光環新網(300383)
公司於6月27日收到證監會通知，公司發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金暨關聯交易相關事項獲得有條件通過.
1、併購事項獲有條件通過，增厚全年業績
本次併購的主要內容是公司以發行股份和支付現金的方式收購科信盛彩85%股權，後者的主要進行IDC運營，機櫃出租等相關業務，本次收購完成之後科信盛彩將成為公司全資子公司。根據本次併購交易方案，科信盛彩業績承諾期為2018年~2020年，在此期間扣非歸母淨利潤分別不低於9210萬元、12420萬元和16100萬元。本次併購將增厚公司全年業績。
2、IDC規模進一步擴大，夯實長期增長基礎
科信盛彩是專業的IDC運營商，整體規模可提供8100個機櫃，本次併購完成之後公司IDC規模將進一步擴大。公司目前在北京、上海、燕郊等核心地區擁有多處高品質的數據中心，截止目前預計公司投入運營的機櫃總數達到2.3萬個。預計2018年隨著本次併購以及上海綠色雲計算基地、科信盛彩亦莊綠色雲計算基地、燕郊光環雲谷二期項目等在建項目陸續完工並將進入正式運營狀態，公司將新增6000~7000個機櫃投入市場，到年底運營機櫃總數將達到3萬個左右。此外，房山綠色雲計算基地陸續完成保證後期公司IDC業務的持續增長，預計2020年公司將一共投放5萬個機櫃，奠定未來成長基礎。
3、IDC為盾，雲轉型為矛。維持強烈推薦-A評級
公司IDC業務奠定長期發展基礎，此外公司積極雲計算轉型。我們預計2018~2020年公司備考（考慮併購）淨利潤分別為7.21億、10.12億、13.45億，對應當前PE分別為23x、16x、12x。維持強烈推薦-A評級。
風險因素：IDC行業需求不及預期；雲轉型推進不及預期。
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