▌数字音乐进入后版权时代，腾讯音乐霸主地位稳固
数字音乐付费市场空间数倍，商业模式多样化
数字音乐进入后版权时代，未来发展重点在于提升付费用户渗透率和拓展多样化盈利途径。
回顾国内音乐市场发展历程，20世纪80年代CD进入中国，后由于盗版问题实体音乐市场发展受限，2000年左右随着互联网的兴起数字音乐平台兴起，伴随着数字音乐平台的发展整合，以及版权政策的变化，中国数字音乐产业也实现了快速发展。百度搜索“乐晴智库”，获得更多行业深度研究报告
数字音乐付费市场尚处于起步阶段，未来付费渗透率及用户ARPU值均有较大提升空间，同时在线音乐平台需探索多样化盈利模式。
2013年起，数字音乐平台开始探索商业化变现，数字音乐快速发展。2013年，中国在线音乐用户规模达到3亿，数字音乐市场规模达到74.1亿，同比实现3倍增长。
2013年-2017年，在线音乐市场实现了高速增长，2017年数字音乐市场规模达到180亿元，其中在线音乐占比为75%，达到135亿元;在线音乐用户规模超过5.6亿人，2018年4月在线音乐用户达到6.1亿，在互联网用户中渗透率达到55.90%，未来用户增长速度将逐步放缓。
在线音乐市场未来的增长主要在于付费用户增长及单用户价值的提升，根据Questmoblie数据，2018年用户月付费金额区间在5-10元、10-20元占比同比提升较大，占比分别为33.7%、29.5%，同比提高4.5个百分点、1.1个百分点;20-50元及50元以上的占比分别为13.8%、6.8%。
在线音乐平台的收入包括用户付费收入、版权转授权、广告收入、音乐直播、线下及衍生等。
根据《2017年中国数字音乐市场发展报告》多数平台广告收入占比达到50%以上，部分网络音乐平台广告收益达到90%。
多元化变现是未来在线音乐平台重点发力点，2016年数字专辑销售增长迅速，QQ音乐销售数字专辑/单曲超过2000万张，金额突破2亿，网易云音乐销售数字/单曲突破千万张。
而对比国外音乐流媒体市场，2017年，Spotify营业收入为40.9亿欧元(约人民币310亿)，MAU1.57亿，7100万付费用户，付费渗透率45.22%;
用户平均每月ARPU值为5.32欧元(41元)，假设在线音乐用户数2018-2020年保持每年10%增速，付费渗透率达到20%，用户月均ARPU值达10元，则数字音乐市场中用户付费收入可以达到178亿。
从竞争格局上看: 腾讯音乐旗下三大平台处在领先位置，国际唱片业协会发布的《2017年全球音乐报告》显示，腾讯音乐占据国内了超过70%的流媒体市场份额。
从各平台MAU上看: 腾讯音乐旗下酷狗音乐、QQ音乐、酷我音乐处于第一梯队，2018年5月酷狗音乐、QQ音乐、酷我音乐月活跃用户数为2.28亿、1.95亿、1.07亿，同比增长分别为1.12%、4.56%、8.97%;
其次为网易云音乐、咪咕音乐、虾米音乐月活用户数分别为0.68亿、0.18亿、0.13亿，同比增长22.71%、18.52%、-1.49%;其中网易云音乐和咪咕音乐、酷我音乐MAU增速最快。
从用户粘性上看:QQ音乐、网易云音乐、酷我音乐、虾米音乐、酷狗音乐处于第一梯队，虾米音乐月人均单日使用时长最长达到35分钟左右，月人均单日使用次数上看QQ音乐使用次数最多达到12次左右。
版权合作趋势明显，共享环境下挖掘全新增长空间
