前言
2017年，中國第三方移動支付行業延續高速發展態勢，人們在日常生活中已越來越少使用現金，當真是享受著“一機走遍天下”的便利生活。即使在全球範圍內，中國已經站在移動支付世界舞臺的中央。甚至，移動支付被視為新時代中國的四大發明之一，成為中國走向世界的一張新名片。
1、行業發展狀況
1.1 總體市場概況
移動支付最近幾年一直處在高速增長中。不過，國內用戶規模的增長逐漸放緩，本次調查推算移動支付用戶規模約為8.9億。其中，財付通用戶8.2億，支付寶用戶6.5億。
移動支付市場及兩巨頭的用戶規模增長料將趨緩，而且新增用戶大都亦非優質客戶。當然，移動支付的國際化一直被寄予厚望，能夠在海外實現本地化發展、在國內這樣積累儘可能龐大的用戶群體，前景確實誘人。
然而，我們認為即使在國內市場也遠未飽和；但增長勢必將更多依賴用戶支付頻率和金額的增加，即更高頻、且低額向高額的遞進。這就需要場內玩家對支付場景的進一步擴張和深耕，以及玩家之間的市場搶奪。
調查顯示，四大類支付場景的(在最近三個月內)使用率分別為：個人類95%、線下消費類86%、線上消費類82%、金融類20%。
目前，支付寶和財付通合計佔據了移動支付高達92%的市場份額，“雙寡頭”競爭格局成為市場基本形態。
但是銀聯在2017年底重磅發佈銀行業統一App“雲閃付”，並同時上線銀聯二維碼支付；考慮到銀聯的國字號背景，以及過往多年積累的廣泛的國內外服務網絡和龐大的用戶基數，被認為是可以挑戰“雙寡頭”的一股不容忽視的力量，“三足鼎立”也成為人們對移動支付市場未來格局的普遍預期——是否會成為現實我們拭目以待。
1.2 移動支付的用戶規模仍在擴大，人群滲透已達普及程度
據工信部數據，截至2017年11月末，我國移動互聯網用戶總數達到12.5億戶,同比增長16.6%，使用手機上網的用戶11.6億戶。水漲船高，由本次調查數據推算，移動支付在手機網民中的滲透率（即在最近三個月內使用過的比例）達到92.4%，較2017年11月調查上升1.6個百分點。
從城市級別來看，一線、二線、三線城市的用戶滲透率分別為90.4%、93.5%、92.4%，數據表明，不同級別的城市之間的移動支付的普及並沒有明顯差距，這也很好地驗證了“科技正在將世界拉平”的趨勢。
1.3 移動支付在日常開銷中的佔比進一步提升
第三方支付市場快速增長的過程，也是用戶支付習慣養成的過程。調查顯示，在人們的日常開銷中，由第三方支付完成的比例已達48%，與2017年11月調查相比增長了3個百分點，而銀行卡/信用卡（含線上和線下）支付和現金支付佔比均稍有降低。
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2、場景支付發展狀況
2.1 移動支付廣泛滲透到居民消費的各個場景，但金融類支付使用率尚低
移動支付已經全方位滲透到人們生活的各個場景，本次調查仍然覆蓋四大類的基本支付場景：個人類交易，線上消費類交易，線下消費類交易，金融類交易。
調查顯示，在最近三個月內，針對上述四個場景的使用率分別為95%、82%、86%、20%。
以交易金額計，發生在個人類交易、線上消費類交易、線下消費類交易、金融類交易四個場景的移動支付佔比分別為42%、22%、28%、10%，與消費相關的支付交易佔比達50%，是支付的主要場景。
2.2 個人類交易涉及多個高頻支付場景，有利於用戶高黏性的培育
在個人類交易中，話費充值、轉賬和發紅包是移動支付使用率最高的三個具體場景，分別達到69%、63%和60%。其中，轉賬和發紅包均呈現使用頻率高的特點；而話費充值和發紅包則體現典型的小額支付特點。
2.3 網購觸及增長天花板，線上消費的移動支付佔比受擠壓
線上消費類交易包含的具體應用場景有：網購支付、線上休閒娛樂預訂、線上航旅產品預訂和遊戲充值。
其中，網購支付的使用率高達73%，仍然居於移動支付單一應用場景的榜首，但較2017年11月調查（79%）下降。這表明無論是網購的用戶規模還是花費，均基本趨於穩定，即觸及增長“天花板”，也有觀點認為是所謂的流量紅利消失。
其它線上消費類支付場景的使用率也較高，筆均金額較2017年11月調查均有提高，尤其是遊戲充值的筆均金額增長幅度大（本次調查234元 vs. 2017年11月調查68元）。
2.4 移動支付在線下消費類交易增長更快，尤其筆數貢獻大
商超零售和餐飲是移動支付在線下消費類交易的主要應用場景，使用率分別為61%和58%。在整個移動支付的交易量中，用於商超零售消費的金額佔比為6%、筆數佔比為10%，用於餐飲支付的金額佔比為5%、筆數佔比為11%，在市場高速發展中保持住了自己的領先位置，尤其是交易筆數佔比，僅次於發紅包。
