如何理解投資與投機？兩者的本質區別是什麼？

投資是一種購買財產以獲得合理預期收入、股息、利息或租金的方法，它以長期增值的形式獲利。區別投資與投機的關鍵在於投資具有時間和收益的可預測性。投資依據的理論就是穩固基礎理論。穩固基礎理論認為：每一種投資對象，都有某種稱為內在價值的穩固基點，可以通過仔細分析現狀和預測未來而確定。當市場價格低於（或高於）這一內在價值時，就會出現買進（或賣出）的機會。因為這一波動最終會被糾正。這個理論在很多人當中被廣泛的認知，因為它的邏輯如此之強：先找到不變的價值，再把變動的價格和其比較。

而投機理論，又稱“空中樓閣理論”。它的鼻祖應追溯到30年代著名的經濟學家和成功的投資家凱恩斯。他的觀點是，專業的投資者並不願把精力都花在估算內在價值上，而願意分析大眾投資者未來可能的投資行為，以及在景氣時他們如何在空中樓閣上寄託希望。成功的投資者估計何種投資形式適宜公眾建築空中樓閣，並搶先買進選中的股票成交。凱恩斯不僅是這一理論的創作者，也是忠實實踐者。當倫敦的金融專家在擁擠的辦公室面對繁雜的數據夜以繼日地工作時，凱恩斯卻每天在床上躺著，手執電話進行著買賣，而這一悠閒的操作方式卻為他個人賬戶帶來了數百萬英鎊，令那些整天捧著各種金融理論和數據的學究們望塵莫及。也有人把這一理論毫不客氣地稱為“較大笨蛋理論”，俗稱“博傻”。

在當今世界上，每分鐘都在產生著聰明人和笨蛋，你可以對某物支付3倍於它的價格，只要你能夠最終找到某一笨蛋願意支付5倍於它的價格就行。換句話講，傻沒關係，只要找到更傻的。是不是很形象地在說中國市場，呵呵。凱恩斯的理論在金融界和學術界有許多擁護者，應用這一理論，產生了許多暴發的富豪，但更多人沒有深刻理解這一理論的表象和實質，最後傾家蕩產的有之，跳樓自殺的有之。這些失敗者肯定是接了“最後一棒”。世界上會有許多大喜大悲的事不約而同地展現這個理論的魅力。

17世紀的荷蘭，曾發生過鬱金香球莖的狂潮，英國也發生過南海氣泡的騙局，各國股市都曾有過暴跌的歷史，也都因此而大傷元氣，一蹶不振。我們在分析歷史以後，會發現這樣一個規律：當一項資產的價格遠遠低於它的價值的時候，人們的心理是最悲觀的，就像黃金埋在土中很難發現，他的發展是極其難以預料的，一些有膽識的人最先發現了它，也會有很多人在開始的階段受歷史的侷限、認識的侷限和一些運氣的問題而慘遭失敗。當然很多事回頭看已經很清楚，只是當時很困難，比如本輪行情在2013年底及2014年初來看。

總之，開始階段的幸運兒很少，逐漸產生轟動效應，這時候價格開始從低於價值轉向高於價值。在這個過程中，由於不斷成功的巨大宣傳作用，使這個過程出現自我強化，投機的行列開始全力加速，衝向瘋狂的頂峰，頂峰的背後自然是懸崖峭壁，可惜很少有人能躲得開。歷史的經驗都在顯示這樣的過程和循環：投機過度的失敗導致投資機會的到來，投資成功的轟動效應又逐漸導致投機的盛行及至最終的失敗。投資和投機在不斷變化的環境下也不斷在發生著轉化，帶來機遇，也帶來瘋狂。我們最先需要做的，就是判斷市場目前的狀態正處於這個投資、投機循環的哪個階段。處於投資階段，就要耐心等候，大利在很遠的未來；若在投機階段初期，就要忍住震盪，靜待最後的瘋狂。若是最後的瘋狂降臨，千萬別為最後一點利益冒險。大到一個市場，小到一個交易品種，都要有這樣的思路，這是最重要的。

具體而言，投資與投機有以下的聯繫和區別：

1、投資與投機的相同之處：

第一、兩者都以獲得未來貨幣的增值或收益為目的而預先投入貨幣的行為，即本質上沒有區別；

第二、兩者的未來收益都帶有不確定性，都要承擔本金損失的風險。

2、投資與投機的不同之處：

第一、兩者行為期限的長短不同。一般認為，投資的期限較長，投資者願意長期持有證券，而投機的期限較短，投機者熱衷於頻繁地快速買賣；

第二、兩者的利益著眼點不同。投資者著眼於長期的利益，而投機活動只著眼於短期的價格漲落，以謀取短期利益；

第三、兩者承擔的風險不同。一般認為，投資的風險較小，本金相對安全，而投機所包含的風險則可能很大，本金有損失的危險，因此，投機被稱為“高風險的投資”；

第四、投資與投機者之間最現實的區別，在於他們對待股市變化的態度。投機者的主要興趣在於預測市場波動，並從中獲利；投資者的主要興趣在於按合適的價格購買並持有合適的證券。

