運營商世界網 劉慧敏/文
近一個星期以來，不斷傳出公司上市的消息，前兩天剛剛公佈美團招股書，昨天就有知情人士透露，移動電話基礎設施公司中國鐵塔將於本週在香港尋求上市審批，並且此次IPO規模高達100億美元，摺合人民幣約655億元。
作為全球最大的手機信號塔運營商出現這麼高的數值不足為奇，但奇怪的是為何它能成為通信鐵塔基礎設施行業的常青樹呢？這不得不提到它的四大致勝法寶。
客戶的業務關係穩定，客戶續約率高
根據沙利文報告，在全球市場，主要通信鐵塔基礎設施服務提供商與其通信運營商客戶所訂立服務合約的期限一般是5年至15年，這也代表中國鐵塔就有相當穩定的合作關係。同時，它的基礎設施服務業務還具有較高的續約率，一方面是由於客戶難以找到可用的代替網站，另一方面更換使用中的站址將產生額外的費用及成本，並且網絡覆蓋質量在搬遷期間會受到影響。
具有穩定的現金流入
中國鐵塔的絕大部分收入是客戶按長期協議定期支付的服務費，且它的客戶主要以通信運營商為主。而我國國內的三大運營商把持著中國的通信市場，具有相當好的信用和付款能力。
提升共享水平來提高營業利潤率及經營性現金流
中國鐵塔的單個站址可同時用於服務多個租戶。在同一個站址上增加一個額外租戶給它帶來的額外營業收入通常大於相應的額外營業開支。
新建站址的資本開支呈下降趨勢
中國鐵塔的資本開支主要來自於新建站址，而站址維護及共享改造所產生的資本開支相對較低。在站址覆蓋達到一定水平後，通信運營商對站址的部分新增需求可通過共享已有站址滿足。對建設新站址的需求將逐漸減少，本身的新建站址的資本開支將相應減少。
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