關於近期蛋價走勢和期貨行情，這幾天筆者與多位圈內外朋友交流了看法，發現大家分歧嚴重，歸納起來有以下三點：
一，存欄量處於歷史較低水平，為何今夏還是看跌，甚至不能過分看高下半年蛋價？
以前各個機構的統計數據往往差異較大，甚至南轅北轍，但今年卻表現出較高的一致性，從各機構的統計數據看，今年的存欄量確實處於歷史較低水平。18年已經過半，上半年較低的存欄量並沒導致蛋價的爆發，市場始終處於平穩狀態，蛋價的波動幅度比往年小得多。上半年短暫的破3，但沒有持續下跌，4-5月很多人喊產區4.8，但連全國均價都沒破4。 蛋價由市場供需決定，而不僅僅由雞蛋的供應量決定，高蛋價需要低存欄的支撐，也需要高消費的拉動。消費缺乏力度，蛋價就會上漲無力，低存欄量只能保證蛋價不至於跌得過深，跌過快。下圖來自於來自於國家統計局，能夠充分反應目前終端市場的疲軟程度。
2018年5月社會消費品零售總額增幅創十五年來新低
據國家統計局消息，中國5月社會消費品零售總額同比上漲8.5%，低於預期值9.6%和前值 9.4%。創下了2003年5月以來的最低水平！這足以說明今年終端市場的整體低迷。
中國的GDP每年以6.7%的速度增長，但社會消費品零售總額的增幅卻在不斷下降，這說明我們的GDP增長大部分來自於基礎設施投資拉動，老百姓真實收入沒增長有限。更說明了房地產綁架中國經濟，老百姓只能節衣縮食供房貸。雞蛋作為普通消費品，日子在緊也不至於吃不起雞蛋，但高檔蛋糕、高檔餅乾等以雞蛋為原料的食品，其消費量必然下降。
其實這一點已經充分反應在今年的雞蛋市場上。今年以來，作為食品工廠、製藥廠、食堂等主要採購對象，洋雞蛋的價格明顯疲軟，相反以家庭消費為主的粉蛋、各種“土蛋”，其價格相對堅挺。
二，都說6月蛋價將走弱，為何這幾天又漲價？
這波上漲是端午這一短期因素造成的，難以持續，這波上漲有兩個明顯特點：
1，南方走貨明顯快於北方
南方江河廣佈，自古皆有划龍舟的習俗，端午的節日氣氛遠比北方濃厚得多。筆者的家鄉湖南湘西是屈原的流放地，每年端午各村鎮外出打工的青壯年都必須回家，有力的出力，沒力的出錢，端午划龍舟是我們湘西一年中最熱鬧的集體活動。劃完了就喝酒，喝完了就鬧事，打群架，每年端午本地公安都高度戒備。中國人生性內斂，平時難得放縱，這也算個小小的狂歡。
湘西的龍舟賽
這波漲價南方走貨明顯快於北方，是典型的銷區拉動產區漲價，而不是產區大範圍缺貨倒逼銷區漲價。
2，粉蛋走貨明顯快於紅蛋
粉蛋以家庭消費為主，端午臨近走貨加快，主要是家庭消費引起的，食品工廠不會這兩天才備貨，所以粉蛋走貨明顯快於紅蛋。只有家庭消費，沒有工廠備貨，上漲力度是有限的。 端午漲價是典型的節日刺激，性質跟中秋完全一樣，只是力度和持續時間遠沒有中秋國慶強。節日前後蛋價波動的規律都一樣，節前集中消費，蛋價上漲，節後快速回落，中秋如此，端午也一樣，每年重複。下圖為筆者的一個雞蛋零售點2015年-2017年端午前後的銷售量變化圖：
筆者的零售點日均銷量為15件左右，從上圖可以看出，接近端午時銷量都有明顯提升，從15件提升至18件，20件，25件不等，端午後銷量馬上下跌，甚至低於15件的日常水平。
基於以上分析，筆者認為這波蛋價上漲是由端午這個短期因素造成的，並不是雞蛋供應量大幅下降，也不是整體消費明顯回升，其上漲空間有限，持續時間較短，端午後蛋價可能快速回調，成為6月蛋價走弱的分水嶺。
三，如何解讀雞蛋期貨1809合約週三的快速上漲？
本週三雞蛋期貨1809合約一改近期的頹勢，強勢上漲60個點，漲幅雖然不大，但卻創了5月18日以來的最大漲幅，如下圖所示：
其實這很好解讀，筆者之前的分析中曾經反覆提到過，這兩年雞蛋期貨和現貨的關聯日益緊密，尤其是5月以來，現貨市場上幾乎每一波上漲或下跌都會提前反應在期貨盤面上，週三這波上漲顯然是對端午蛋價上漲的預期。只是雞蛋期貨的預期和現貨市場的反應，二者之前的時間間隔越來越短。所以對養殖戶而言，猜蛋價、等報價不如看期貨盤面靠譜；對期貨投資者而言，看技術指標，不如分析基本面靠譜。
閱讀更多 新牧網 的文章
