導語：最近，A股、H股跌跌不休，在市場如此不景氣的情況下，H股卻頻頻迎來“獨角獸”的青睞。H股究竟有何魅力能夠吸引這麼多的“獨角獸”前仆後繼呢？
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港股不跌，“獨角獸們”很受傷
今天港股正式開始了下半年的交易，但是卻迎來了重挫。今日開盤，恆指低開1.17%，之後持續走低，一度大跌逾3%，跌破28000點，午後恆指逐步回升，截止收盤，恆指跌1.41%，報28545.57點。國企指數跌1.81%，報10872.2點；紅籌指數跌1.55%，報4308.87點。大市成交1330.44億港元。
從整體情況看，航空股和內房股調整幅度最大。近兩週由於人民幣快速貶值，航空板塊出現集體大幅回調，中國南方航空、中國東方航空跌和中國國航等盤中跌幅均超過5%。而隨著近期多項房地產相關調控政策出臺，調控政策在短期內不會放鬆的影響下，內房股也同樣遭受重挫，萬科企業和富力地產盤中調整幅度也超過5%。
而此前在港股上市的一眾“獨角獸”企業也很受傷，眾安在線、閱文集團和平安好醫生等此前受市場追捧的上市公司紛紛重挫，今天盤中最大跌幅超過5%。
港股上半年創下歷史新高後回落，累計跌近千點。但剛開始7月，首日開市，已跌近千點，憂慮情緒也頗為嚴重。
藥明康德有望加入A+H大軍
雖然近期港股走勢有所反覆，但是這似乎沒有影響到各家擬上市企業的IPO步伐。其中之一就有剛剛完成A股上市，就要謀劃發行H股的藥明康德。
藥明康德登陸A股，也就2個月前的事情。然而就在7月1日晚間，藥明康德發佈公告稱，公司董事會同意公司發行境外上市外資股（H股）並申請在香港聯交所主板掛牌上市。而且為了完成本次的發行上市，還同意公司轉為境外募集股份有限公司。
上完A股上H股，這打的到底是什麼牌？藥明康德表示，公司此次啟動H股發行計劃，主要是為了配合公司的戰略，拓寬公司融資平臺，有助於提高公司在國際市場上的競爭力。
實際上，在醫藥領域中，A+H股的上市模式並非沒有先例，所以大家也不用太驚訝或迷惑。早在2012年10月30日，復星醫藥登陸港交所，成為繼上海醫藥之後，內地第二家A+H掛牌的醫藥企業。
A+H股模式其實對於很多內地的企業而言，都是具有非常大的吸引力。一方面，從融資層面考慮，兩地上市融資規模將會變得更大；另一方面，從全球化角度出發，在香港上市會提升公司的國際知名度，那些有國際化戰略或者海外併購計劃的公司，發行H股無疑是執行戰略的第一步。
美團、映客、華興等“獨角獸”紛紛赴港
雖然，近來港股表現不佳，在今天早盤表現十分低迷，恆生指數低開1.17%，自6月以來不斷觸探低位。但儘管如此，仍有不少“獨角獸”赴港IPO。
就在上週，美團也以“同股不同權”身份申請赴港上市。6月25日，美團點評披露招股說明書，並首次公開了其業務規模和主要財務數據。截至2017年底，美團點評擁有3.1億交易用戶，交易金額為3570億人民幣，440萬活躍商家。業績方面，2015年總收入40億元人民幣，2016年增加至130億元人民幣，2017年進一步增加至339億元人民幣，經調整後的淨虧損分別為59億元人民幣、54億元人民幣、29億元人民幣。
同一日，手機直播平臺映客通過上市聆訊，擬通過香港IPO發行3.023億股股票，定價3.86——5港元之間，擬籌集最多15億港元，6月27日正式在港開啟路演，預計7月中旬在香港主板上市。
依舊是在6月25日晚間，華興資本也正式提交赴港IPO上市申請，募集資金雖然沒有披露，但根據此前有媒體報道稱，預計募集資金在6億美元——8億美元，最新估值目標為40億美元至50億美元。
緊接著6月26日，港交所又披露了知名鋼鐵電商找鋼網提交的招股書。招股書顯示，找鋼網IPO保薦人分別為花旗、招商證券、高盛，獨家財務顧問為華興資本，不過值得一提的是，華興資本同樣為美團點評的財務顧問。同樣，找鋼網也採取了同股不同權的架構。
“同股不同權”掀起港股上市潮
隨著藝星醫美、美團、映客等企業的赴港IPO，我們會發現，港股在近半年來逐漸成為了“獨角獸”們的聚集聖地。
而其中的緣由也不難理解，自從港交所發佈“同股不同權”的新政後，幾乎在一夜之間讓香港成為新經濟公司IPO的首選之地。
而且一直以來，對內地企業來說，香港是接受度最高的海外市場。首先，香港不僅是國際公認的世界金融中心，熟悉國際市場的制度和運作，擁有多樣上市融資途徑，而且沒有外匯管制，法制健全，市場穩健，服務一流，投資者容易建立起信心，資金“虹吸”效應明顯。其次是，香港與內地往來十分便捷，語言文化基本相同，便於上市發行人與投資者及監管機構溝通。更重要的是，隨著滬港通、深港通、債券通的運行不斷成熟完善，港股將內地市場與國際市場聯結得更為緊密，香港成為內地企業“走出去”的最好平臺。
德勤報告顯示，今年上半年香港IPO數量達到全球首位，預計有101只新股，而2017年上半年只有68只新股上市，同比增加49%，眾多新經濟類公司掀起赴港上市熱潮，近期更是尤為密集。
雖然港股今年新股數量創下半年多來的新高，但是今年上半年的融資額確是自2016年同期以來的低位，根據港交所提供的數據整理，今年上半年新股融資金額為503億港元，同比去年下跌了8%。
上半年，香港新股市場前五大新股融資共計316億港元，整體比去年同期的379億港元減少17%，新經紀公司成為今年迄今全港最大型新股。
在港“獨角獸”日子真的好過嗎？
港股首批投資新經濟的股民們，此刻應該是損失慘重。2017年以來港股上市的五家規模較大的“獨角獸”公司，即閱文集團、眾安在線、易鑫集團、雷蛇和平安好醫生，稱為港股的“新經濟五劍客”，這五家公司的上市都是在港股正式實施新政之前，算是為新政探路。上市時享盡恩寵，擁有豪華的基石投資者陣容和誇張的超額認購倍數，然而此時的“五劍客“褪去光環，紛紛破發。
數據顯示，除了閱文集團外，其餘四隻“獨角獸”均已破發。2018年以來港股發行的新股，破發率達到了72%，與嚴控發行的A股不同，港股的發行價為自由定價，破發並不奇怪，但如此高比例、高幅度的破發依然超出市場預期。
“獨角獸”並非靈丹妙藥
投資者們選擇新經濟“獨角獸”公司，看中的正式這實力以及其未來的光明前景。但這“獨角獸”紛紛破發也告訴了我們，貼上“獨角獸”標籤的也並非是靈丹妙藥。
港股“獨角獸”企業破發其實也算是意料之中。在香港市場，國際機構投資者佔據主導，他們看重的是真實業績，對於某些擁有龐大用戶和廣闊市場前景，但當下不能實現利潤的公司，大都不願意出手。像美股的特斯拉，也是因為業績問題，被不少投資者做空一樣。
在投資者做選擇的時候，不能只一味追求標籤，認為“獨角獸”公司就是有潛力的公司，因為你根本分不清那是“獨角獸”還是“毒角獸”。只有堅持基本面和技術面等全面的判斷才能夠避免自己“踩雷”。
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