我國辛亥革命後，繼續以銀兩和銀元為主幣，以銅元和制錢為輔幣，並陸續出現了信用紙幣。到1934年，除中央、中國、交通三家官辦銀行擁有發行權外，其它私營銀行驟減到十家以下。
1935年11月4日，我國開始實行法幣政策，以中央、中國、交通三家銀行的鈔票為法定貨幣，1936年 2月，又規定成禁止銀元流通。
河南省最早發行大量鈔票的，是代理省金庫的豫泉官錢局，1917年發行銀兩票237936兩，分一兩、五兩、十兩三種票面，上印二龍戲珠花紋，蓋有布政司印；後發行銀元票 506761元，分一元、五元、十元三種票面，印有岳飛像，蓋財政廳印；發行制錢票總數931887串，分一百文、一千文兩種。
1923年豫泉官錢局改為河南省銀行，為籌措軍費，在上海德商納羅鈔票印刷公司印製一元、五元、十元三種鈔票約千萬元，各縣設立兌換所，各分發一萬元強行了兌換，利用歲發薪金、交納稅款兌換現金。由於濫發紙幣，不久幣值按六至七折行使，1926年夏跌至一折、二折行使。1927年該行停業，所發行各種鈔票成為廢紙。
1927年7月26日，鄭州成立西北銀行，歷時三年，發行有一元、五元、十元三種銀元，十文、二十文、五十文、一百文四種銅元，輔幣一角、二角、五角三種，流通於豫、陝、甘三省。
1928年，以停業的河南省銀行為基礎，組成官商合辦的河南農工銀行。當時由於河南省銀行釀下了濫發鈔票的惡果，人們對紙幣存有戒心，拒絕使用。於是銀行將從各縣、市籌集到的銀元，組成塔式、門式，擺在大櫃上，並在大廳中以幣值200文的銅元堆起二三尺高的方堆，以銀元置於外表，均用紅紙封好，計十餘堆，藉以炫耀其資金充實，而後發行河南農工銀行鈔票。發行的鈔票為人們所信任。當時河南缺少輔幣，該行便發行一百文、二百文、五百文、一千文四種錢鈔。鈔票印有總理章，並簽有"魏宗晉"三字。當時因鄭州的西北銀行已發行銀鈔，故該行未再發行銀元票。
1931年河南農工銀行改為河南省銀行，後因內部糾紛，鬥爭激烈，一天忽有一人騎自行車在開封鼓樓附近大呼："省銀行倒閉啦！"引起存款戶紛紛提取存款，釀成擠兌風潮。為了挽救危局，銀行緊急召集商會會議，說明省銀行是本省唯一金融機構，代理省金庫關係著本省一切公私事業的發展，要求全省商界共同努力維持。開封各商號遂於次日以大紅紙書寫"歡迎省銀行紙幣，不限量的購買各種商品"等字樣，貼於門外，同時由省財政廳撥付部分現金，並用封包的大銅元偽充銀元，以小車編隊源源送至銀行，藉以穩定人心，這場風波始得平息。
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