我国在线音乐行业的快速发展造就了音乐版权市场的繁荣，政策上加大力度打击盗版音乐，推动我国数字音乐的正版化之路。
2017年版权局要求避免独家版权，各大平台实现版权转授权，实现版权共享，各平台开始进入原创版权培育阶段。
2015年以前我国数字音乐盗版情况严重;2015年，国家版权局要求网络服务商于7月31日前下线未经授权传播的音乐作品，同时推出了一系列政策规范音乐版权。
各大平台加大对于版权的购买，腾讯音乐先后获得全球三大唱片公司索尼、华纳、环球版权;阿里音乐获得华研、寰亚等版权;太合音乐获得滚石、海蝶、大石等版权。
2017年10月，国家版权局要求几大在线音乐平台购买音乐版权应当遵循公平合理原则、符合市场规律和国际惯例，不得哄抬价格、恶性竞价，避免采购独家版权;而后腾讯音乐、网易云音乐和阿里音乐先后进行了转授权。
随着版权市场发展走向正版化、共享化，腾讯音乐、网易云音乐、阿里音乐、百度音乐等主要平台开始进行差异化、个性化的网络版权布局;涉足音乐原创，通过培育原创音乐人，参与音乐节目制作等方式培育自有版权。
音乐版权市场进一步整合，“一超多强”格局凸显。
2016年5月，阿里音乐集团推出第一个粉丝娱乐交互平台阿里星球;
2016年7月，腾讯旗下QQ音乐与控股酷狗、酷我的中国音乐集团宣布合并，成立腾讯音乐娱乐集团;
2016年10月，百度音乐并入太合音乐近一年后，首次明确“三步走”发展战略;网易云音乐也在2016年凭借其评论风格和社交属性突破2亿用户。
至此，腾讯音乐拥有酷我、酷狗、QQ音乐三大平台以及环球、索尼和华纳三大音乐公司的独家版权，成为绝对巨头;而网易云音乐、阿里音乐分别以“社交”和“原创”为特色，跻身行业前列。
截至2016年7月各大音乐平台的版权数量为QQ音乐、网易云音乐、酷狗音乐、虾米音乐、百度音乐的版权分别为1500万首、650万首、400万首、400万首、210万首;腾讯音乐先后获得全球三大唱片公司索尼、华纳、环球版权;阿里音乐获得华研、寰亚等版权;太合音乐拥有滚石、海蝶、大石等版权;音乐版权市场呈现“一超多强”格局，腾讯音乐在版权数量及质量方面遥遥领先。
2017至今:三大音乐平台版权互授，后版权时代来临
音乐平台开展版权互授，版权为源充分挖掘原创、跨界等新型盈利模式。
2017年9月，国家版权局版权管理司就网络音乐版权有关问题约谈各大音乐公司和唱片公司，并指出应避免网络音乐服务商获得独家版权。在此指导下，各大音乐平台陆续展开版权合作。
随后，阿里音乐就与腾讯音乐娱乐集团达成版权转授权合作，阿里将滚石、华研等版权授予腾讯，获得腾讯环球、华纳、索尼等音乐版权;
2018年2月，网易云音乐与腾讯音乐相授99%音乐版权;
2018年3月，阿里音乐与网易云音乐又达成音乐版权互相转授权合作。各平台间版权数量和价值都存在差异，其中腾讯版权数量和重量级都大于其他两家平台，预计在授权合作中腾讯音乐将获得可观的转授权收入。
头部内容版权带动大部分消费，剩余1%版权价值不可忽视。
2016年，腾讯音乐通过强强联合垄断上游资源优势，合计控制中国约42%音乐词曲版权授权及50%以上的音乐录制版权授权。
根据艺恩数据仅QQ音乐2016年版权数量就达到1500万首，因此剩余未授权的1%音乐版权数量在15万首以上。
根据BuzzAngle发布的《美国2017年度音乐消费报告》，按照洛伦茨曲线测算以单曲发行数据为例，前500首单曲的销量占总销量的24.1%，前500位的专辑可以占到33.8%的市场份额。
