城控股等10多家的債務被中止，涉及金額總額至少超過500億。
以今年5月為例，同策研究院數據顯示，40家典型上市房企完成融資金額摺合人民幣共計451.17億元，環比4月的769.12億元減少了41.34%，融資總額創近1年（2017年5月至今）來最低，融資情況不容樂觀。
5月40家房企融資額僅451.17億元
房企現在面臨的問題幾乎就是一個“死結”——舊錢還不上，新錢借不到。
事實上，“做生意是要本錢的，借錢是要還的”是敲給房企的一記警鐘，當然對於很多資不抵債的中小房企來說，這更像是喪鐘。在該背景下，可能會導致“強者恆強，弱者退出”。因為中小型房企若不能及時融到資金，將面臨資金鍊斷裂的風險，可能會導致部分中小型企業加速退出市場，行業的集中度提升速度加快。
當然，這一切的“罪過”往往都是房企們自己作死導致的，欠了那麼多錢不無於他們瘋狂拿地的行為有關。從土地購置面積來看，2017年的土地購置面積同比增速結束了連續三年的“負值時代”，重回正增長，大量買地佔用了鉅額的資金，導致了高負債率。
唯一的好消息是，如今各個城市都在展開搶人大戰，房企們能否抓住這一機遇抓緊銷售以期達到回籠資金的目的，是其能存活下來的關鍵所在。克而瑞統計32家上市房企，結果顯示，有30家房企今年1~5的銷售數據出現不同幅度的同比增長，只有金地和萬達出現下調，而那些中小房企的命運如何暫時因數據的缺失就不得而知了。
房企的高槓杆率
房企“大逃殺”：有錢繼續玩 沒錢就出局
根據國家統計局5月發佈的數據顯示，今年前4個月，房企到位資金增速低至2.1%，保持低位狀態，其中，國內貸款增速和個人按揭貸款增速雙雙出現負增長。至此，一些房企曾慣用的“十個瓶子三個蓋”擴張模式被堵死。
“好戲”馬上就要上演，根據申萬宏源統計，2018年地產產業債務到期量總計為1949億元，其中三四季度為到期高峰，接下來2019年、2020年到期量更加龐大，每年增量都在1000億元以上。
換言之，從今年下半年開始，房企將上演真正的“大逃殺”，有錢的可以繼續玩下去，但沒錢的只能出局。
債務違約在接下來的時間內會愈發頻繁的出現在新聞頭條上，特別關於房企的債務地雷會接連“爆炸”，恆盛地產今年早些被爆違約後，天房集團、華夏幸福、魯商置業等上市公司均因為資金鍊問題被交易所問詢。而即便是房地產龍頭企業萬科，也因為網傳負債超1萬億元，被推上輿論浪尖。
筆者借用茨威格在其傳記中的一句話作為結尾：那時候還太年輕，不知道所有命運贈送的禮物，早已在暗中標好了價格。
地產業的大洗禮正式來臨了。
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