昔日基因界的獨角獸，因為一封信息量極大的舉報信，股價狂跌8.8%！
近日，一篇名為《舉報華大基因偽高科技忽悠欺詐涉嫌賄賂官員，大規模套騙國有資產》的舉報信紅遍網絡，將華大基因推上輿論的風口浪尖。舉報信稱，華大基因“空手套白狼”，騙取國家高額補貼和土地，用於開發蘇州“生命健康小鎮”等房地產項目，所謂的高科技不過是用於詐騙的幌子，道德敗壞不守誠信迫害合作伙伴等。
然而二級市場貌似不買賬。上週五華大基因走勢萎靡，跌幅高達8.79%：
雪上加霜的是，因為7月華大基因就要解禁兩億股，照目前股價，相當於200億，一半市值！
有業內人士擔憂，華大里面那麼多家機構，7月14日解禁之後如果奪路而逃，到時股價會怎麼走?
還有投資者調侃，當初深交所把樂視網調出指數，而把華大基因調入指數，就有人評價說這是“調出一個害人精又調入了一個害人精”，果然一語成讖啊。
“科技公司”瘋狂圈地
舉報信中提及，華大基因騙取土地資源與國家補貼。從現實來看，似乎並非空穴來風。
華大基因自己也在2017年年報中稱，其目前已形成覆蓋全國、輻射全球的業務佈局，覆蓋了全球100多個國家和地區。
而2017年9月16日，蘇州與華大的合作中，房企大佬萬科也插了一腳，蘇州高新區是和華大、蘇南萬科、蘇高新股份，一起籤的四方協議，在白馬澗片區規劃總面積超過3000畝土地，打造以基因大數據研究為核心的精準醫療產業園區。
根據蘇高新股份的公告，萬科將“作為產業配套發展商，保障精準醫療產業和配套設施的落地”；華大基因則作為產業內容合作方，“引入基因公司、醫藥公司等健康產業類企業，打造醫療服務體系”。
實際上，華大和萬科的關係本就密切，王石一度是華大基因的獨董。2018年1月，王石辭任華大基因獨董，汪健公開宣稱王石將出任華大的聯席董事長，不過未落實錘。
這一切，不禁讓人產生疑問：你一個基因檢測的科技公司，要這麼多地幹什麼？建了這麼多基地，真的有在搞技術研發嗎？
要回答這些問題，還是要從華大基因的財報著手。
“宇宙全能”企業究竟靠啥盈利？
疊加外界對基因這個概念各種高大上的想象，華大基因似乎是一家高科技、掌握人類未來的醫藥公司。
然而，真實情況卻並非如此。要說清楚華大基因是做啥的，先要了解的是基因行業的整個產業鏈。
在從前，華大基因靠著國家補貼，向伊露米娜採購採購大量高通量測序儀和試劑耗材，是伊露米娜的第一大采購商；但隨著基因測序業的中下游市場持續增大，伊露米娜同樣開始搶佔份額。昔日的買賣雙方變成了如今的競爭對手。
在這場競爭中，一方掌握了核心科技和定價權，一方則完全仰仗對手提供的產品。這場競爭中誰輸誰贏，答案不言而喻。
這不禁讓人聯想到中興事件：由於沒有自己的核心技術，美國只要禁止對其出口芯片，就能直接導致企業的休克。而同樣完全依賴進口儀器的華大基因，如果有一天伊露米娜橫不肯提供產品，其結果可想而知。
那麼，整天口放厥詞的華大基因董事長有沒有意識到這一危機？公司有仰仗資金與人力的優勢，來縮短技術上的劣勢呢？
答案依然是讓人失望的。
科技公司還是投資公司？
按理說，一家以基因技術和生物醫藥為核心的企業，研發費用應該佔公司投入的重中之重。然而華大基因卻並非如此。
根據年報，華大基因2017年研發費用為1.74億元，佔總營收比例為8.3%，較2016年的1.76億元下滑1.13%。這一比例遠遠低於上市的同行們：如沃森生物2017年研發投入接近總營收的一半；廣生堂、艾德生物、達安基因等公司的研發費用佔營收比例都超過10%。
更值得一提的是，華大基因的專利數量在近年也屈指可數——截止到2018年5月17日，華大基因共擁有489個已審專利，但公司在2017年全年僅有8個專利的申請量。然而Illumina，在2017年專利申請數量達到240個之多，就更別提真正的基因科技公司Genentech了，完全沒有可比性。也就是說，公司在技術上依舊靠吃老本為主。
（華大基因專利申請情況）
（Genentech專利申請情況）
與之對比的是，華大基因在投資上的熱情卻一年比一年強烈。
年報顯示，截至去年底，華大基因委託理財發生額為20.93億元，其中自有資金19.13億元，募集資金為1.8億元。其首次公開發行實際募資金額為4.83億元。這意味著，37%的募集資金買了理財。換句話說，用於購買理財的募集資金超過了當年研發投入。
一邊是原地踏步的專利和研發投入，另一邊是活躍的理財投資，華大基因的發展方向已經越來越脫離高科技企業了。難怪有人質疑，這一輪的圈地是用來騙取土地資源和國家補助。
後記
這一年，中興通訊的前車之鑑，讓“核心技術”成了眾多中國企業的焦慮，
而一些業績優良、現金充沛的企業，也迎來了轉型的十字路口。
同樣是“口出狂言”的董事長，格力電器掌門人董明珠稱要投入500億造芯片，遭到投資者的質疑與嘲笑聲。不僅股價下跌，就連前董事長朱江洪也來潑冷水，稱對格力造芯片沒有信心。但是人家董小姐是真敢幹啊！是不折不扣行動上的巨人。
面對時代潮流，有的企業已經醒來，有的則繼續裝睡。畢竟安逸守著自己這片天地，比黑暗中摸索一條道路要看似靠譜。而從股價來看，同樣賬面上躺著大筆資金，無所作為反而讓投資者放心。換言之，躺著更能賺錢。
既然如此，靠投資補貼賺取利潤，整出一份好看的財務報表，在Ａ股市場上割幾個韭菜，似乎也無妨。比起高投入低產出的研發，這是一條更平坦的道路，是華大基因和許多上市公司的選擇。
只是，中國學院和中國工程院院士大會上，領導強調的那句要“搶佔先機，迎難而上，建設世界科技強國”就略顯刺耳。
這是華大基因的悲哀，也是中國企業的悲哀。
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