音、视频流媒体会使头部效应有所减弱，前500首单曲销量占总销量的15%左右，前5000首单曲销量占比达到40%。这种情况同样适用于国内在线音乐平台，因此剩余1%的音乐版权对于平台意义重大。
随着音乐版权的进一步共享，各大平台开始扶持原创音乐，打造差异化内容。
进行版权互换后，为了进一步打造平台的独家内容，吸引付费用户，腾讯、阿里、网易、百度等主要音乐平台开始相继推出原创音乐人计划，向产业链上游进军。
腾讯音乐人“元音计划”、网易音乐“石头计划”、百度音乐“伴星计划”、虾米音乐人“寻光计划”，利用平台优势扶持原创音乐人;一方面获得优质内容，另一方面进一步拓展粉丝经纪，向线下演唱会、演出市场布局。
腾讯音乐先后推出“元音计划”、“原力计划”，为原创音乐人提供培训、资源以及资金上的支持。
2017年，腾讯推出的“元音计划”集合平台内外的所有资源，从宣传推广、全国巡演、音乐制作、MV拍摄、版权保护、商业变现六大版块全面支持原创音乐人，计划在未来的三年内投入2个亿以用来扶持原创音乐人。
腾讯音乐人平台自2017年7月上线以来，总申请原创音乐人人数达4万，总上传作品数11万，全平台月播放量达10亿次。但其中只有20%的音乐人发布超过2张专辑/EP，仅有15%的作品为制作优良的高品质作品，高达55%的音乐人在过去一年里的演出机会不多于一次。
因此，2018年4月，腾讯音乐人又推出了“原力计划”，将面向全网线上征集优质的原创音乐作品，聚合腾讯系全平台力量，从音乐投资制作、线下演出支持、专业培训、宣发推广等方面切入，全方位扶持原创音乐人，发掘优质原创音乐。
原力计划中，通过网友投票和专家投票成功晋级的20强选手将加入“原力释放营”，接受专业培训。
原力计划20强作品出炉后，音乐人们将进行全国巡演，并会在今年年底和明星导师一起受邀参加腾讯音乐人平台举办的大型跨年演出。此次腾讯音乐人计划，将打通腾讯音乐的线上、线下渠道，对于拓展平台内容和多样化营收意义重大。
▌版权市场格局稳定，各平台依托各自优势展开差异化竞争
版权市场新形势下，各大平台打造差异化定位。随着音乐版权的厘清和共享，音乐版权市场基本稳定。
腾讯音乐集团拥有QQ音乐、酷狗音乐和酷我音乐，成为行业绝对龙头，阿里音乐、网易云音乐也在版权方面持续投入。专攻版权之余，各平台都依靠股东强大的资源优势在内容原创、跨界营销、泛娱乐化等方面展开差异化竞争，深度参与全产业链，更加适应用户的个性化需求。
▌腾讯音乐集团:版权丰富、渠道多元，在线音乐市场绝对龙头
QQ音乐与中国音乐集团合并，三大音乐平台助力腾讯音乐巩固龙头地位。2005年2月，QQ音乐诞生;2008年7月，QQ音乐正式推行绿钻服务，成为国内首家会员制音乐平台;2013年12月，QQ音乐与多家唱片公司成立数字音乐版权联盟，推动行业正版化进程。
QQ音乐背靠腾讯，具有内容优质、产品全面、版权丰富等优势，并从“听看玩唱”音乐四大维度提供全方位的音乐体验。
中国音乐集团起源于2012年成立的海洋音乐，此后通过整合音乐平台酷狗、酷我、电视音乐服务商彩虹、老牌版权代理商源泉等，成立中国音乐集团，在大量独家版权资源的基础上积累了稳定流量和优质口碑。
2016年7月，腾讯旗下QQ音乐与中国音乐集团合并，成立腾讯音乐娱乐集团。
新集团凭借环球、索尼、华纳三大唱片资源以及QQ、酷狗、酷我三大音乐平台，占据绝对的市场份额。2017年，腾讯音乐下载量市场份额为65.2%，QQ音乐用户渗透率为69.9%，龙头地位进一步巩固。
