今天A股市場延續了震盪反彈的走勢。在上週五市場出現了探底回升V型反彈，週一大盤延續了反彈的節奏，今天市場繼續震盪回升，這說明在經過了大幅下跌之後，隨著抄底資金的入場，A股市場已經逐步的探明底部開始回升，一些中報業績較好或者是估值有優勢的績優股率先反彈。像前期建議投資者關注的新能源汽車、白羽雞等板塊，在近兩個交易日出現了大幅回升。
另一方面，一些消費白馬股也逐步企穩。從最近資金流向來看，外資開始逐步的加大對於A股藍籌股的配置比例，特別是白酒、醫藥、食品飲料等消費白馬股在最近得到更多外資的流入，這說明在經過大幅下挫之後，一些績優股開始吸引場外資金入場。
同時，養老目標基金在近期很快將正式獲批，最快7月中旬或者月底首批養老目標FOF就有可能會被批准。截至目前已有29家基金公司共計申報了54只養老目標基金。養老目標基金主要是針對一些有養老需求的投資者發行的開放式基金，主要投資風格偏穩健，追求長期投資回報，就是基金的基金，通過投資其他優秀的基金來獲得長期穩定的回報，風險程度略低於股票型基金，略高於貨幣基金和債券基金。目標養老基金一旦獲批，可能會受到一些追求穩健回報投資者的歡迎，從而給市場帶來長線的增量資金。
今年養老金也有望逐步入市，養老金入市對於增強機構投資者的力量，穩定是市場促進A股市場長期健康發展是有利的。從之前社保基金的投資風格來看，一般是偏藍籌、偏長期投資，養老基金投資風格應該是與之前的社保基金類似，將成為穩定市場的重要力量。
在對外開放方面，國務院辦公廳轉發了商務部關於擴大進口、促進對外貿易平衡發展意見的通知。我國從2001年11月加入世界貿易組織及WTO之後，出口增速一直保持比較高的水平，近幾年我國出口增速出現了一定下降。在進口方面，我國進口的量一直在穩步增長。整體來看，我國的貿易順差較大，存在貿易失衡的情況。為了更好地滿足人民群眾消費升級需求，推動經濟結構升級，提升國際競爭力等，我國決定要在穩定出口的同時，進一步擴大進口，促進對外貿易平衡發展，推動經濟高質量發展，維護自由貿易。我國近期對於一些日常消費品以及一些高端消費品普遍降低關稅，讓國內消費者購買進口商品，享受更優惠的價格。在對外開放方面，我國一直堅持擴大開放，逐步放開了外資投資於國內的金融機構、汽車等領域的股權比例，顯示出我國政府擴大開放的決心。
股神巴菲特說：“我不喜歡熊市，但是喜歡熊市帶來的低價格。”對於投資者來說，市場的大跌是抄底優質股票的機會。但是對一部分投資者來說，如果過早的抄底，可能會造成賬面上的浮虧。這也導致很多投資者在市場跌到最低點的時候，開始出現恐慌或者是消極的情緒，甚至在市場低點割肉。在這一點上，我們應該借鑑巴菲特的做法。巴菲特買股票也不是會買到最低點。他曾經說過：“只有傻子和偏執狂才會去預測最高點和最低點。”事實上只有事後才知道市場的最低點和最高點。
巴菲特買股票一般是等股票的價格出現大幅下跌之後，他認為是價值投資區域就會去買。而往往巴菲特買了股票之後還會繼續大幅下跌，並不是每次都能抄到低點。但是由於巴菲特買的股票是一些優質的股票，所以在短期的浮虧之後，很快就能給巴菲特帶來比較好的盈利。典型的案例就是在2008年金融危機的時候，巴菲特當時抄底了高盛、通用電氣，在抄底之後，市場還在大幅下跌，一度出現了50%左右的浮虧。但是巴菲特非常淡定，因為他相信美國經濟會很快復甦，而高盛、通用電氣的股價也會很快回升。果然到2009年美聯儲開始實施量化寬鬆，美國經濟也開始復甦，他抄底的這兩隻股票後來都帶來了幾倍的收益。
對於投資者來說，首先我們要保證在大熊市中買入的是優質股票。另一方面就是投資資金具有長期性，不會在短期之內就會獲得好的回報，要下定決心通過長期持有來獲得超額收益。因為市場短期的波動更多的是受情緒的影響，你很難判斷市場在底部會停多久，但是隻要你買入的是優質股票，買入的價格比較便宜，時間是價值投資者最好的朋友，會最終獲得好的回報。而很多投資者往往希望能夠抄到市場的最低點，或者是股價的最低點，但是在實際操作中是很難做到的。所以對於價值投資，我們應該有更加深刻的理解，它並不要求你在買股票的時候抄到最低點，或者是對大盤抄到最低點，我們只要在股價跌到價值區域，有了一定的安全邊際之後，就可以果斷的進行抄底，然後通過持有來獲得好的投資回報。
巴菲特來說，把握企業價值是否低估的能力，要比預測宏觀經濟和股市漲跌的能力重要得多。聰明的人在自己的能力範圍內做投資，也就是說每個人的能力都有一定的邊界，你要在你的能力邊界之內做投資，從而才能夠選出優質有的股票，例如你對某個行業比較理解，你對這個股票業績和未來增長的理解超過別人，你就可能獲得超額收益。
閱讀更多 楊德龍宏觀策略研究 的文章
