五部委”亮劍“釋放2500億，銀行業務重心將轉向小微

『 銀行圈 』本期快訊

中國人民銀行 中國銀行保險監督管理委員會 中國證券監督管理委員會 國家發展改革委 財政部

關於進一步深化小微企業金融服務的意見

銀髮〔2018〕162號

為貫徹落實黨中央、國務院關於改進小微企業等實體經濟金融服務、推進降低小微企業融資成本的部署要求，強化考核激勵，優化信貸結構，引導金融機構將更多資金投向小微企業等經濟社會重點領域和薄弱環節，支持新動能培育和穩增長、保就業、促轉型，加快大眾創業萬眾創新，經國務院同意，現提出以下意見：

一、加大貨幣政策支持力度，引導金融機構增加小微企業信貸投放

（一）加大信貸資源向小微企業傾斜。繼續實施穩健中性的貨幣政策，保持貨幣信貸總量合理穩定增長，為小微企業融資發展提供良好金融環境。綜合運用公開市場操作、中期借貸便利等貨幣政策工具，為金融機構發放小微企業貸款提供流動性支持。將單戶授信500萬元及以下的小微企業貸款納入中期借貸便利的合格抵押品範圍。

『銀行圈』：1、公開市場操作主要指逆回購。

2、貨幣政策工具除了中期借貸便利(MLF),還有短期流動性調節工具（SLO)，常備借貸便利（SLF)，再貼現與再貸款，降準，降息。目前來看降息可能最小，SLO/SLF週期又太短，後期最有可能的採取的是定向降準和再貼現與再貸款。所以可以預期今年還會有降息的空間。

3、MPA重點考核資本和槓桿情況、資產負債情況、流動性、定價行為、資產質量、外債風險、信貸政策執行等七大方面，實行評分制，累計總分100分。簡單說如果分數不達標就不能得到央媽給的好處，甚至還會被罰。

（二）增加支小支農再貸款和再貼現額度共1500億元。下調支小再貸款利率0.5個百分點。人民銀行各分支機構要建立再貸款投放和小微企業貸款發放的正向激勵機制，指導中小銀行加強對單戶授信500萬元及以下小微企業貸款的臺賬管理，按一定條件給予再貸款支持，獲得支持的小微企業貸款利率要有明顯下降。要提高再貼現使用效率，

『銀行圈』：專項支農再貸款和再貼現將釋放1500的流動性（相當於定向逆回購），再貸款利率下調0.5%，相當於定向降息。

（三）盤活信貸資源1000億元以上。在強化信息披露、提高透明度的前提下，支持銀行業金融機構發行小微企業貸款資產支持證券，將小微企業貸款基礎資產由單戶授信100萬元及以下放寬至500萬元及以下。鼓勵銀行業金融機構發行小微企業金融債券，放寬發行條件，加強後續督導，確保籌集資金用於向小微企業發放貸款。對於發行小微企業貸款資產支持證券和小微企業金融債券的金融機構，人民銀行給予適當支持。

『銀行圈』：鼓勵銀行發行小微企業金融債券。小微企業授信銀行，發放500萬元以下的小微企業貸款，登記臺賬，央行放寬條件支持銀行發債變現。這個跟再貸款類似，銀行可以將做不了再貸款的存量資產用於發債，再盤活存量1000億！

二、建立分類監管考核評估機制，著力提高金融機構支持小微企業的精準度

（四）加強貸款成本監測考核。統籌考慮小微企業貸款“量”與“價”，充分發揮大中型商業銀行的“頭雁”效應，帶動銀行業金融機構切實降低小微企業貸款利率。人民銀行、銀保監會及其派出機構要以法人銀行業金融機構為單位，加強對單戶授信總額1000萬元及以下小微企業貸款利率的監測和考核。對個別貸款利率定價明顯高於當地同類機構平均水平、下降空間較大的銀行，要適當強化監管工作要求；對成立不久、目前尚處於虧損狀態的村鎮銀行，可差別化考慮。