同时，QQ音乐、酷我、酷狗平台形成多样化的变现方式，包括付费音乐包及会员业务、数字专辑售卖模式、在线分销;与电信运营商合作推出音乐流量包服务、营销推广及在线营销业务、游戏联运、直播间打赏分成、硬件及周边衍生、票务及在线演艺O2O。关注“乐晴智库”，获得更多行业报告。
▌阿里音乐:艺人、粉丝、内容的联动平台
阿里音乐是阿里大文娱战略的重要布局，打通线下线上布局。
2015年3月，阿里音乐将收购的天天动听与虾米音乐合并成立阿里音乐。经过战略整合，虾米音乐专注音乐播放服务，而天天动听改版为阿里星球并回归粉丝运营社区。
版权方面，阿里音乐既拥有滚石、华研、寰亚、S.M.、BMG等国内外优质资源;同时，聚焦独立音乐领域，与独立数字版权代理机构Merlin在版权营运、内容宣发等方面开展战略合作。
2018年3月，阿里全资收购票务平台大麦网，与阿里音乐实现业务联通，形成艺人、票务、粉丝三方联动的运营模式。
▌网易云音乐:基于兴趣和品味的音乐社交
网易云音乐以“音乐社交”为特色，主打发现和分享。网易云音乐诞生于2013年4月，成立两年用户数突破一亿，三年用户数突破两亿，现已拥有超过四亿用户。
作为音乐发现平台，UGC歌单在创造优质内容的同时打破了以歌手、专辑为标签的传统分类方式，形成基于情感、乐器、语种、风景等为主线的个性化歌单;作为音乐分享平台，转发、关注、评论等互动功能强化了网易云音乐的社区属性，增强用户粘性。
2017年12月，网易云音乐MAU同比增速为43.1%，位居行业首位。
▌百度音乐:软件与硬件互补，音乐与技术交融
依托百度与太合，布局“耳朵经济带”。百度音乐源于百度旗下音乐平台ting;2012年9月，百度ting正式更名百度音乐;2015年12月，百度音乐与太合音乐合并。
在百度大数据技术和流量入口的双重支持下，结合太合音乐的版权、演艺等资源，百度音乐于2016年10月提出从“播放器工具”到“多功能平台”，再到人格化、场景化、智能化的“音乐伴侣”的“三步走”发展战略，打造“耳朵经济带”，实现内容、技术与用户的深度交融。
▌腾讯音乐三大平台资源互补，多样化盈利促泛音乐布局
腾讯音乐—强强联合，造就泛音乐领域航母
腾讯音乐娱乐集团(TencentMusicEntertainmentGroup，简称TME)是中国在线音乐服务领域的龙头，由中国音乐集团和QQ音乐整合而来，旗下包括QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐三大主流音乐服务提供商，以及全民K歌、5sing、酷狗直播等娱乐平台。
公司主要业务包含数字音乐播放器、移动在线K歌、音乐直播秀场、版权转授权、广告及其他音乐衍生业务;同时，设六大业务线，包括QQ音乐业务线、酷狗音乐业务线、酷我音乐业务线、音乐财经部、版权管理部和法务管理部。
根据2017年12月的公开数据，腾讯音乐集团各平台月活达7亿，为流媒体付费或者购买音乐的用户达到1.2亿，已经拥有1700万曲库，销售超过4000万数字专辑。
数次合并成立腾讯音乐航母，最早实现会员制。
从发展历程上看，2005年QQ音乐成立，2016年QQ音乐与中国音乐集团合并成立腾讯音乐娱乐集团;中国音乐集团前身为海洋音乐成立于2012年，先后收购酷我音乐、酷狗音乐并于2014年完成整合与彩虹音乐、源泉音乐共同成立中国音乐集团。
