所謂短期債券市場，是指所交易金融工具剩餘期限在1年以內的市場，包括兩種情況：一種是債券的原始期限就在1年以內；另一種是債券的原始期限在1年以上，但是隨著到期日的臨近，剩餘期限已不足1年。
國庫券是較常見的短期債券，是中央政府債券的一種，期限在1年以內，通常包括3個月、6個月和12個月三個品種。大多數國家的貨幣市場上，國庫券都是第一大交易品種。
中央政府發行國庫券主要是解決政府的短期流動性問題，即解決國庫先支後付所造成的短期差額問題。國庫券通常採用貼現的方式招標發行，不付息，不記名。國庫券的二級市場流通一般在有組織的證券交易所和無組織的銀行間國債市場上進行。
短期市政債券只在一些實行財政聯邦主義的國家才有。實行財政聯邦主義的國家的地方政府也有發行債券的權力，通常這些債券的期限在1年以上，發行方式與國庫券類似。短期市政債券以地方政府的稅收能力作擔保，一般情況下，違約風險極小，還可以享受免除地方稅收的優惠，很受投資者的歡迎。但是，與國庫券相比，短期市政債券沒有貨幣發行權作擔保，出現信用風險的例子依然存在，如美國橙縣的市政債券就曾無法償還。
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