經常有人會問我焦慮的問題，無論是在我創業時期還是現在做投資。作為一個創業者，可能焦慮就是一個日常的狀態；而投資人就可以很輕鬆嗎？當我從一個創業者變為一個投資人，焦慮好像也一直在，只是我看待它的方式變了，也對焦慮有了全新的理解。前幾天，我在艾瑞峰會上分享了自己這一年多來關於“新老焦慮症”的感悟，以及關於投資的新知舊談。
1. 作為一枚曾經的創業焦慮症患者
我曾經創辦了一家公司叫易到用車，一、兩年前我離開了這家親手創辦的公司，加入順為資本做投資合夥人。回顧自己 20 多年的連續創業經歷，我非常習慣處於這種創業狀態，就是所謂“創業焦慮症”患者，相信很多人都感同身受，因為對一個創業者來說，焦慮就是你每天生活的常態。
作為創業者，我也經常和投資人打交道。我曾經以為相比創業，投資可能是件更容易的事吧，因為我發現他們的朋友圈裡不是在度假，就是度假的路上。我心裡想，等有一天不創業了，也去做一名投資人，然而當我去做的時候，發現並不是。
2. 比創業更焦慮的投資
成為投資人以後，我發現焦慮症並沒有減少，甚至比創業還焦慮。
為什麼呢？
因為我發現不管是公司的同事還是同行，見面第一句話都是：“你最近在看什麼方向？”如今出現了無數個風口，一會兒 AI ，一會兒區塊鏈，一會兒無人零售，一會兒小程序，好像每個人心目中，朋友圈中的風口熱詞都很多。
但是每個投資人心中又在暗自懷疑：
這是個真機會還是個假機會？
這是個大風口還是陣風口？
當有一個確定性的項目擺在你面前時，你又開始擔心公司是否靠譜？
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項目估值是否太昂貴？
終於決定出手了，又會擔心這樣的價格下一輪還有沒有人投？
這樣糟心的問題還可以列出十個或者更多。
《億萬》｜比創業者更焦慮
更痛苦的是，創業可以在各自的領域形成自己的核心能力，差異定位，建立護城河、競爭門檻。而投資呢？幾乎就是同質化的競爭——那就是一樣的錢。唉！既然打算認真做一段時間投資，總是要學著做，且做好。我就開始想，如果想成為一個優秀的投資人，甚至以一個卓越投資人為目標的話，那該如何去做？
3. 投資的常談與新知
所以我想談幾點，在這一年多的學習過程中，關於投資老生常談的認識和對投資的一些新知。
投資就是投人，
問題是怎樣的人？
我相信每一個人都聽過這樣的問題：到底要投怎樣的人？我經常會接到一些朋友的電話，說在看一個項目，那個創業者你應該認識，這個人怎麼樣？我說他很帥，很仗義，經驗很豐富，或者是這個人很正直......但這些標籤評價對於投資判斷其實沒什麼意義，說實話這樣的回答其實是無效的回答，大家總在說一個好的創業者是最稀缺的資產和資源，我想可否嘗試從這三個方面去觀察一個創業者呢？即一名創業者的三心——初心、本心、野心。
第一，初心。
我們經常提醒自己，要不忘初心。我所理解的初心首先是“你為什麼要出發？”這其實是一個向內自我拷問的問題。比如說當初我去做易到的時候，出發的原點很純粹，就是因為我看到一個現實的問題，感同身受，非常想解決它。我又知道有一種新的技術方法，或許能夠很好地破解這個問題。儘管這種方法這種商業模式沒有人做過，甚至有很多政策的壁壘問題，但是我還是願意去嘗試，這是我出發的初心。
但我也知道，很多創業者其實並不是。可能今天他們在追 AI ，談區塊鏈，明天又在談知識付費，後天侃侃而談新零售。似乎總是想試圖去抓住每一個大概念、每一個新趨勢。我通常會比較關心的是，一個創業者當初為什麼要去做這件事？關切他是否真的有所謂初心。最近我放棄了一個項目。雖然它的賽道很好，但我和同事團隊一起討論過後，還是非常堅定地決定放棄。因為儘管賽道如此之好，機會如此之大，團隊能力如此之強，確實有很大機會做成。但過程中我們發現這是一個機會主義導向的創業團隊。他們本身對這個產業並沒有足夠大的理想和抱負，而越是大的機會越需要創業者有一個堅定的初心，否則走著走著就容易迷失或放棄。
我認為初心決定了這個創業者“究竟為何出發？終究會去到哪？”的問題。
第二，本心。
本心即這個人的本性。每一個人都有個真實的自我，他想成為怎樣的人？他熱愛什麼？他怕什麼？我們在很多時候去看一個項目、看一個公司時，花了太多的時間去談“事情”，而卻太少把關注點放在人的身上，極少關注創業者個人（或團隊）的秉性，所以，觀察他的本心（特質）與業務本身的契合度是很重要的一個考量。拿我自己來舉例，當我後來認識到自己的本心時，發現自己其實並不是很適合那種重運營的市場，而是更適合做跟創意、精神、文化有關的新業務。一旦認識到這一點，就沒有太多糾結了。