截至2016年底，腾讯音乐的股权结构为腾讯集团持股62.45%，酷我、酷狗原始股东持股20.75%。
2017年12月，腾讯音乐与全球最大的流媒体平台Spotify宣布股权投资，腾讯音乐和Spotify以现金购入对方的少数股权;Spotify招股书显示，2017年12月15日，Spotify发行855.24万股普通股，以换取价值9.1亿欧元(11.092亿美元)的腾讯音乐娱乐非控股股权，交易后Spotify持有腾讯音乐约9%的股权，按照交易计算腾讯音乐的整体估值为101.1亿欧元(约123亿美元)。
从业务发展上看，2008年，QQ音乐绿钻服务正式推出，成为国内首家会员制音乐平台。
腾讯音乐集团的发展历程见证了中国在线音乐行业，版权正版化、各平台由版权竞争向合作共赢发展的变化阶段，公司拥有全球三大唱片公司环球、索尼、华纳等版权，同时先后和阿里音乐、网易云音乐达成转授权;随着后版权时代到来，各音乐平台也进入了丰富原创内容，提升用户体验、挖掘多样化的用户需求的发展阶段。
随着腾讯音乐娱乐集团的成立，QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐实现版权互通，三大平台保持独立品牌，各自运营，重复用户较少，用户覆盖范围更广。
2017年7月，酷狗音乐2.18亿用户中独立用户占84.6%，QQ音乐2.05亿用户中独立用户占84.3%，酷我音乐1.08亿用户中独立用户占84.6%。3.2、QQ音乐:全方位的音乐娱乐平台
QQ音乐具有规模大、产品全、用户广的特点，服务范围涵盖正版音乐库、音乐社交、智能云终端、粉丝社区等多个领域，推行的绿钻会员还为付费用户提供包括数字专辑售卖、演唱会直播、O2O演出、游戏增值等更为全面的音乐特权。
QQ音乐是数字音乐行业的领航者。自成立以来，QQ音乐一直引领行业走向，不仅率先推行会员制度、数字专辑等多元模式，还参与推进数字音乐正版化进程。
目前，QQ音乐拥有环球、索尼、华纳、英皇、华谊、YG等国内外音乐版权资源，是国内唯一的千万级版权超级平台。在数字音乐专辑销量方面也领先其他平台，以2017年销量最高的数字专辑李宇春的《流行》看120万数字专辑其中113.7万来自QQ音乐占比达到90%以上。
QQ音乐以全新音乐社交模式拓展用户消费空间。在版权布局中胜出的QQ音乐利用版权优势和渠道优势在音乐社交方面继续推进。
2017年，QQ音乐推出“音乐号”板块，进一步凸显了QQ音乐的社交属性。“音乐号”用故事共鸣推进音乐试听，而QQ音乐的曲库资源为挖掘优质故事提供了基础。
通过引入自媒体、乐评人等为音乐号提供各类精品音乐故事，并结合大数据、人工智能等技术对用户进行精准推送，让用户在阅读故事后提高音乐试听的兴趣，加之关联QQ和微信好友，提高用户群使用QQ音乐的粘性。
据QQ音乐统计，音乐号的转化率大约为50%，高于传统社交模式的转化率。
QQ音乐的盈利模式主要是2B和2C两种
2B盈利主要包括为广告主提供广告平台收取广告费以及与其他音乐平台进行版权分销。广告方面，QQ音乐依托4亿月活跃用户，核心城市渗透率过60%，不仅广泛覆盖品牌目标用户且用户黏性高，满足多样化的营销需求。
腾讯2017年财报显示，网络广告业务2017年第四季的收入123.61亿元，同比增长49%，其中媒体广告收入41.21亿元，同比增长22%，社交及其他广告收入82.40亿元，同比增长68%。
