歐佩克宣佈增產，但實際增產數額低於預期，引發油價報復性反彈。但隨著週末主要成員國官員講話中流露出較堅決的增產動機，以及美國總統特朗普再度發聲對歐佩克施加增產壓力，油價後市能否延續強勢，仍存在一定變數。
週一(6月25日)亞洲時段，美油開盤後低開，現主要交投於68.3美元一線。回顧上週，歐佩克宣佈增產，但實際增產數額低於預期，引發油價報復性反彈。但隨著週末主要成員國官員講話中流露出較堅決的增產動機，以及美國總統特朗普再度發聲對歐佩克施加增產壓力，油價後市能否延續上週以來的強勢，仍存在一定變數。
OPEC增產數字低於預期，油價報復性反彈
上週五(6月22日)，歐佩克正式發佈公報稱，將減產執行率降至100%，但沒有公佈實際增產數字。而據沙特能源部長法利赫透露，歐佩克與非歐佩克產油國將共同增產100萬桶/日。
該協定公佈後，油價大幅飆升。究其原因，各成員國的擴產能力層差不齊，意味著100萬桶/日的增產很難一蹴而就。據幾位成員國油長透露，實際增產數額預計將在70萬桶/日。這一數字整體低於此前市場預期，大幅緩和了油市對於增產的恐慌情緒，引發了上週五油價報復性反彈。
對此，中國能源網首席研究員韓曉平認為，投機因素造成短期油價上漲。此次歐佩克並非馬上增產，加之石油開採是一個長期過程，從投入到生產需要一段時間。現在看到的油價波動主要由投機因素主導，而歐佩克增產對油價帶來的影響比投機因素慢。可以預測，國際油價兩週後下降趨勢會較為明顯。
圖：協定公佈後，油價大幅反彈
回顧歐佩克主要官員講話內容，伊拉克石油部長阿魯艾比表示，歐佩克協定意味著“實際增產”77萬桶/日。伊朗石油部長贊加內也表示，預計實際增產量將低於70萬桶/日。
沙特能源部長法利赫則聲稱，整體來說增產幅度不會大於100萬桶/日。增產將取決於哪些國家仍有增長空間。據英國巴克萊認為，OPEC和俄羅斯的承諾將令油市在2018年下半年從短缺20萬桶/日，轉為盈餘20萬桶/日。
而能源諮詢機構Wood Mackenzie指出，協議體現的是妥協，對消費者壓力做出回應與產油國需維持油價並防止經濟受損之間的妥協。
伊朗委內瑞拉明顯反對增產，但俄羅斯沙特增產決心堅定
正如上述分析中所示，成員國之間的分歧仍較大，意味著歐佩克的增產前景仍變數較大。從OPEC會議後，各成員國的表態來看，不排除部分國家超額增產，從而打壓油價。
據伊朗駐OPEC理事卡贊普爾表示，在週六OPEC與非OPEC產油國會議，及週五的OPEC會議上，並沒有就額度再分配達成協議。
卡贊普爾稱，委內瑞拉曾表示，其石油產量將在未來三至四個月將出現部分回升，這是其他產油國不應彌補缺口的另一原因。伊朗在OPEC會議上曾要求OPEC拒絕特朗普要求增加石油供應的呼籲，稱特朗普對伊朗和委內瑞拉的制裁導致最近油價上漲。
這一講話主要回應了沙特能源部長法力赫在OPEC會議上稱，那些無法增產的產油國的額度將會間接地再分配給其他能增產的產油國，比如沙特和其他OPEC海灣國家。
除此之外，俄羅斯能源部長諾瓦克的講話也暗藏玄機，據他表示，歐佩克與非歐佩克產油國“實際”增產量將接近100萬桶/日。俄羅斯將在六月底之前將減產執行率降至100%水平左右。同時，沙特能源部長法利赫也於週日聲稱，沙特將果斷採取行動穩定油價走勢，原油實際增產量將更接近100萬桶/日。
鑑於此前媒體報道，俄羅斯希望的增產數字在150萬桶/日附近，而沙特則受到美國方面壓力較大，不得不抑制油價上漲。這兩大石油生產國在增產問題上的動力無疑是最大的。儘管伊朗和委內瑞拉等國家表現出對增產的反對態度，但從配額和擴產能力而言，沙特和俄羅斯若決心增產，則實際增產額度可能超出市場預期，從而令油價再度承壓。
上週美國石油鑽井數終錄得下降，但不應低估頁岩油商擴產野心
據貝克休斯公佈的數據顯示，上週石油鑽井數下降1口，至862口，美國石油鑽井數連續12周增加後首次錄得下降。
據分析，管道限制使得未來產量增加受阻，本月美國頁岩油商鑽井數量增長開始放緩。進入6月後，美國石油鑽井僅增加3口，為自3月以來出現最小的增幅。有石油企業高管表示，二疊紀盆地的管道在未來數月內將達到飽和，部分小型產油商已經開始減緩或停止生產。
不過，也有分析認為，隨著美國即將步入傳統駕駛季高峰，煉油廠產能全開料將加大對於原油需求，結合美油再度逼近70美元關口，頁岩油商潛在擴產動力仍不可輕視。
Chesapeake能源公司首席執行長Doug Lawler就表示，公司相關勘探業務並不基於歐佩克對供應的態度。公司將更關注技術和創新，不管價格如何，都能幫助我們提高效率。
美國石油產量今年以創紀錄的速度增長，本月達到每日1090萬桶。這使美國原油產量已經領先於沙特成為僅次於俄羅斯的世界第二大石油生產國。
特朗普推特上指責歐佩克，或由於對增產數量表示不滿
據華爾街日報報道，美國總統特朗普週五在推特上敦促歐佩克增產，就在他發表推特的前一個小時，歐佩克大會宣佈將於7月1日起實際增產約70萬桶/日。
特朗普發表該言論的時機讓市場懷疑，特朗普可能對增產數量表示不滿。
此前特朗普曾公開表示，不願看到油價過高，並制止歐佩克是導致油價過高的罪魁禍首，且暗示可能尋求制裁歐佩克。
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