小長假回來後，人民幣的走勢持續走弱。根據中國外匯交易中心公佈的數據顯示，6月19日在岸人民幣兌美元收盤暴跌了575點到6.4743元，這是4月中旬人民幣兌美元貶值以來的最大單日跌幅。
據分析，主要原因是美聯儲加息，全球市場不確定因素增多造成影響上升，全球外匯市場持續震盪，其中人民幣兌美元匯率也不能倖免。
人民幣兌美元創5月來新低，貶值依然在繼續
今年以來，人民幣兌美元匯率經歷了先升再平後貶的過程。今年年初到2月中旬期間，人民幣兌美元一直維持在升值的姿態；到了2月中旬至4月中旬期間，人民幣兌美元開始持續盤整；從4月中旬到現在，人民幣已經是在貶值狀態。
截止到6月20日當天，人民幣兌美元相比上一個交易日已經下調351點至6.4586元，降幅創下今年2月9日以來最大，同時也是今年1月12日以來的最低水平。
“幕後推手”：美元走強為主，歐元走跌為輔
根據市場反饋，大部分人認為美元的持續走強是導致人民幣貶值的主要原因。從今年4月份中旬開始，美元指數從低位反彈，繼而進入快速上漲階段，5月之後，美元指數漲勢依舊。除此之外，美聯儲在6月14日宣佈加息25個基點到1.75%到2%，同時宣佈2018年全年的加息預期會提升到4次。因此，高利率推動美元進一步走強。
另外，歐元走跌為美元升值提供了新的支撐。5月份美元指數得以持續上漲的動力主要來自於歐系貨幣的大幅度下跌。歐元區的不確定性一定程度上加強了短期市場做多美元的情緒。近期全球市場上出現的貿易摩擦風險也讓具有避險功能的美元進一步走高。
“莫著急”：市場觀點樂觀，匯率槓桿在正常發揮作用
人民幣目前走弱，對於未來半年的走勢，目前市場人士和機構的觀點依然呈現樂觀。根據富國銀行發表中期經濟展望顯示，預計美國經濟不可能在2018年出現衰退，即使出現美元疲軟或者美國財政和貿易赤字擴大的狀況。富國銀行預計美國GDP增速為2.9%，通脹CPI 為2.4%，聯邦基金利率位於2%-2.25%，並認為美國股市的機會要多於其他發達市場股市以及新興市場股市。而在固定收益上，美聯儲加息和新增供應導致短期固定證券的收益率大幅上升。
綜上所述，人民幣對美元匯率下挫，主要是受市場的短期負面情緒擾動，但將來人民幣匯率的走勢，還是要取決於中國自身的經濟基本面。雖然美元走強，中國市場卻未形成人民幣貶值恐慌，投資者依然和此前一樣，人民幣貶值時賣出，升值時再買入。這剛好證明了匯率的價格槓桿作用在正常發揮。
花旗集團首席中國經濟學家劉利剛判斷，強勢美元的可持續性仍有待觀察，並不意味人民幣匯率將一直在貶值道路上，而經常賬戶餘額縮減和增長勢頭放緩，人民幣升值的空間也有限。因此，他預計人民幣兌美元今年將在6.2-6.6之間波動，貿易因素在其走勢中發揮更大的作用。
穩字當頭：下半年走勢，兩種可能總體都不差
由於近期匯率和跨境資金流動基本穩定，而且整體態勢向好，即使人民幣在美元指數持續上行下承受一定壓力，但預計人民幣匯率將保持總體穩定、雙向波動。另外中國金融市場擴大對外開放，境外機構投資境內資本市場也會帶來一定規模的資金流入。
在這樣的背景下，人民幣匯率在今年下半年的走勢有兩種可能性，第一是兌美元匯率平穩，而兌 CFETS 籃子匯率繼續升值；第二是兌美元溫和貶值，而保持籃子匯率的平穩。
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