版权分销方面，QQ音乐已拥有环球、华纳、索尼三大唱片公司的独家资源，与网易云音乐、阿里音乐等陆续达成转授权合作。
QQ音乐将环球、索尼、华纳、杰威尔等音乐版权授权给阿里音乐，将梦想当然、灿星、华谊等99%版权授权给网易云音乐。
据腾讯研究院测算，每千首音乐消费，流媒体网站需要负担版权成本2.5元，宽带成本1.6元，广告收益仅1元，版权转授权合作能减轻版权费压力。
腾讯音乐的版权音乐在整体版权音乐中占比达到90%以上，版权分销将为QQ音乐带来更多增长空间。
酷狗音乐:打造“数字音乐+直播”音乐生态
2012年酷狗音乐推出繁星直播，成为首个垂直类音乐直播平台。泛娱乐直播行业发展较快，用户粘性较高，音乐直播发展空间可观。
早期的秀场直播时代，音乐直播就是直播平台的重要内容;艾瑞咨询数据显示，目前泛娱乐直播PC端月度覆盖设备数保持在1万台左右，移动端月度覆盖设备数保持在1.3万台;2018年，泛娱乐直播行业市场规模将接近650亿元。
音乐直播相比整体直播行业，用户粘性更高，超过80%的音乐直播用户每天都会观看直播，而整体直播用户此比例为53.6%;观看时长上，音乐直播用户每天观看直播的时长超过2小时的比例超过70%，而整体直播行业用户观看直播的时长超过2小时的约为36%。
酷狗直播培育原创音乐人，并依托酷狗音乐的用户基础和宣发优势，发行数字专辑提高音乐变现效率。
酷狗音乐月活超过2亿，酷狗直播累计注册直播歌手达42万。直播是主播歌手积累人气的平台，在为酷狗音乐提供热度内容的同时，也培育原创IP，让音乐主播通过酷狗音乐进行数字专辑宣发;数字专辑的发行又为主播歌手吸引听众，进一步引流用户，实现酷狗音乐和酷狗直播联动。
2017年，酷狗直播平台总直播时长超过3000万小时，用户观看时长超过3.77亿小时;平台为295位直播歌手发行了702张付费数字专辑，创下2.2亿营收，并且在2018年计划从数字专辑领域发力，实现5亿收入。
酷我音乐:老牌数字音乐平台，重点发力音乐原创
酷我音乐是起步较早的老牌音乐平台，发展至今为用户提供综艺、影视、原创等多领域音乐版权资源，用户活跃程度居行业前列。
从2005年成立至今，酷我音乐经历了从开发“酷我音乐盒”到与各领域开展音乐版权合作，再到自制音乐节目的发展阶段，深耕音乐行业。
酷我音乐盒于2007年上线，仅三年时间，用户数破亿，月活跃用户数达5500万，为酷我音乐积累了稳定的用户基础。版权方面，2007至2009年间酷我音乐就陆续与当时的华纳、环球、索尼、百代等四大唱片公司进行版权合作，此后又拿下《蒙面歌王》、《燃烧吧!少年》、《我是歌手4》、《我想和你唱》等综艺音乐版权、《微微一笑很倾城》、《前任3》等影视音乐版权。丰富版权的同时，酷我音乐也布局原创音乐节目，陆续上线音乐脱口秀电台“酷我音乐调频”、情感电台“一路向北”等，进一步引起用户共鸣。
2017年我国移动电台用户规模达到2.58亿，预计2019年将突破3亿;移动电台用户中喜爱音乐内容的占比达到38.6%。原创电台为酷我音乐收获了高留存率和优质口碑。目前酷我音乐拥有超过1亿的月活用户数和近20%的用户活跃率，位于行业前列。(中信建投：武超则，曾荣飞，王泽佳 ）百度搜索“乐晴智库”获得更多行业报告。
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