移動支付助力線下消費的另一重要領域是O2O場景，以團購/外賣訂單支付、網約車/共享單車等日常出行訂單支付為典型應用，兩者的移動支付使用率分別為42%和39%，與2017年11月調查比較均有所下降，是由於趨勢還是季節性因素的影響，需進一步觀察。兩個O2O場景對移動支付交易量的貢獻合計在金額和筆數上分別佔比6%和14%。
2.5金融支付受重視，但市場空間還有待進一步開拓
僅有約20%的用戶將移動支付用於金融類交易，包括基金申購和保險購買。以交易金額和筆數計，金融類交易佔移動支付總交易量的比例分別為10%和2%，其中，以基金申購為主，貢獻了絕大部分的交易金額和筆數。顯然，目前金融支付在移動支付的比重還很小；不過，不能排除在線上調查中難以接觸到高淨值客戶而導致結果偏低的情形。
3、行業競爭狀況
3.1 財付通和支付寶“雙寡頭”格局日益穩固
同時，財付通和支付寶的共同滲透率達到89.1%，幾乎觸及整個移動支付市場（用戶滲透率為92.4%）的邊界。
由調查數據推算，財付通和支付寶的用戶規模分別達到8.2億和6.5億，與2017年11月調查相比，分別增長了0.4億和0.3億。財付通用戶規模的優勢得益於騰訊“社交之王”的穩固地位，相信在可預見的一長段時間內這一差距是支付寶難以彌補的。
此外，市場一直期待的財付通、支付寶和銀聯“三足鼎立”的市場競爭格局，並未從用戶規模層面得到如期證實。當然，考慮到銀聯的背景和體量，這仍然值得期待。
3.2 社交滲透威力強大，財付通日益縮小與支付寶的差距
調查顯示，按交易金額計，支付寶和財付通的佔比分別為47%和45%，已相當接近，較2017年11月調查差距縮小；以交易筆數計，支付寶和財付通的佔比分別為40%和52%，與2017年11月調查結果基本相當，財付通繼續保持對用戶高黏性的優勢。顯然，移動支付小額、高頻的交易特點，更易被騰訊系社交賦能所激活和形成高轉化。
因此，隨著支付場景的進一步開拓/擴展，尤其是需要藉助社交蔓延而非資源投入強推的領域，財付通的份額增長或更快增速仍然是可期待的，所謂“彎道超車”成為現實，估計只是時間問題，而且很可能會很快實現。
3.3 社交支付助力財付通在個人類交易場景中完成對支付寶的逆轉
依託於人際關係所產生的社交支付，是財付通的特色優勢領域，主要包括髮紅包和轉賬兩個應用場景。
得益於發紅包和轉賬這兩個高頻使用的應用場景以及話費充值支付場景上的優勢表現，財付通在整個個人類交易場景的移動支付交易量已超過支付寶，交易金額和筆數佔比分別為48%和57%（2017年11月調查為42%和57%），而支付寶的交易金額和筆數佔比分別為44%和35%（2017年11月調查為50%和36%）。
3.4 網購支付仍是支付寶的優勢領域，但線下消費已由財付通領跑
網購是支付寶的發源地，得益於阿里系下天貓、淘寶等在電商領域持續穩固的領導者地位，支付寶在線上消費類交易（主要是網購支付）的領先優勢依然保持。分別以交易金額和筆數計，支付寶佔線上消費類交易的份額為49%和48%，而財付通佔線上消費類交易的份額為40%和41%，與2017年11月調查基本保持相同格局。其差距主要來自網購支付，支付寶在網購支付的交易金額和筆數佔比分別為59%和57%，而財付通佔比分別為30%和32%；不過，與2017年11月調查相比，差距有所縮窄。
與線上消費類交易不同，線下消費類交易的兩巨頭競爭態勢已發生變化。財付通和支付寶的交易金額佔比分別為50%和44%，與2017年11月調查兩者基本相當的競爭態勢（46% vs. 47%）相比，財付通已經超越支付寶；以交易筆數計，財付通領先支付寶的優勢得到持續。以交易金額計，在線下消費的諸多具體場景應用下，兩巨頭均有各自的優勢領域，比較而言，財付通佔優的應用場景更多一些，包括商超零售、線下餐飲支付、日常出行訂單、票務/娛樂場所內消費等；支付寶佔優的應用場景則包括團購/外賣訂單和境外出差/旅遊/購物。
我們認為，財付通在線下消費類交易的多個應用場景成功實現對支付寶的“超車”，是其長期在此持續投入的結果。線下消費類場景支付具有高可見度，從而會形成用戶之間相互影響、用戶倒逼商家的傳導效應，在社交基因助推下，財付通仍有繼續擴大優勢的可能。
3.5 倚重基金申購，支付寶仍佔據金融支付的領先地位
移動支付用於金融類交易，也稱為金融支付，這也是支付寶的傳統優勢領域之一。總體來看，金融類交易中支付寶仍然具有明顯優勢，支付寶的交易金額和筆數佔比分別為58%和51%，財付通分別為33%和40%；而且，與2017年11月調查相比，支付寶對財付通的金融支付領先優勢似乎有所擴大。
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