昨天（7月2日），銀行業最為引人矚目的消息莫過於貴陽農商行不良率飆升至19.54%，在銀行股行情低迷的情況下，這引發了不少投資者對銀行資產質量的擔憂。
這一消息出現在中誠信國際對貴陽農商行的一份評級報告中，該報告於6月29日披露在中國債券信息網。報告中，中誠信國際將貴陽農商行的主體信用評級由AA-下調為A+，評級展望為穩定。
下調評級的主要原因是貴陽農商行不良貸款大面積暴露帶來的各項監管指標惡化，涉及撥備覆蓋率迅速降至34%左右，核心一級資本充足率轉負以及客戶貸款集中度超標等問題。
銀行指數創下今年2月以來的最大單日跌幅
這並非個案，事實上，已有多家農商行受資產質量明顯下滑影響，盈利、撥備、資本等主要財務和監管指標惡化。但這又並不是整個銀行業面臨的情況，僅從評級角度來看，去年初至今已有超過150家中小銀行評級獲上調，評級遭下調的只有12家。
不良惡化，貴陽農商行評級遭下調
根據中誠信國際6月29日出具的跟蹤評級報告，貴陽農商行主體信用評級由AA-下調為A+，評級展望為穩定；同時，該行2015年7億元、2016年5億元的二級資本債信用等級從A+下調為A。
貴陽農商行近年部分經營數據
報告認為，以上等級肯定了貴陽農商行較為明確可行的市場定位和發展戰略、靈活快速的決策機制及快速增長的業務規模。但評級同時反映了貴陽農商行面臨的諸多挑戰，包括：業務運營較容易受當地經濟金融環境變動的影響、不良大幅攀升、盈利及資本指標大幅下滑、資金業務快速增長對流動性及信用風險管控帶來較大壓力、產品及業務品種較為單一、風險管理水平有待提高等。
當然，這段話過於書面，我們根據這份評級報告中的一些數據列出了一組對比：
1、 去年末不良貸款撥備覆蓋率僅為34.15%，遠遠低於監管要求；
2、 去年末不良貸款規模增加到78.43億元，是年初的5.7倍，相當於當年淨利潤的近40倍；不良貸款率高達19.54%，是年初的4.7倍；
3、 去年末核心一級資本充足率為-1.41%，資本充足率0.91%，均遠遠低於監管要求；
4、 客戶集中度過高：去年末單一客戶集中度高達153.57%，前十大客戶貸款集中度達到1002.59%。
簡單來說，就是貴陽農商行去年信貸資產質量嚴重下滑，不良貸款規模迅速上升，這就勢必帶來貸款損失準備的增加。銀行此時有兩個選擇，要麼犧牲當期利潤，儘量滿足監管對撥備覆蓋率的要求；要麼犧牲撥備覆蓋率指標，滿足對利潤的要求。
兩種策略在貴陽農商行2016年、2017年的業績中分別體現：
2016年採用策略一：該行不良貸款規模較年初增長63%至13.74億元，同期該行貸款損失準備支出大幅增加179%，拖累當年淨利潤同比下滑75%至1.19億元；
2017年採用策略二：該行不良貸款規模較年初增長471%至78.43億元，但同期該行貸款損失準備支出僅較年初增加不到5%，當年的淨利潤確實是同比大增66%，但撥備計提嚴重不足卻促使撥備覆蓋率由161%下降至34%左右。
加上資本管理辦法規定，商業銀行貸款損失準備存在缺口的，缺口部分需要在核心一級資本中全額扣除。這也就侵蝕了本來就不多的核心資本，促使該行2017年末該行核心一級資本充足率為負數。
多方面因素促使不良惡化
是什麼原因導致貴陽農商行去年資產質量的嚴重惡化？中誠信國際的評級報告中給出了三點原因：
一是，受地區經濟發展下行、鋼鐵產能過剩、民營擔保公司代償能力不足及房地產市場泡沫加大的影響，中小微企業經營壓力不斷上升；
二是，貴陽農商行前期對信貸業務管理較為粗放，客戶經理隊伍整體業務素質偏低，分支機構審批權限過大且總行政策指導不明晰等內部管理問題；
三是，為貫徹監管部門降低不良貸款偏離度的要求，2017年末該行將大部分逾期90天以上貸款納入不良貸款計算，導致年末不良貸款激增。
表面上看，是第三點原因直接造成了貴陽農商行資產質量的迅速惡化，但事實並非如此：
