這是一個顛覆與被顛覆的時代。
2018年2月25日，平昌冬奧會落下帷幕，新一屆冬奧會正式進入北京時間。
就目前來看，冬奧經濟“紅利”初顯，不僅促進舉辦地——京津冀地區的一體化進程，更將推動國內產業的全速發展。
對於建華中興(870749.OC)而言，這是個機會，一個強大自己的機會。
建華中興是一家從事滑雪手套生產與銷售的公司。
別小看人家產品線單一，建華中興的手套生意在全國產業集群中位列第一位，也是當地的龍頭企業。但就是這家成立近15年的知名企業，業績表現卻長期平平，這是為何？
公開資料顯示，建華中興董事長陳建華原做製衣生意，但參加廣交會後發現，當時手套市場需求量大，競爭力小，便在2004年入駐山東濟寧市嘉祥縣全面轉產滑雪手套。
事實上，嘉祥手套產業起源於上世紀80年代，經過30餘年的發展，集群效應已經顯現。
公開資料顯示，嘉祥縣擁有手套生產加工及配套企業340家、加工戶近1600多戶，自營出口權企業30家，年產規模達到7000萬至8000萬雙，年產值20億元。其中，滑雪手套出口量佔全國的近八成。
值得稱讚的是，雖說建華中興屬於後來者，但其實力不容小覷。據媒體報道，建華中興手套可年產各類防寒、運動手套1000萬雙，約佔整個嘉祥縣總產量的10%。嘉祥中興除在嘉祥做到了最大規模，還把廠子開到了新疆。
但令人詫異的是，這家老牌知名企業卻過得並不滋潤。
1、2017年中期，建華中興由盈轉虧，虧損200萬元左右；
2、從歷年財報來看，淨利潤波動較大，且與扣非淨利相差較大。
需要補充的是，扣非淨利潤與淨利潤差別較大，主要原因是公司子公司喀什中興因新疆喀什地區“短平快項目”、“衛星工廠就業培訓項目”等從 2014 年起收到大額的政府補助。
然而，建華中興只是冰山一角。
這也折射出國內手套產業的現實問題，手套產能的提高並未提高企業的“軟實力”，主要提供OEM貼牌生產、單純的來樣、來料加工等服務，導致該產業長期處於鏈條的末端。
歷年財報顯示，建華中興前五大客戶均為委託加工企業（其中多為國外運動品牌），合計收入佔比總收入70%左右。
這就導致建華中興近年來毛利率處於20%以下。
有業內人士表示，加工一副中高端手套純利潤為10%-20%，更大的利潤空間掌握在哥倫比亞、耐克等國際品牌商手裡。舉個例子，加工一副手套出口價3-4美元，吊牌上標的售價是30-40美元。
除了利潤空間有限外，建華中興業績還極易受到多種不確定性因素影響。
1、客戶出貨延期。2017年中報顯示，公司收入同比2016年上半年減少10%左右，主要是受國際客戶出貨比去年同期延後影響；
2、季節因素。2016年財報顯示，公司收入、淨利均出現下滑，主要原因是全球氣溫變暖導致滑雪手套需求減少。
事實上，代工廠都知道自有品牌的重要性，但試水的成本太高了。在品牌缺乏知名度、產業升級遇到天花板、自主設計及高端訂單核心技術缺失的背景下，一個新生品牌想突出重圍不是件容易的事。
不過，有部分手套廠商藉著冬奧會的東風提前佈局自主品牌，比如建華中興。
2015年，建華中興開始發力自主品牌KINEED。時至今日，自主品牌年創收已從創辦時的 72 萬元大幅增長至2016年的1405萬。
即便如此，建華中興還是未能擺脫代工廠商的身份。公告顯示，2015-2016年，其自主品牌創收佔比總營收仍處於20%以下。
另外，與其他自有品牌廠商形成強烈對比的是，建華中興自有品牌自創辦以來，其毛利率與代工產品毛利率相差無幾！這或跟品牌前期建設成本較高有關。
綜上所述，建華中興想轉型為自主品牌商還需要一定的時間。而2022年北京冬奧會就是建華中興等本土廠商的契機。
1、國務院發佈的《全民健身計劃（2016-2020年）》明確提出，大力推廣普及冰雪運動，實現3億人參與冰雪運動；
2、有研報指出，預計到2022年，滑雪場數量將達到1200-1400家左右，年滑雪人次將達5000-6000萬人，滑雪人數超過1000萬人。我國有望成為繼歐盟、北美之後的全球最重要的滑雪市場之一。
有句話怎麼說來的，當顛覆發生之時，我們必須搶佔先機，或者更進一步，我們應該成為顛覆者之一。如此看來，建華中興提前佈局或能率先分享“奧運蛋糕”，一旦其自主品牌能在冬奧會期間釋放強大勢能，這對建華中興和嘉祥縣來說都是具有顛覆性的
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