公司發展歷程
營業收入穩定增長
2013-2015 年，公司的營業收入與歸母淨利潤逐年穩步增長，營業收入三年同比增速分別為 18.22%、37.14%、20.79%，歸母淨利潤增速分別為34.13%、60.68%、 29.67%；2016年為業績迅猛增長的一年，營業收入與歸母淨利潤增速達 84.10%、 115.38%；2017 年營業收入保持增長，但淨利潤有所回落，主要是毛利率下滑與費 用端壓力所致。
同時教育業務、信息安全業務的毛利率均有不同程度下降，分別由上年的 47.2%、48.8%下降至 39.3%、45.5%，期間費用率較上年提升 3.6 個百分點至 30.1%。其中教育業務毛利率下滑主要由於公司處在業務拓展階段，區域覆蓋面不斷提升，致使成本快速增長、毛利率下滑，但隨著未來“線上+線下”模式逐步成熟，毛利率將有所好轉，業績值得期待。
主營業務，教育領域全名發展
在智慧教育領域，公司業務包括區域教育雲、智慧校園頂層設計、校本課程及 核心學科應用服務等。公司智慧教育業務已逐步走向教育與 IT 的深度融合，通過校本課程、核心學科應用服務等教育內容的引領，構建一個業務覆蓋全國，觸角伸 到每個學校的教育科技服務網絡。 在學習服務領域，公司主要業務為大語文課外素質教育培訓服務。公司具備全 國領先的大語文教研體系，教學上堅持以提升學生語文學習興趣及培育學生文學素 養為核心，運營上堅持“線上+線下”的複合運營模式，業務實現快速異地複製及市場拓展。
在升學服務領域，公司業務包括高考升學服務及留學服務。其中高考升學服務 包括高考志願填報服務、自主招生服務、生涯規劃服務及藝考諮詢服務等。業務規 模發展迅速，服務優質。公司留學服務在國內開設 20 餘個分支機構，業務覆蓋美國、加拿大等 30 個國家 3000 餘所院校。
安全信息領域——人臉識別技術領先水平
立思辰成功中標上海市社會保險事業管理中心異地養老人員人臉識別認證服務項目。同其他人臉識別技術相比，立思辰三維人臉識別擁有的核心算法領先於行業，包括多類物體實時識別算法、複雜背景下多類物體實時檢測算法、視頻跟蹤和行為分析算法、大規模人臉識別算法及人臉屬性分析算法等。
合理估值
預計公司 2018-2020 年淨利潤分別為 2.41、2.82、3.31 億元，對應 EPS 分別為 0.28、0.32 和 0.38 元。當前股價對應 2018-2020 年的 PE 分別為 49、42 和 36 倍。考慮到公司教育業務覆蓋面擴張，並有望持續受益於教育 信息化行業的新一波政策紅利
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