CDR發行按與港股孰低的原則定價，發行比例不低於7%
第一版招股書中，小米CDR的發行價格、發行數量、發行比例等關鍵信息仍未披露，預計發行上市時間也處於待定狀態。
根據最新披露，CDR發行採用詢價方式確定價格，CDR發行按與港股孰低的原則定價。業內人士指出，這意味著小米CDR發行價格肯定不會高於港股定價。
新時代證券分析師孫金鉅認為，參考相關公司的“H股+ADR”發行模式，小米的CDR可能與港股定價保持一致，預計其CDR發行定價市盈率或不以23倍為參考。
同時，本次擬發行B類普通股股票，作為擬轉換為CDR的基礎股票，“佔CDR和港股發行後總股本的比例不低於7%”，且本次發行CDR所對應的基礎股份佔本次CDR和港股發行總規模（含老股發行規模）的比例不低於50%。
不過，本次招股書並未披露CDR融資金額。那麼，不少於7%到底是融資多少錢？業內人士指出，這就要看小米的市值是多少。 如果按各大機構分析師給出超800億美金市值來算，CDR融資額度可能將超56億美金。
機構估值仍存差異
作為小米IPO的承銷商之一，高盛分析師認為小米的市值在700億美金至860億美元之間。摩根士丹利在報告中表示，小米當前的公允價值最高可達到848億美元。
摩根大通銀行分析師在報告中表示，因現金流增速強勁，小米公允價值是710億美金至920億美元。中信里昂證券分析師在報告中指出，小米建立了一個巨大的互聯網服務平臺，小米的市值在800億美元到900億美元之間。
瑞信分析師在報告中指出，小米非常適合“冰山理論”，互聯網服務利潤是冰山下面的90%，小米的市值在710億美元到940億美元之間。
但也有機構看700億美元以下，認為市值在650億美元到700億美元之間。
機構對小米的估值差異其實也屬正常，因為小米既是一家硬件公司，也是一家互聯網公司，且其財務數據目前也不適合用傳統的估值方式進行估值。
據第一財經援引香港一位專注於科技企業投資的基金經理稱，小家電企業的成長，可能成為小米未來的成長參考。手機是用來引流的，未來只能按照多種產品做起來之後的情況預計。
也就是說，小米未來將成為一家不依靠硬件利潤的“互聯網公司”。
招股書顯示，2015年、2016年、2017年和2018年第一季度，小米的互聯網服務收入分別為32.39億元、65.37億元、98.96億元和32.31億元，毛利分別為20.99億元、42.85億元、63.44億元和21.19億元。且互聯網服務收入和毛利佔主營業務的比例不斷增加，從2017年的8.65%和34.75%，分別增長到2018年第一季度的9.43%和40.18%。
加快海外佈局，40%募資金額用於拓展全球業務
招股書雖然沒有更新募資金額，但募集資金40%用來拓展全球業務佈局的比例仍沒有變化。
從這一數字即可用看出，全球擴張戰略是小米未來重要的戰略方向，不過海外市場的確也是小米營收的主要增長點。
數據顯示，2015年、2016年、2017年和2018年第一季度，小米海外市場的銷售額分別為40.56億元、91.54億元、320.81億元和124.7億元，佔公司總收入的比重呈逐步上升態勢，分別為6.07%、13.38%、27.99%和36.24%。
截至目前，小米手機進入了74個國家和地區，在14個海外國家和地區進入了市場前5名。以印度為例，根據IDC統計，2018年第一季度小米手機市場份額達到30.3%，連續三個季度成為印度第一。同時，小米招股書還公佈了印度市場的經營數據。截至2018年3月31日，小米印度的總資產為57.29億元，淨資產為4.9億元；2018年1-3月，小米印度的營收為61.27億元，淨利潤為-1.31億元。
小米招股書透露，除加強在印度的市場領導地位外，公司還將專注於滲透新市場。2018年，公司計劃進入或鞏固在東南亞及歐洲 （包括已取得初步成功的印度尼西亞及班牙）的市場地位。 2019年及未來，公司計劃在歐洲、亞洲及其他地區進一步擴大地區覆蓋範圍。
金融業務將逐步剝離，力爭在五年內實現獨立運營
此次小米招股書還有一個要點需要關注，小米集團在小米金融層面設置了佔小米金融目前股份比例60%的股權激勵計劃，力爭在五年內實現小米金融的獨立運營。值得一提的是，通過運作小米金融期權計劃，公司預計小米金融未來將不再為小米集團的控股子公司。
近年來，金融業務似乎成了互聯網大佬眼中的香餑餑， BAJT這四大互聯網巨頭無一不開始佈局自己的金融業務。除此之外，蘇寧、網易等知名互聯網公司也加入了金融業務的陣營，小米也不例外。
金融業務如此吃香有一定道理，以京東金融為例，其業務佈局遍佈供應鏈金融、消費金融、眾籌、財富管理、支付、保險、證券等領域，並已經擁有包括支付、小貸、基金銷售、保險經紀、保理等牌照，合作機構的總數量超過600家。兩年間，京東金融的估值翻了三倍多，是當前市場上與金融機構合作範圍最廣的科技公司，其“吸金能力”可見一斑。
小米從2015年開始涉足互聯網金融業務。公司從事的互聯網金融業務涵蓋供應鏈融資業務、互聯網小額貸款業務、支付業務、理財產品代銷業務、互聯網保險業務等。這意味著小米金融將實現與四大互聯網巨頭在主要金融業務上的全線對標。不過，與BAJT不同的是，小米的金融業務將從集團完全剝離獨立運營，小米金融業務未來的發展似乎值得期待。
不過，小米金融業務的剝離也存在一定的風險。招股書顯示，截至2018年3月31日，小米金融的收入及稅前淨利潤佔集團比例分別為 0. 90%和不足 0.22%，總資產佔集團的比例為 13.55%，這意味著小米金融仍處於發展早期。
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