觀察和了解一個創業者的本心，其實是看他和業務之間是否匹配，他自己是否會成為業務發展的障礙？或者說，他就是為了這次創業而生呢？
第三，野心。
我說的野心，並不是慾望層面的“野望”，或者一個人對物質慾望的膨脹，而是創業者想把事情越做越大的決心，這種自我突破的渴望會讓他們敏銳地洞察任何新的趨勢和機會，他會毫無猶豫地不斷突破自我的既有邊界，讓狀態持續向前。優秀創業者需要不斷否定自我，努力擴充自己的認知、能力和心靈邊界，他的業務和公司就有可能走到當初自己想都不敢想象的新格局，這是一種最寶貴的創新素質。
相反，有的人只看到眼前的問題，想要找準什麼機會，解決某個痛點，這樣下去業務可能演化的邊界就會很小。當這樣的創業者面對競爭，面對外部動態變化的世界時，基本上不可能有太大的發展。所以，我們應該特別重視乃至珍惜一個創業者的野心。
看待機會和風險
作為創業者，面對媒體和投資人，往往都想表現出最好的那一面，其實他最清楚公司的問題在哪裡。當我站在投資人角度看的時候，創業公司放眼望去也都是問題，在投資人眼裡沒有完美的公司，沒有完美的項目。經常會有人說某個項目問題很多，政策可能不允許，沒有資質，政府可能會打壓等等。當然，這些都對，但是不管對於風險還是機會，可以從另外一個角度看：只要機會足夠大，就沒有不值得冒的風險。
作為風險投資人，承擔風險是我們獲得收益的前提。我們的價值就是在承擔風險下的投資機會，我們其實要判斷的是對應的風險機會背後的價值到底有多大？在我心中沒有不能承擔的風險，只要機會足夠大。
我最願意看到的機會是不確定性帶來的紅利。對於某一個公司，某一個項目，如果有高度的“分歧”，說實話我覺得你的機會來了，尤其早期項目。當別人都不看好時，你卻洞見了若隱若現的希望而篤信了未來，這是有如神助一般的出招；或者，你就是願意選擇相信不確定性，願意去做，哪怕沒看明白也願意去做，往往大的機會就出現於這個時候。
反之，什麼是風險？
《最佳出價》｜沒有不能承擔的風險，只要機會足夠大
所以我認為，要避免共識性的風險，應該去追求分歧性的紅利。不要害怕公司有問題，我們做的其實就是與風險共舞的一個行為。只要機會足夠大，就可以去冒足夠大的風險。這是我面對風險和機會時，自己的一點新知。
十年之心：努力往後看十年
我認為，不論是創業還是投資，都應該努力把自己放在足夠長的時間跑道中去做準備和投入。你敢不敢去追求做默默無聞十年以後才爆發的那個人？你敢不敢默默承受九年的孤獨沉澱期？
我覺得大部分人的答案是“不敢”，不敢追求，人們總是想盡快，總希望馬上有下一輪融資，恨不得半年後 3 倍、5 倍賣點老股趕快賺點錢，這些都是“小富即安”的心態。我們作為投資者，要調適好自己的“延遲滿足感”，不要只短視地關注於一年兩年的自我滿足，不要關注半年之內公司下一輪融資估值是翻了5 倍、10 倍，就覺得自己很牛。真正的牛，是你始終投資和陪伴著一個偉大公司一起成長，而且是他最大份額的夥伴。
曾經流行過的一個說法——“痛點論”，我覺得痛點是很重要，但一家公司更要有面向未來的能力，有能力有意願努力去建構一個未來世界的普遍性問題，而不只是僅著眼解決當下的痛點。
一個公司的成長可以很快，一年銷售額能夠成長好幾倍。但我認為，一個公司之所以具有長期的價值，業績的增長只是一種結果的表現，我們更關注的是他在一個維度上是不是通過不斷的投入，和源源不斷的能力增長，形成可持續性的壁壘。接下來可能會看到一系列的 AI 公司，他們將在某一個領域越做越強，強到所有的對手都無法追趕，直到放棄這個跑道，成為這個跑道中唯一的巨頭，這個時候它的價值數以計倍的放大。
所以我們關注一個公司時，要更多地關心過去一段時間裡，它在哪些關鍵能力上得到了持續成長，而不僅僅只是關注表面的業績。不要在意短期，努力往後看十年。
我覺得在某種程度上，倘若大家都能夠接受以上觀點，接下來就可以嘗試著一起用這樣的標尺，去衡量一下今天最熱門的 AI 領域，看看哪些公司具備投資的價值。
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