資本水平下降!標普將獅橋資本評級展望調整至負面,確認B

資本水平下降!標普將獅橋資本評級展望調整至負面,確認B/B評級

6月25日,標普全球評級宣佈,將金融租賃公司獅橋資本有限公司(獅橋資本)的評級展望從穩定調整至負面。標普同時確認其長期和短期主體信用評級“B/B”。

評級展望調整至負面反映,2017年獅橋資本的資產規模增速高於預期,導致其風險調整資本比率自標普原本預期的7%-7.5%下降至5%-5.5%,接近5%這一評級下調的臨界點。2017年,受金融租賃組合高速增長(增長約92%)的驅動,獅橋資本的總資產增長約65.1%。

儘管近幾個月其信貸增幅平坦,但標普認為獅橋資本如有任何類型的注資後,將擴大其租賃組合業務並側重於重型卡車租賃。如果注資沒有充分的權益性質,那標普評估資本水平的基本指標風險調整資本比率將進一步承壓。

近幾個月獅橋資本的租賃業務成分發生變化,該公司退出醫療和汽車租賃業務,轉而側重於重型卡車租賃,以優化資金資源運用。其資產質量指標也有所提升,不良貸款率自2016年12月的4.67%下降至2017年12月的2.2%。同時獅橋資本的租賃應收賬款裡逾期90天以上的比率自2016年12月的1.1%下降至2017年12月的0.72%。

評級的負面展望表明標普認為,未來1-2年獅橋資本評級下調的可能性為1/3。

如果出現以下情況,標普將下調獅橋資本的評級:(1)該公司的風險調整資本比率下降至5%以下。如果該公司的業務快速增長,卻沒有適當且及時的權益性注資,就可能出現前述情形;(2)該公司放鬆其融資租賃標準,導致信貸損失高於可比同行;(3)流動性趨於脆弱導致難以實現其財務承諾;(4)該公司偏離戰略並激進涉足高風險行業;或(5)該公司違反其債務約定。

如果出現以下情況,標普會將獅橋資本的評級展望調回至穩定:(1)通過權益性注資提高風險調整資本比率,使其可持續地維持在5%以上;(2)顯示穩定的資產質量記錄;(3)顯示可持續的業務增長記錄;及(4)有穩定且適當的收入。


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