『銀行圈』：這個屬於行政監管手段。要求控制轄區內銀行對小微企業的利率水平。簡單說就是讓監管部門監管，如果所管轄區域有銀行單戶授信總額1000萬元以下的小微企業貸款利率明顯高於同業平均水平，負責人該被約談了。

（五）強化貸款投放監測考核。銀行業金融機構要優先保障小微企業信貸資源，下放授信審批權限，加強對普惠金融重點領域的支持，聚焦小微企業中的薄弱群體，

『銀行圈』：這是直接給銀行定階段任務，明確的任務指標。要求銀行實現1000萬元以下的單筆授信小微貸款同比增速要高於其他貸款（這個政策2017年就已經實行過了，效果一般）

（六）嚴格落實收費減免政策。銀行業金融機構要嚴格執行“七不準”“四公開”要求，強化落實“兩禁兩限”規定，禁止向小微企業貸款收取承諾費、資金管理費，嚴格限制收取財務顧問費、諮詢費。進一步縮短融資鏈條，清理不必要的“通道”和“過橋”環節。

『銀行圈』：告誡銀行，千萬別玩貓膩，你們的手段我都懂。有些銀行名義上下調利率，又通過巧立名目的方式找補利潤，逃避監管。

（七）改進信貸政策導向效果評估。重點引導銀行業金融機構發放單戶授信500萬元及以下的小微企業貸款以及個體工商戶經營性貸款、小微企業主經營性貸款。將金融機構持有小微企業金融債券和小微企業貸款資產證券化產品情況納入信貸政策導向效果評估內容。

三、強化銀行業金融機構內部考核激勵，疏通內部傳導機制

（八）實施內部資金轉移優惠價格。成立普惠金融事業部的大中型商業銀行要進一步完善成本分攤和收益分享機制，在精準核算的基礎上動態調整內部資金轉移價格，合理管控小微企業貸款的內部籌資成本。其他銀行業金融機構要積極推行小微企業貸款內部資金轉移價格優惠措施，提升業務條線和分支機構開展小微企業業務的積極性。

『銀行圈』：大中型商業銀行要在績效考核上對小微貸款有所偏重。這算是內部制度的匹配。從銀行客戶經理角度來看，小微企業貸款風險大，利潤小，又難形成規模存款，後期又會產生大量的貸後管理工作，但在績效工資上又遠落後大中型對公客戶經理的收入，這是各行普遍存在的事實，也是小微貸款不好開展的內部因素之一。

（九）實行差異化考核和支持。銀行業金融機構要在分支行行長和領導班子考核中，結合實際充分考慮小微企業金融服務情況。要深化落實小微企業授信盡職免責辦法；降低小微金融從業人員利潤指標考核權重，增加貸款戶數考核權重，提高從業人員積極性。

『銀行圈』：銀行客戶經理心理上牴觸小微企業，跟小微企業容易出現風險有很大原因。雖然制度規定盡職免責，但是小微企業本身缺乏規範管理，提供的授信材料很難做到百分之百合規，要做到制度要求的盡職免責很難!

另一方面在銀行內部，一個小微授信客戶經理累計發放10筆小微貸款都比不過大中型對公授信客戶經理的一筆授信業務。這是銀行內部很多因素造成的，不是改變或廢除某一制度就可以實現。但是銀行內部的制度不改變，局面很難改善。

四、拓寬多元化融資渠道，加大直接融資支持力度

（十）支持發展創業投資和天使投資。培育和壯大天使投資人群體，積極鼓勵包括天使投資人在內的各類個人從事創業投資活動，增加對初創期小微企業的投入。

（十一）強化多層次資本市場支持。持續深化新三板分層、交易制度改革，完善差異化的發行、信息披露等制度，提升新三板市場功能。推動公募基金等機構投資者進入新三板。規範發展區域性股權市場。穩妥推進資產證券化，有序拓寬小微企業融資渠道。

