今天A股終於終結連陽走勢，出現回落。我看到許多朋友抱怨，和美股比，我們跟跌不跟漲。其實我們國家和發達經濟體的經濟結構不同，資本市場的作用不同，資金來源也不同，不能簡單劃等號。
千萬不要用外圍市場來綁架我們大A股，我們是有個性的市場。外圍股市的漲跌只具有參考作用，A股強弱受宏觀政策影響更大。今天指數回撤是好事，6月份有這麼多的不確定性（以前文章裡面都提過），不應該有趨勢行情，前兩天上證3連陽已經非常不錯了，已經宣告3041底部的有效性，現在該回到正確的節奏中----震盪慢牛攀升。6月份A股等待靴子落地，7月份發力。
今天盤面中有個特點值得留意----鋼鐵股。鋼鐵是很特別的板塊，有多頭終結者的稱號，無論是大趨勢行情還是小波段反彈，只要鋼鐵板塊漲，往往接近轉折點（短期調整或中期轉向的變盤點）。這麼神奇的原因是什麼？我一直不知道，只當是市場中的一種信號吧。不過指數回落，正好是低吸的時候，依舊看好蘋果產業鏈的公司。
大盤這裡是建倉的機會，但現在的市場不是嚴格意義上的牛市，機會中潛伏著風險。這段時間許多朋友來問我公司重組停牌是利好還是利空？今天就來聊聊資本市場最讓人難以鑑別的重組、資產注入，最起碼有40%的公司進行過這種資本運作，這裡的水到底有很深，我們看一個案例：
沃特瑪（鋰電池）2015年業績增長123倍，2016年被堅瑞消防以52億收購，溢價450%，46億商譽。然後就是拼命融資擴張產能，結果國家對新能源車的補貼政策變了，一下子就崩盤了。現在欠債200億，去年虧36億，今年一季虧3億，股價跌了70%。這是二級市場“重組”的案例。
堅瑞沃能雖然是比較極端的案例，但重組、資產注入、資產購買在A股經常上演的資本大戲，而且消息公佈後經常出現異常波動，我們市場也有炒重組的傳統。這裡要慎重對大家說：短期玩玩擊鼓傳花的遊戲無傷大雅，但不要當真。重組等最難確定的是給資產定價，巴菲特或金融大鱷往往是在危機中買入資產，我們上市公司卻喜歡湊熱鬧，往往在大家認可的時候參股，高溢價收購有沒有利益輸送我不知道，但這種操作有違商業規律，就算有業績對賭也意義不大。我們除非能夠清楚的知道資產質量，否則不要輕易相信這種定價，我曾經長時間跟蹤過資產重組，所有的定價都是以最優結果定價，這是高溢價的更本原因。但企業運行會這麼風平浪靜、一馬平川麼？
隨著退市機制的逐步完善，需要大家儘可能在最短的時間裡面成熟起來，看懂、看透資本行為這是必備的條件，否則很難走遠。
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