碳酸鋰空間巨大
新能源汽車銷售旺盛帶動了上游鋰資源的需求，且積分政策的推出，高續航新能源車比例進一步增加，導致對鋰資源的需求結構性升級。從供給側看，隨著技術進步、可開採資源種類豐富、盈利能力改善，未來兩年全球鋰產品新增產能較多，鋰資源供需緊張局面有所緩和，隨著滷水提鋰技術的進步，我國的鹽湖滷水提鋰將憑藉成本優勢不斷提高市佔率。由於動力電池需求空間巨大，碳酸鋰仍有巨大的市場空間，我們看好我國的滷水提鋰佔有重要的一席之地。
我國鹽湖專屬提鋰技術趨於成熟，實現從0 到1 的突破全球已探明鋰資源（折碳酸鋰）儲量約3.74 億噸，其中70%儲藏於鹽湖。而我國已探明鋰資源（折碳酸鋰）儲量約7544 萬噸，其中鹽湖鋰資源比例高達80-85%，其中90%儲藏於青海和西藏湖區。鹽湖鋰資源提取成本優勢明顯，據測算，青海湖區吸附法電池級鹽湖提鋰完全成本約為30000-35000 元/噸，低於硫酸法電池級礦石提鋰的40000-55000 元/噸成本，而6 月8 日博睿鋰業99.5%電池級碳酸鋰出廠價為14.5 萬元/噸，盈利較好。我國適宜開採的鹽湖鋰資源以低鋰含量和高鎂鋰比為主，國際上的主流工藝不適用，需要企業具有更強的技術能力，因此分化出了技術方和資源方，兩者都有望享受技術進步。
錦泰鋰業位於青海馬海鹽湖，現有 1 萬噸碳酸鋰項目在建
錦泰鋰業位於青海省巴倫馬海礦區，是青海錦泰鉀肥的全資子公司。錦泰鉀肥擁有巴倫馬海鹽湖採礦權，憑藉資源稟賦，錦泰鋰業積極佈局鹽湖提鋰開發，2016 年 7 月，錦泰鋰業啟動建設1 萬噸/年萃取法碳酸鋰產線。根據當地政府公示，項目分兩期建設，一期 3000 噸/年已於 2017 年 4 月投產，二期 7000 噸/年計劃於 2019 年初投產。錦泰鋰業藉助此項目已積累了相當鹽湖提鋰生產經營，將有助於其本次與藍曉合作項目的順利實施投產。同時，也不排除後續進一步擴產可能。
鹽湖提鋰行業處於爆發前夕
新能源汽車行業發展迅速，預計 2018、2019 年銷量分別達100、150 萬輛，新能源汽車 2019 年碳酸鋰需求有望超 16 萬噸，年複合增速 40%以上，需求高增帶動碳酸鋰價格暴漲，從 2015年初的 4 萬/噸上漲至當前的 13 萬/噸。國內鋰資源主要分為鹽湖鋰和礦石鋰，其中鹽湖鋰佔比 71%；由於礦石鋰存在能耗高、成本高、汙染高等缺陷，鹽湖提鋰將逐漸成為行業一大趨勢，目前規劃及在建鹽湖提鋰產能約 17.4 萬噸，整個產業處於爆發前夕。
建議關注藍曉科技、藏格控股、鹽湖股份
藍曉科技是我國高端吸附分離樹脂龍頭，擁有自主研發的針對我國青海鹽湖特點的吸附分離提鋰技術。公司已完成並穩定運行了青海冷湖100 噸/年碳酸鋰項目，並與藏格鋰業簽訂了1 萬噸/年鹽湖提鋰項目，據公告，公司力爭於 2018 年上半年建設完成，下半年陸續投產。伴隨下游擴建帶來的新增訂單湧現，公司有望出現新的業績增長點。藏格控股具備200 萬噸/年氯化鉀產能，擁有180 萬噸碳酸鋰儲量。2017 年10 月，公司開始佈局大浪灘鹽湖，取得新滷水資源探礦權，未來有望貢獻鉀肥和碳酸鋰新增產能，增厚公司業績；鹽湖股份具備500 萬噸/年氯化鉀產能，擁有270 萬噸碳酸鋰儲量。目前，公司控股子公司藍科鋰業擁有工業級碳酸鋰產能 1 萬噸/年。2018 年3 月，公司公告計劃建設2+3 萬噸碳酸鋰年產能項目，兩個項目預計建設週期各為18 個月。公司鹽湖提鋰項目將成為公司新的盈利增長點；其他關注：賢豐控股、久吾高科、科達潔能、西藏礦業、西藏城投
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