『銀行圈』：新三板、四板是小微企業集中融資的金融市場。新三板市場目前突破1萬多家，原本定位是中國的納斯達克，但是去槓桿和強監管又讓新三板市場變成了一潭死水，僅有少部分優秀的企業可以在市場上獲得融資。所以新三板改革勢在必行。

五、運用現代金融科技等手段，提高金融服務可得性

（十二）加大金融科技等產品服務創新。銀行業金融機構要加強對互聯網、大數據、雲計算等信息技術的運用，改造信貸流程和信用評價模型，降低運營管理成本，提高貸款發放效率和服務便利度。支持開發性、政策性銀行以轉貸形式向銀行業金融機構批發資金，建立單獨的批發資金賬戶，實行臺賬管理，確保資金專門用於支持小微企業。創新開展知識產權、倉單、存貨等抵質押融資業務。

『銀行圈』：鼓勵銀行開展金融產品創新，發展供應鏈金融業務。

（十三）優化小微企業貸款期限管理。銀行業金融機構要加強對小微企業生產經營規模、週期特點、資金需求的分析測算，綜合運用年審制貸款、循環貸款、分期償還本金等方式減輕企業負擔。在風險可控前提下，加大對小微企業的續貸支持力度。

（十四）推進小微企業應收賬款融資專項行動。人民銀行各分支機構要繼續會同有關部門深入開展小微企業應收賬款融資專項行動。引導供應鏈核心企業、商業銀行與應收賬款融資服務平臺進行系統對接，推動政府採購人及時在政府採購網依法公開政府採購合同等信息，幫助小微供應商開展融資。鼓勵銀行業金融機構等資金提供方完善應收賬款融資產品制度，優化業務流程，幫助更多小微企業獲得應收賬款融資。

『銀行圈』：大多數的小微企業廠房或土地為租賃。無法向銀行提供有效的抵押物獲得授信。另一方面小微企業受規模所限，在買賣談判時通常處於弱勢，易形成賒銷模式下的應收賬款。較長的應收賬款又佔用了企業的流動資金，所以大力發展應收賬款融資，就相當於盤活企業的流動資金。

（十五）發揮保險增信分險功能。穩步推動小微企業信用保證保險業務的發展，進一步總結完善“政府+銀行+保險”模式的試點經驗，因地制宜推廣成熟做法。按照權責均衡、互利共贏的原則，構建合理的風險共擔與利益分配機制，為小微企業提供綜合性的優質服務。進一步深化銀行和保險公司合作機制，優化小微企業銀保合作業務流程，改善小微企業融資服務。

『銀行圈』：目前保險公司參與的小微企業的信用保險業務，通常有政府參與在其中做主導。保險公司也不是傻子，銀行不願直接提供授信的業務，風險不可能小。如果政府不參與很難有積極性。目前農業種植領域就已經有了這樣的模式。

1、 農業種植戶向銀行申請授信，政府農業擔保公司提供擔保。

2、放款前，農業種植戶向保險公司購買農產品價格保險，鎖定價格。

3、保險公司向期貨公司購買該農產品的期權進行價格對沖。

但是這個流程裡面最難解決的是成本問題：

銀行利率+保險費用+擔保費用+期權費用

（十六）完善支持小微的銀行業金融機構設置。大型銀行要繼續深化普惠金融事業部建設，向基層延伸普惠金融服務機構網點，加快落實“五專”經營機制。未設立普惠金融事業部的股份制銀行，要結合自身業務特點，積極探索設立普惠金融事業部或普惠金融中心，增設紮根基層、服務小微的社區支行、小微支行。中國郵政儲蓄銀行要繼續堅守服務小微的定位，提升基層支行信貸服務能力。推進民營銀行常態化設立，引導地方性法人銀行業金融機構堅持服務地方經濟和小微企業的發展方向，繼續下沉經營管理和服務重心，重點向縣域和鄉鎮等地區延伸服務觸角。

