昨天晚間，國美通訊發佈公告稱，因市場環境、融資時機等因素髮生諸多變化，公司決定終止去年9月披露的非公開發行股票事項並撤回申請文件。據公司去年9月披露預案，國美通訊擬募資不超過7.5億元，投資於智能終端製造中心項目、研發中心項目等6個項目。
在我看來，終止7.5億元定增計劃，不僅反映出國美通訊因實力不佳在資本市場處處碰壁，也使其未來搶佔市場失去一定的籌碼。一言以蔽之，國美通訊前景堪憂。
依稀記得去年12月U7發佈會上，國美通訊CEO沙翔信誓旦旦地高喊國美手機目標是成為一線品牌，但並未透露具體時間表，無形中暴露了其底氣不足和箇中無奈。半年後，他在Fenmymy Note發佈會上駁斥了餘承東“未來整個智能手機市場只有三、四家廠商能夠生存”一說，並提出了“加時賽”概念。
“當今中國手機市場如一場已經進入下半時的足球賽。”沙翔認為，國美Fenmmy Note憑藉配置和定價，勢必將比賽拖入加時階段，並揚言要終結千元機市場的偽性價比，橫掃千機。
事實上，手機行業的較量是場馬拉松，比拼的不是短期爆發力，而是長久耐力，因此我傾向於認同沙翔提出的“加時賽”概念，未來不止有三、四家手機廠商能夠存活下來。不過，國美通訊想靠Fenmmy Note這款產品就進入加時賽，未免過於樂觀，甚至有些不切實際，因為在手機行業快速迭代的今天，一款產品的生命週期短則幾個月長則1年，而手機行業洗牌期通常持續數年之久。
另外，沙翔在短短半年內前後表態發生鮮明變化，從寄希望於國美手機躋身一線品牌到強調國美手機未來仍有生存空間。不難看出，他對國美通訊前景明顯底氣不足和不自信，終止7.5億元定增計劃也就見怪不怪，背後是被迫向殘酷的現實低頭。
值得注意的是，國美通訊似乎也在有意調整打法以適應市場需求，從學習OV高配低價模式到向小米高性價比路線看齊，從激進到務實的轉變值得肯定，而唯一不變的是打安全牌。
從2699元的K1到1399元起的U7，過去國美手機走的是低配高價路線，明眼人都看得出，其在刻意模仿OPPO、vivo。不過，國美手機並未學到OV打法的精髓，不僅無法成為下一個OV，反而容易引發用戶反感，進而用腳投票，低靡的銷量就已說明一切。
去年9月，國美通訊在互動平臺透露，“截至目前，公司研發的K1、U1、S1三款手機及為運營商定製的一款手機總出貨量接近15萬臺。”而國美正式殺入手機行業是在去年4月，這意味著5個月下來僅銷售15萬臺，且銷量由4款機型貢獻。毫不客氣地說，國美手機連牌桌都沒上。
如今，國美手機向小米看齊，希望通過高性價比策略在千元機市場佔據一席之地，這一打法比較貼合實際且實用性高，嚐到甜頭的360手機便是成功案例，其2016年、2017年出貨量均為500萬臺，乍看之下在原地踏步，實則取得巨大進步，從虧損上億元到實現盈虧平衡，且品牌美譽度有所上升。
當然，手機行業並非只有360手機一家在模仿小米，主打“良心優品 國民手機”的聯想也致力於將性價比進行到底。在我看來，國美通訊和360手機、聯想一樣，通過模仿小米可以分得一杯羹，但註定無法成為下一個小米。其實，中國手機市場足夠大，當小米學徒也能達到百萬級出貨量，市場前景可觀，未嘗不是條可行的出路。
可以預見的是，只要國美通訊堅持性價比路線，就一定能突破當前市場瓶頸，進入快速上升通道。因此，我對其宏觀層面表示看好，放在全行業未必顯眼，但肯定比現在強。但在微觀層面，我想給國美通訊澆盆冷水，切勿高估安全對品牌認可度的拉動價值。
一方面，悲觀地看，即便手機廠商把安全做到極致，也難以讓用戶明顯感知，更別提認同甚至形成依賴，因為他們往往是後知後覺，吃了虧才會意識到安全的重要性，平時認為現有安全運行環境理所當然，甚至視為空氣，很難真正珍惜、重視起安全；另一方面，在360手機、金立的推動下，安全已成為手機行業標配，只不過各大玩家安全解決方案的含金量不同而已，但在用戶看來都差不多。
在用戶對安全普遍無感且手機行業齊發力安全的大背景下，國美手機安全優勢並不明顯。或者準確來說，國美手機精心打磨且寄予厚望的安全優勢無法得到充分發揮。
其實，這一似乎無解的煩惱不光困擾國美通訊，還讓安全起家的360手機頗為頭疼，儘管其品牌理念為“安全·無畏”，但從最近幾次發佈會來看，其對安全著墨越來越少，轉而強調“學習小米好榜樣”。這也就解釋了360手機業績好轉的頭號功臣不是安全，而是高性價比。因此，奉勸國美通訊，別再指望能借安全這一差異化賣點突圍，還不如將高性價比做到極致來得實際。
短期來看，終止7.5億元定增計劃會直接影響國美通訊擴張計劃，但長遠來看未必是壞事。沙翔應該明白，國美通訊當務之急是擴大銷量，並盡力達到盈虧平衡，即擺脫對外界輸血的依賴，靠自我造血來支撐擴張計劃。
我認為，國美手機有躋身一線品牌的念頭是好事，但放在當下就是不切實際的夢，想想就行了，切勿入戲太深，而應腳踏實地，既努力擴大銷量，以打響品牌，又儘可能開源節流，朝實現正向現金流邁進。
最後，衷心祝國美通訊好運，且行且珍惜！
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