受第一和第二點因素影響，過去幾年貴陽農商行的資產質量潛在壓力都居高不下，2015年、2016年該行“關注+不良”貸款佔比分別高達33.04%、40.01%，2016年末的逾期貸款佔比、逾期90天以上貸款佔比也分別達到34.01%、25.75%，而2015年、2016年該行披露在財報中的不良貸款率分別僅為2.93%和4.13%。
可以說，是前幾年貴陽農商行未能準確計量、暴露隱藏的不良貸款，因此在2017年加大暴露和清收力度後，呈現出不良貸款規模和佔比迅速攀升的現狀。
除前面所說的原因以外，貴陽農商行2016年~2017年不良貸款規模和佔比的迅速上升，一個不容忽視的原因還在於：2016年3月，該行原黨委書記、董事長索美英涉嫌嚴重違紀問題接受審查，並在當年9月被開除黨籍和公職。2017年7月，原貴州銀行副行長王大鳴接任貴陽農商行董事長一職，他更早之前還擔任貴陽銀行董事長、行長。
評級報告也顯示，2017年以來，貴陽農商行通過多種手段加快處置和盤活存量不良資產，並嚴格內控機制，嚴控新增貸款風險。在壓降存量風險貸款和嚴控新增的雙重作用下，該行逾期貸款明顯下降。
截至2018年一季度末，貴陽農商行不良貸款餘額較年初下降25%至59億元左右，不良率較年初下降5.68個百分點至13.86%。其中逾期90天以上貸款規模較年初下降20%，佔比由年初的24.3%下降至18.33%。
並非個案，但絕非行業表現
面對資產質量指標的迅速惡化，通過犧牲撥備覆蓋率來保住當年利潤或者減小利潤降幅，貴陽農商行並非採取這一方式的個案。
同樣的情況還出現在同處貴州貴陽的烏當農商行身上，由於資產和資本規模遠遠小於貴陽農商行，因此不良貸款大面積暴露帶來的壓力甚至要更大。
同樣先列出烏當農商行2017年末的一組數據：
1，不良貸款撥備覆蓋率僅為26.62%；
2，不良貸款規模達到20.12億元，是年初的8.7倍；不良貸款率14.96%，是年初的7.4倍；
3，核心一級資本充足率為-3.12%，資本充足率0.07%；
4，最大十家關聯方表內授信淨額佔資本淨額的比例高達154.66%，注意，這只是關聯方，並非前十大客戶。
但即便撥備覆蓋率犧牲到不足27%的水平，烏當農商行去年淨利潤還是同比大幅下滑71%。
此外，山西侯馬農商行去年一季度的不良貸款率高達28%，促使該行撥備覆蓋率降至36%左右，資本充足率降至2.36%，一季度淨利潤則同比大幅下滑70%。
山東廣饒農商行去年末不良貸款餘額、不良貸款率則分別為20.2億元、13.9%，分別是年初水平的6倍、5.6倍，同樣的，該行年末撥備覆蓋率也大幅下滑至33.16%，核心資本充足率則由13.78%降至8.12%。
除前述銀行外，似乎更多的銀行更願意採用犧牲當期淨利潤的方式，來消化不良貸款的大面積暴露壓力。譬如：
1，柳州銀行：受近年不良爆發影響，該行2017年末“關注+不良”貸款佔比高達25.58%，淨利潤連續三年出現下滑，其中去年淨利潤暴跌89%；
2，丹東銀行：去年末不良貸款規模較年初大增157%，全年淨利潤則受此影響，同比下滑近50%。
事實上，不良貸款的變動情況也反映出目前經濟發展的區域分化，在宏觀經濟低迷的背景下，一些商業銀行前期積累的問題逐漸顯露，這對銀行的經營管理也提出了更高的要求。
以上述貴州地區的兩家農商行為例，去年該地區資產質量水平也不容樂觀。2017年末，貴州省銀行業金融機構不良貸款餘額突破550億元，較年初增長66%；年末不良貸款率達2.63%，較年初上升0.78個百分點。不過在今年一季度，貴州省銀行業金融機構出現不良“雙降”。
天風證券首席銀行業分析師廖志明也認為，部分地方銀行資產質量差的情況早已暴露，這與其風險管控制度、地方經濟息息相關。不過他也表示，一部分農商行、農信社資產質量確實差，資不抵債很正常，但不代表銀行業情況。
這從整個銀行業的評級變動上也可以看出：2017年，雖然有7家銀行被調低評級，但合計有122家銀行評級被調高；今年上半年，分別有山東五蓮農商行、吉林蛟河農商行、丹東銀行、山東廣饒農商行、貴陽農商行5家銀行被調低評級，但也有29家銀行評級上調。
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