（十七）規範管理非存款類放貸組織。銀保監會派出機構要積極推動地方政府相關部門，加強對小額貸款公司、典當行等非存款類放貸組織的規範管理，引導其合理控制小微企業貸款利率和服務費用。

『銀行圈』：這次《意見》可以說足夠全面，連民間借貸的小額貸款公司、典當行都考慮到了。

七、增強財稅政策支持力度，減少各類融資附加費用

（十八）加大財稅優惠政策支持力度。加大金融機構小微企業貸款利息收入免徵增值稅優惠力度，從2018年9月1日至2020年底，將符合條件的小微企業和個體工商戶貸款利息收入免徵增值稅單戶授信額度上限，由100萬元提高到500萬元。對國家融資擔保基金支持的融資擔保公司要加強監管考核，支持小微企業融資的擔保金額佔比不低於80%，其中支持單戶授信500萬元及以下小微企業貸款及個體工商戶、小微企業主經營性貸款的擔保金額佔比不低於50%，適當降低擔保費率和反擔保要求。

『銀行圈』：從這一條開始就是運用從財政政策給予銀行支持了。單戶授信500萬元以下的小微授信免徵增值稅，可以認為是財政補貼銀行降低小微企業貸款利率的利潤損失。央行靠制度引導，財政靠稅收補貼！

（十九）推動減少小微企業融資附加費用。各地發展改革、財稅部門和人民銀行、銀保監會派出機構要配合當地市場監管部門落實國務院關於進一步清理規範涉企收費有關要求，規範小微企業融資相關的擔保（反擔保）費、評估費、公證費等附加手續收費行為，減輕小微企業融資負擔。推動地方政府探索以政府採購、財政補貼等方式，降低小微企業融資附加費用支出。

『銀行圈』：在銀行小微授信過程中，擔保公司往往收取1%-3%的擔保費，需要資產評估的往往要收取0.1%-0.3%的評估費，購買保險的需要繳納0.2%的保險費，銀行利率即使降低了，但是加上這些成本後，綜合成本就很難降下來。取消或者減少其他費用支出也是勢在必行。

八、優化營商環境，提升小微企業融資能力

（二十）引導提高小微企業自身信用水平。推動地方政府加快小微企業服務平臺建設，為小微企業提供財務、稅務、人力、法律等配套服務。引導小微企業聚焦主業，健全財務制度，守法誠信經營，不得偽造材料騙取貸款、補貼，合理選擇融資方式，控制融資槓桿，實現可持續發展；加快轉型升級，在培育核心技術、核心工藝、核心能力上下功夫，提高自身市場競爭力。

（二十一）完善小微企業信用信息共享機制。人民銀行分支機構要積極推進小微企業信用體系建設，健全小微企業信用信息徵集、評價與應用機制。充分發揮人民銀行徵信中心、徵信機構作用，加強小微企業信用信息採集和服務，推動各級政府依託信用信息共享平臺，強化公共信用信息的歸集、共享、公開和開發利用。在此基礎上，鼓勵銀行等金融機構開發適合小微企業的信用融資產品。要培育和規範徵信、信用評級市場，支持徵信、評級機構規範發展。

（二十二）推動建立聯合激勵和懲戒機制。小微企業融資優惠政策優先支持信用狀況好的市場主體，被政府有關部門列入黑名單、重點關注名單中的小微企業不得享受。依法依規查處小微企業和金融機構內外勾結、弄虛作假、騙貸騙補等違法違規行為，記入機構及其法定代表人、主要負責人和相關責任人信用檔案，失信問題嚴重的要納入涉金融失信黑名單，並實施跨部門多層級失信聯合懲戒。