實踐證明，投資與投機都是金融市場上不可缺少的行為。沒有投資就不會有投機市場，而如果沒有投機，投資市場就會毫無生機。

用好CCI指標,做短線之王

順勢指標又叫CCI指標，CCI指標是美國股市技術分析家於20世紀80年代提出的，專門測量股價、外匯或者貴金屬交易是否已超出常態分佈範圍，屬於超買超賣類指標中較特殊的一種。

CCI指標波動於正無窮大和負無窮大之間，不需要以0為中軸線，比較適用於那些短期內暴漲暴跌的非常態行情。

一、重點提示

盤面中，CCI只有一條線，一般是用白線表示，也可以自由調成其他色調，週期參數選為14日。

二、用法原理

CCI的波動範圍是正無窮大到負無窮大之間，因此不會出現指標鈍化現象。CCI指標的運行區間也分為三類： 100以上為超買區，-100以下為超賣區， 100到—100之間為震盪區。

CCI在 100到—100之間的震盪區時，指標基本上沒有指導的作用，沒法提供明確的建議，這個時候要採用其他的指標。CCI指標是專門針對極端情況設計的，也就是超買超賣時段，可以提供最佳的進場時機，也能及時提供出場時機。

用法一

當CCI跌破-100線而進入超賣區時，表明市場價格的弱勢狀態已經形成，而價格再下跌的空間也不大，之後可能迎來築底，也可能很快迎來觸底反彈。

如果CCI指標本來在-100的超賣區運行，現在突破了-100線，開始上行，說明超賣區狀態基本結束，K線開始反彈了，股價將上漲，投資者可以選擇進場。

CCI之前在超賣區運行了相當長的一段時間，現在開始掉頭向上，表明價格的短期底部初步探明，可以分批建倉

用法二

CCI突破+100線而進入超買區後，只要CCI指標曲線一直朝上運行，表明價格依然保持強勢，可以繼續持有待漲。

CCI突破+100線而進入超買區後，繼續一直朝上運行，之後在遠離+100線的地方開始掉頭向下，表明多方力量已經疲軟，市場強勢狀態將結束，應考慮賣出。

提示：如果前期的短期漲幅過高，而價格回落時交投活躍，則應該果斷逢高賣出。

CCI指標的運行範圍

CCI指標專門測量股價是否已超出常態分佈範圍，屬於超買超賣類指標中較特殊的一種，波動於正無限大和負無限小之間，但是，又不須要以0中軸線，這一點也和波動於正無限大和負無限小的指標不同。CCI主要測量脫離價格正常範圍的變異性，同時適用於期貨商品及股價。

在常用的技術分析指標當中，CCI(順勢指標)是最為奇特的一種。CCI指標沒有運行區域的限制，在正無窮和負無窮之間變化，但是，和所有其它沒有運行區域限制的指標不一樣的是，它有一個相對的技術參照區域：+100和—100。按照指標分析，CCI指標的運行區間也分為三類：+100以上為超買區，—100以下為超賣區，+100到—100之間為震盪區，但是該指標在這三個區域當中的運行所包含的技術含義與其它技術指標的超買與超賣的定義是不同的。首先在+100到—100之間的震盪區，該指標基本上沒有意義，不能夠對大盤及個股的操作提供多少明確的建議，因此它在正常情況下是無效的。這也反映了該指標的特點——CCI指標就是專門針對極端情況設計的，也就是說，在一般常態行情下，CCI指標作用不明顯，當CCI掃描到異常股價波動時，立求速戰速決，即使虧損了也必須立刻了結。

CCI指標與股價出現背離現象

CCI測底的應用法則：

（1）當CCI向上突破+100而進入超買區域時，表明股價開始進入強勢狀態，投資者可以買入或者持有股票；只要CCI一直朝上運行，就表明股價強勢依舊，投資者可一路持倉。

如圖中A段所示，該股結束跌勢轉入緩慢上升階段，A段CCl向上突破+100線進入超買區。前面也曾講過，股價漲幅不大的情況下CCI進入超買區，即使之後CCI下行也只是一個短期的頂部。圖7—14中A段過後，CCI圍繞+100線盤繞並於之後向上挺進。CCI盤繞在+100線附近表明股價處於強勢盤整的狀態中，正在積蓄能量，隨時可能發起向上的攻擊。

