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資管新規打破剛兌，與區塊鏈共助實體經濟
中國改革開放已歷經四十年。中國經濟發展取得了舉世矚目的卓越成就。2008年，美國爆發次貸危機，中國為了世界經濟的發展，主動承擔起責任；2008年底，中國宣佈了4萬億的投資計劃，在美國、歐洲都不得不去槓桿的時候中國扛起了加槓桿的大旗。
中國政府於2008年11月推出了進一步擴大內需、促進經濟平穩較快增長的十項措施。初步匡算，實施這十大措施，到2010年底需投資約4萬億元。2008年11月5日，國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議，研究部署進一步擴大內需、促進經濟平穩較快增長的措施。會議確定了進一步擴大內需、促進經濟增長的十項措施。
4萬億投資計劃推出後，隨著中國經濟的不斷髮展，2017年，中國非金融機構債務規模佔GDP比重超過了美國，達到了256% 。2018年5月，中國債務違約開始大幅度增加。經過中國金融市場上長期博弈，投資者發現中國的融資平臺、國有企業和房地產都是政府背景，有一種“隱形擔保兜底共識”，金融機構已經在這些投資平臺上形成一種投資慣性，在這樣的資產下加槓桿，賺取無風險收益。
這幾年，政府一直在推行去槓桿的金融操作，但因為之前金融機構的操作慣性還存在，現在政府去槓桿，一旦放鬆對金融機構的監管，受到影響的首當其衝就是民營企業，金融機構的錢絕大部分還是會回到基建和房地產當中，繼續推高中國的非金融機構槓桿率。這就使得市場上形成一種“所有制歧視”的共識。民營企業受到金融市場上的資金歧視。
這正是基於此， 4月27日，中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會、中國證券監督管理委員會、國家外匯管理局聯合印發了《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》（以下稱《指導意見》），並於發佈之日起正式實施。《指導意見》直指金融市場長期以來的“隱形擔保”。也正是基於此，我們看到自從5月份開始有非常多的AA、AA+評級甚至是AAA最高評級的債券出現了違約的情況。剛性兌付正在被逐漸打破。
5月29日，在北京召開的2018金融街論壇年會上，中國人民銀行行長易綱在論壇上發表主題演講時說：“在金融開放的過程中，要加強對投資者的教育和消費者的保護。”“國有殭屍企業”也會違約會逐漸打破金融市場上投資人和投資機構預期。投資慣性會被逐步打破。隨著剛性支付被打破，融資平臺、國有企業和房地產等原先被認為有政府“隱形擔保”的債券和其他金融產品投資收益率會被市場重新定價，縮小和民營企業之間投資收益率利差。
剛性支付被打破，債券市場、房地產市場、城投資本等市場上會進行一次重新的資本洗牌，打破“所有制歧視”，資本會重新尋找價值窪地，真正的改善中小企業投資環境。讓中國經濟中最有活力的中小企業真正能夠從金融機構獲得資本，減少資本在金融市場上的空轉現象。
據中信證券明明團隊測算顯示，新規實施後，100萬億元資管行業面臨洗牌；投資理財市場面臨鉅變。
區塊鏈在這樣大的金融背景之下，會擁有巨大的發展機遇。投資者對於中小企業投資最大的擔憂就是其投資風險不可控。由於投資中小企業的投資者很難監管到自己的投資資金使用方向，加大了投資者對中小企業投資的疑慮。
面對這種疑慮，顯然區塊鏈是一種非常好的投資監管方式。
通過區塊鏈，可以讓中小企業發行的債券或者有價證券與企業的固定資產和未來收益相掛鉤。由於有固定資產作為抵押，降低了中小企業發行的債券或者有價證券風險；同時未來的收益作為紅利，使得這種債券或者有價證券就成為了一種資產在市場上流通。通過和區塊鏈技術相結合，投資者可以隨時追蹤自己的投資被企業使用在了何處，隨時隨地都可以監控資金的流向，是否符合企業和投資者當初的約定。
《指導意見》的出臺並實施，為區塊鏈金融提供了無比寬廣的發展前景。
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