（二十三）加強地方金融生態環境建設。人民銀行、銀保監會派出機構要推動地方政府規範民間借貸行為，嚴厲打擊金融欺詐、惡意逃廢債、非法集資等非法金融活動，將社會資金引導到小微企業融資需求上來。組織轄區內銀行業金融機構開展針對小微企業的金融知識普及宣傳活動，強化小微企業金融風險防範意識，提升金融工具運用能力。

『銀行圈』：上面幾條是對當地政府和監管機構提出的建設要求了。

請人民銀行各省級分支機構會同當地銀保監會、證監會派出機構及發展改革、財政部門將本意見迅速轉發至轄區各有關單位及銀行業金融機構，並做好貫徹落實工作。

中國人民銀行 銀保監會

證監會 發展改革委 財 政 部

2018年6月23日

為什麼要拯救小微企業

國企1-5月收入和利潤實現雙增長

財政部數據1-5月，國有企業營業總收入222997.1億元，同比增長10.2%；實現利潤12901.3億元，同比增長20.9%。國企在中國扮演者多重角色，它既是國家政策或者意志重要的執行者和先行者，又保障著國家能力、引領經濟全局中的核心穩定。過去十年間，國有企業的稅收貢獻佔了全國的三分之一。全國納稅500強企業之中，國有企業的稅收貢獻率連續六年保持在2/3左右。從3月-5月份，國有企業收入和利潤一穩定增長，上升趨勢基本穩定。這也給了國家喘息的機會，可以騰出手來更好解決小微企業的融資難，融資貴的問題。

小微採購經理指數PMI不樂觀

5月份從企業規模看，大、中型企業PMI為53.1%和51.0%，分別高於上月1.1和0.3個百分點；但是小型企業PMI為49.6%，比上月回落0.7個百分點。

03

強監管、去槓桿小微融資受影響

今年前5個月社會融資規模增量7.9萬億元，同比少增1.44萬億元，5月末同比增長10.3%。強監管、去槓桿使得委託貸款、信託貸款等表外融資下降，債券市場融資受限導致違約頻發。銀行受額度限制授信業務優中選優，而小微企業受行業地位限制，在銀行端很難取得授信。這輪強監管、去槓桿的週期使得小微企業成了最大的受害者。與小微企業相比，國企更容易獲取銀行授信，所以高槓杆率實際集中存在國有企業裡面，而小微企業原本融資渠道就少，實際槓桿率並不高，甚至長期存在貸款難就一直未得到緩解。這個時候就需要國家進行適當的結構調整，在保證總體降低企業槓桿率的同時，能夠有效緩解小微企業融資難融資貴的問題。

宏觀經濟的四大目標。保持經濟增長，充分就業，物價穩定，國際收支平衡。當前CPI處於1.8%的低位，國際收支穩定，貿易處於順差地位。如何保證充分就業就很關鍵，保證就業實際主要依靠小微企業，因為小微企業解決了國內80%的就業崗位，貢獻了60%以上的GDP,和50%以上的稅收。

另外小微企業還是創新的重要源泉。很多成長型企業，蘊藏著巨大的發展潛力。企業成長既需要好的市場環境，也需要強有力的資金支持。給小微企業“輸血”，就是在夯實宏觀經濟穩中向好的基礎，進一步增強中國經濟的內生動力，意義重大。

本期總結

這次央行等五部委聯合下發的《關於進一步深化小微企業金融服務的意見》充分考慮小微企業融資難，融資貴的內外部因素，從不同的維度提出了具體的改革措施，誠意滿滿，用心良苦。擴大的MLF質押品範圍、增加的1500億再貸款與再貼現額度、盤活的1000億元的資產證券化，累計釋放的資金不亞於一次定向0.25%的降準。目前，10年期國債收益率已從去年底的接近4%下降到今天跌破3.6%左右，7月初降準還會釋放7000億，這整體市場利率還會進一步下降。這將為小微企業降低融資成本提供更有利的條件。預計下半年開始更多的商業銀行將工作重點轉向小微企業授信。

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