（2）CCI在一100線之下的弱勢區域運行了一段時問後開始掉頭向上，表明股價短期的超賣柺點可能已經形成，投資者可少量、試探性建倉。

如圖所示，該股的一波下跌過程中，CCI一直在一100線和0線的區間內運行；至A段，股價上漲、CCI從一100線下的超賣區一舉向上突破一100線、0線、+100線，一改前期無法突破0線之上的弱勢局面。對於短線交易的投資者來說，CCI的這個轉強信號提示了一個買點，可適量建倉並設置止損保護。

CCI在一100線之下的弱勢區域掉頭向上買點確認有三個要點：其一，CCI突破後有能力維持在+100線附近；其二，股價有明顯的重心向上的趨勢；其三，均線系統能夠提供支撐。

CCI背離抄底要點

股價經過長期的下跌，一路不斷創出新低，然而對應的CCI指標卻拒絕繼續下跌，反而不斷上升，出現股價和CCI指標的背離。

1、發現股價和CCI指標的背離後，不要就買入，要等CCI上穿-100的時候買入，準確達98%！

2、CCI指標出現頂背離後，股價見頂回落的可能性較大，是比較強烈的賣出信號。

實際操作：

例如：

下圖錢江生化（600796）2008年2月19日關注，在2008年2月28日選擇買進，08年3月5日賣出，5個交易日獲利50%以上。

注：利用CCI背離抄底逃頂，準確率相當高

(1)長期下跌後第一次碰-100不能買，第二次碰-100在即將上穿之時買入(必須底背離，成功率才100%)。

(2)股價到 100時“加碼”買入，在 100以上開始回頭時跌破 100應該賣出，然後按照密碼線(144天線？)支撐位置可以買入，第二次穿過 100之時股價一般會創新高，但是指標如果背離時，再次跌破 100，堅決拋光！

(3)再次到-100以下時，就重複上面的方法。但是在 100以上再回頭，就不建議買入了。

(4)此指標週期(日，周，月，45天)越長越準確。

CCI和KDJ組合實戰應用總結：

1、CCI從下面背離勾頭就是你要買進的時候當他上穿-100的時候漲幅是很大的。

2、當CCI上穿100的時候一般意義上就是你要回調五日加倉的時候。

3、CCI大於200的時候 KDJ也大於100這個時候就要減倉了基本到達頂部。

操作要點：

1、CCI指標跌破+100說明超買行情結束。此後股價不一定會下跌，還可能在頂部整理。—旦CCI跌破0，就說明空方開始主導行情，下跌行情已經開始。

2、如果CCI指標跌破+100後成交量持續萎縮，說明多方力量已經十分衰弱。這樣的情況下該形態的看跌信號就更加可靠。

3、CCI指標從跌破+100到跌破0之間下跌的越乾脆，說明空方殺跌動能越充足。短期內股價的跌幅也就會越大。

CCI和KDJ組合實戰應用

CCI指標是一種超買超賣指標。所謂超買超賣指標，，“超買”，就是已經超出買方的能力，買進股票的人數超過了一定比例，那麼，這時候應該反向賣出股票。"超賣"則代表賣方賣股票賣過了頭，賣股票的人數超過一定比例時，反而應該買進股票。

KDJ又被稱為隨機指標，“隨機，隨機，就是隨機應變的意思”，這個KDJ就是跟隨股價隨機應變的指標。那在設計過程中主要是研究最高價、最低價和收盤價之間的關係，同時也融合了動量觀念、強弱指標和移動平均線的一些優點。因此，能夠比較迅速、快捷、直觀地研判行情，被廣泛用於股市的中短期趨勢分析，是期貨和股票市場上最常用的技術分析工具。

