煒言大義
2018年上半年A股即將收官，雖然主要股指跌幅超過10%，但問題股慘跌更令人怵目驚心。截至6月27日，今年以來跌幅超過70%的個股主要是問題股與ST股票。再次提醒投資者回避問題股是控制投資風險的必要手段。
按市場人士所稱，所謂問題股，是指公司或經營發生嚴重問題，缺乏持續運行能力；或控股股東持股權不穩定，存在喪失控股地位的風險；或股價嚴重背離價值，流動性明顯不足；或因為存在違規等行為而受到監管部門立案調查，有可能被終止上市。
問題股的問題雖不是一朝一夕所形成的，但股價“跳水”往往令投資者躲避不及。上半年大跌問題股的代表之一是樂視網，2017年4月17日起停牌，於今年1月24日復牌交易，股價首先遭遇11個一字跌停。6月27日收盤，樂視網較去年停牌前累計下跌75%左右。樂視網中小股東面對的現實仍十分殘酷，公司基本面沒有重大轉機，賈躍亭仍沒有回國。近幾個月，不斷有資金想博傻炒作樂視網，投機性質的反彈出現過漲停，但“刀口舔血”的風險極大，有的跟風資金被套30%以上。
上半年比樂視網跌幅更大的問題股包括順威股份、顧地科技、奧瑞德等，均在復牌交易後經歷了股價崩塌。順威股份1月16日公告，大股東因涉嫌操縱證券、期貨市場罪被上海市公安局刑事拘留，1月23日公告，2017年業績預告由盈利變為虧損。該股1月16日復牌，股價連續7個“一字跌停”。2018年一季度，順威股份仍虧損。該股“跌跌不休”，6月27日收盤較去年6月停牌前累計跌幅高達80.35%。
顧地科技2017年5月25日起停牌，今年2月12日復牌後6個“一字跌停”。6月27日收盤，顧地科技較去年停牌前累計下跌78.31%。有市場人士稱，顧地科技老東家劣跡斑斑，新東家又遭立案調查。由於公司實控人被調查，顧地科技推進的重大資產重組事項可能被終止。奧瑞德2017年4月27日起停牌，今年5月4日復牌後8個“一字跌停”，到6月27日收盤累計跌幅達77.01%。奧瑞德的主要問題是面臨鉅額商譽減值風險及實控人質押風險。因債務糾紛，公司控股股東左洪波、褚淑霞夫婦所持全部上市公司股份已被司法凍結（輪候凍結），且早已觸及平倉線。
上半年跌幅超過70%的A股還有神霧環保、*ST富控、*ST保千、退市吉恩、退市昆機、烯碳退、*ST華信、*ST尤夫、*ST巴士等。其中，有3只股票目前在退市整理期交易，面臨即將退市的命運。烯碳退6月28日跌停，連續兩天均為“仙股”，今年以來累計跌幅高達86.21%。有的大跌的ST股票，經營虧損並存在多方面的問題，年內扭虧的難度不小。有的創出A股連續跌停新紀錄，有的先後經歷多次連續跌停。例如，*ST富控3月12日至3月15日連續4個“一字跌停”，5月3日至5月17日出現11個跌停，5月28日至5月31日出現4個跌停。截至6月27日，該股今年以來累計下跌85.22%。
A股散戶投資者存在“炒差”的陋習，熱衷於博傻“烏雞變鳳凰”。然而，今年上半年A股跌幅榜被問題股與虧損股佔據的教訓，再次告誡“炒差”陋習不可取，迴歸價值投資才是正道。市場人士提醒，雖然近期A股出現波動，不少藍籌股回調超過20%甚至30%以上，但價值投資仍是大方向。中長期來看，價值投資有望帶來理想的回報，而“炒差”可能“踩雷”，是投資虧損的主因之一。問題股看似股價跌得很低，但有可能“沒有最低，只有更低”，跌成“1元股”仍風險偏大。對容易出現盲目操作的散戶投資者來說，應主動迴避問題股，別去豪賭問題股“鹹魚翻身”。
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