隨著央行的口氣從保持流動性合理的表述變為“保持流動性合理充裕”這樣有點嚇人的態度！被去槓桿已經成盡弓之鳥的股市，反彈一根大陽線的反彈！這七翻身是否真的回來？從央行的態度來說，從全面的金融“去槓桿”，也許是兩年來，開始了一次資本市場“加槓桿”的重大轉變！這些信號顯示，從炒房的流動性投放邏輯，現在是買股票的一個“新經濟”“新動能”的新起點！
（1）“債轉股”居與給資本市場“加槓桿”的一切首要位置，萬億級的做加法撲面而來！6月29日，銀保監會發布《金融資產投資公司管理辦法(試行)》(下稱《辦法》)。《辦法》明確了金融資產投資公司的非銀行金融機構屬性，規定了設立金融資產投資公司應具備的一般性條件。7月6號就要定向的投放5000億的債轉股專項資金，現在還在繼續的徵求意見，這催促得有點急！
債轉股在去年簽訂了大約前期1.7萬億的協議，但遲滯現在落地的僅有1200多億！一說債轉股各方面看歷史的經驗，總有些疑慮！推進速度也比較慢，對於股民來說，大凡一說債轉股就是股票增加了一大批，要給二級市場賣出的也可能很多，類似國有股減持的恐懼。但從這一輪落地不多的債轉股來說，前面還沒出現這個效應，長期投資，優化債務，垂直和橫向兩個邏輯解決國有企業的重組佔據優先地位。
5000億資金定向+募集配套的5000億社會資金，從規模來說，這是個萬億級“加槓桿”到資本市場的大局，如果在運行機制上“市場化”+“混合制”能在比較快和重要的領域重要項目快速推進，再疊加新經濟+獨角獸的雜交，擺脫過去近親交配的種群退化，這還是個大局！
併購重組將替代目前的過渡直接二級市場融資的困局，發展直接融資市場可能會迎來大變局！通過銀行的沉澱資產，間接融資加槓桿轉為直接投資，這要注意！力度非常大。那些“王的女人們”，被淘汰為宮女的有點夠嗆！要注意了，這裡面再選妃，一大批前面債轉股的疊加新經濟等市場化的模式，貴妃，皇貴妃都將產生！
（2）週五的反彈靠得住不？是否還會尋底？從六月來內部外部疊加的情況來看，週五是與極度超跌之下的“情緒化反彈”！而不能確定是屬於趨勢性的反彈。要注意震盪鞏固目前的位置，衝高回落！反而低開問題不大。
去槓桿對於高風險的“小假差”類股票。絕不會一遇風雲就變龍！目前按僅僅是調整了去槓桿的節奏和方式，但該去的還是必須去掉，對於那些負債率過高，主營業務毫無前途的公司，反彈之後仍然面臨繼續尋底的局面！淘金是大資金對現在股市的基本定位，下跌的盤面中，國際投資機構仍然保持買買買的基本態勢，這一點還要注意逢高減倉，對基本面不太好的股票要理智的推出，儘量保持有生力量！對創小板的比較大的力度反彈要警惕，注意結構分化，儘量的持有和換倉到明晟類的和類似特點的優質成長股裡面。
（3）月初是結構性大反彈的一個局！對這一點要有信心！端午節後615川普簽署的行政法令，是引起市場情緒化反應的導火線，這事情已經預計了最壞的局面，還能怎麼更壞？利空早已出盡，即使在面臨7月6號的最後時刻，川普總統這出戏自己不變臉，不主動的做出妥協讓步的行動的話，“人敬我一尺，我敬人一丈！”是傳統天朝大國外交的基本模式，作為新朋友，川普總統如果體面的妥協和讓步，中美經貿和投資，在我方主動的加快對外大開放的格局下，雙方能受益的還是會遠遠超過互相對500億美元商品徵收25%關稅這樣的零和博弈！
結構性的反彈首先有幾點：港股還是國際資金對中國市場的風向標，恆生在擊破28000點，上週大反彈已經回到29000點一條線，高於關鍵性的28500這個平臺：驚魂的連續下跌這輪北上資金未見年初那樣的單日淨流出百億極的場面，下半月淨流出少量，總體還是很穩定，明晟類的一些成長股還是可以進場跟隨增量資金；國際油價靠近80美元，高油價必將推動適度的“通脹”和帶動新能源汽車的需求，這實際上是全世界主要國家的一個大局所在，增加新的消費和需求，局部的行業龍頭股還可堅定的持有和加碼；科技消費股要帶動社銷連續下降，內需不足的局面還是屬於在估值的挖掘和賺錢效應等兩頭帶動內需的戰略方向。
比較吸引眼球的“保房價還是保匯率是個偽命題”，這背後，真正需要的是不是“保房價”，而是“穩剛需房價”！全世界一次次的都證明了，如果是都在炒作形成的房地產泡沫，如何保得住？只有一種方式，像俄羅斯或者委內瑞拉，把貨幣貶值到只剩下百分之二三十，四五十，那名義的本國貨幣對應的房價就不會動！這對於目前這一輪大約從6.3正常調整到6.7，5%左右的人民幣匯率來說，是不會得出這樣的結論的！這個幅度，對應美元指數從103下調到88，再從88上調到95的波動，是非常正常和健康的，也說不上人民幣貶值。這一關基本算是非常穩定，沒給國際金融市場釋放出太大的衝擊效應！也沒對中國地產價格會大幅度的波動釋放出太大的信號！這是個比較大的轉折關頭，其實主要的問題是，“保匯率”“保房價”“保股市”這三個邏輯之中，選擇了對“保房價”做減法，對“保股市”選擇了做加法！舊的以炒房為主的經濟動能，已經積累了太大的資金泡沫和價格泡沫，“社銷”等真正的“內需”有點斷崖下跌的危險！還需要穩住“舊動能的剛需”，把資金投放過度的局面扭轉，投放到保股市，保內需的新動能格局！
七月份的股市，能否七翻身？還需政策的牛肉熟了，央媽的水能順利的落到資本市場，定向的滴灌！總體看好，注意高質量！迴避低質量的繼續被去槓桿！
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