CCI和KDJ組合實戰應用總結：

1、CCI從下面背離勾頭就是你要買進的時候當他上穿-100的時候漲幅是很大的。

2、當CCI上穿100的時候一般意義上就是你要回調五日加倉的時候。

3、CCI大於200的時候 KDJ也大於100這個時候就要減倉了基本到達頂部。

操作要點：

1、CCI指標跌破+100說明超買行情結束。此後股價不一定會下跌，還可能在頂部整理。—旦CCI跌破0，就說明空方開始主導行情，下跌行情已經開始。

2、如果CCI指標跌破+100後成交量持續萎縮，說明多方力量已經十分衰弱。這樣的情況下該形態的看跌信號就更加可靠。

3、CCI指標從跌破+100到跌破0之間下跌的越乾脆，說明空方殺跌動能越充足。短期內股價的跌幅也就會越大。

交易者必須對趨勢有自己的判斷，在這個基礎上，你才可能做到順勢。我現在認為，做到“順勢”，須解決下述三個問題：

1、固定你的趨勢判斷週期。任 何的趨勢判斷都必須以一定的交易週期作為前提。有些人看5分鐘線交易，有些人則看30分鐘，有些看日線，有些看周線。不同的週期級別，所得出的趨勢判斷是 不一樣的，有時甚至是相互矛盾的。有些書上說：短週期應該服從長週期。而我現在覺得，這裡不存在誰服從誰，也沒有對錯之分，關鍵在於：交易者必須明確適合 自己個性的趨勢判斷週期，而不能忽長忽短。以我自己為例，我的趨勢判斷週期是日線，周線作為輔助，具體出入場點位結合60分鐘K線。

2、確定你的趨勢判斷方法。 進行判斷，就得有具體的方法依據，而不能拍腦袋。也就是：趨勢逆轉的判斷依據是什麼？只要這個判斷依據沒有成立，則目前的趨勢仍延續。這個判斷方法必須相 對的清晰，而不能很複雜。交易是藝術而非科學，所以沒有“完美而精確”的方法，但我們又必須有一個方法來約束和參照。我個人把均線、趨勢線、大形態突破作 為趨勢的主要判斷依據，以前也研究技術指標，現在則不甚關注。對於趨勢，有三個基本理念需要強調，也就是說：1）新趨勢的醞釀需要時間，非一日長陽或者長陰所能逆轉；2）一旦確立，就會延續一段時間；3）趨勢的推進是曲折的，而非一條直線。由此，基於這三個理念的趨勢判斷方法，面對V型反轉，常常失效。也 因為趨勢的推進是曲折的，由此，我們應該對趨勢演繹途中的正常回調或反彈，保持寬容和接受。

3、針對不同的趨勢狀態，明確你的應對策略，也就是操作層面的如何“順”勢。 趨勢有兩種狀態：1）單邊趨勢行情（多頭或空頭）、2）盤整行情。我現在的主要策略是：我重點操作趨勢行情，迴避盤整行情。對於股市，跌勢須絕對的、無條 件空倉。對於今後的操作，我越來越傾向於，我應該儘可能在歷史性的底（頭）部建立多（空）頭倉位，然後耐心持有，直到趨勢的逆轉，大波段交易思維。

定心定法，跟隨趨勢，抓住轉折，與盤共舞。價格為什麼上漲？那是因為上升趨勢中，多頭樂觀預期價格將進一步走高，因此不在意多付一點，願意在高價買進，這是人類貪婪心理的表現。那麼，漲勢將在何時停頓？必須等到足夠數量的多頭失去追價的熱忱，漲勢就會自然的停頓。

K線圖上的每一根K線不管紅的還是黑的，都代表著多空的對決，當多頭氣盛之時她們努力推高價格，當空頭氣盛時他們努力的壓低價格，而這幕後的主導者就是莊家，莊家之所以能成為莊家除了錢多股票多之外，莊家懂得群眾心理，更懂得如何利用群眾心理，否則技術分析大家都會，他憑什麼把你的錢變成他的錢？

股市征戰，除了技術之外，更重要的是心理，所謂定心、定法就是如此。沒有方法，自然不知要如何定心，當然是輸家，有方法，不定心的使用，也是贏不了大錢，唯有有方法，加上能定心的使用，才能成為大贏家。

分析行情是一種藝術，但操作上卻是一種機械化的動作，靠的是紀律和堅持，這兩者完全不同的，股市分析包括兩大類，一類是預測技術，一類是交易技術。投資人最容易陷入的盲點，就是錯把預測技術當作交易技術。

因此，只要一漲，就會去猜會漲到哪裡？只要一跌就會問，會跌到哪裡？而市場上很多分析人員也迎合群眾的這種心理，告訴你猜測的價位，但是要知道，既然是預測，當然就是猜的，既然是猜的，當然準度就值得懷疑，所以，聽聽就好，不要放在心理，如果放在心理，操作就會礙手礙腳，變得很不自然。

長線有長線的規劃，短線有短線的做法，規劃可以天馬行空，可以根據各種理論去假設，如果，就會，都無可厚非；但做法就只有一種，不是買，就是賣，沒有打折商量的空間，做對了，抱下去，做錯了，就停損出場。管的不是未來的點數，而是現在的當下，你該如何動作？就這麼簡單而已，

一招半式可以闖江湖，問題是這一招必須是你自己融匯貫通之後的一招，這一招必須是你最有心得，最符合你的個性的一招，我想這是每一位市場上贏家的共同特性吧。你想學如何分析行情重要呢？還是把所學的東西融合成買賣點重要？

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