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作者：趙駿昆，公司法股權專家，智有明股權創始人
出處：智有明股權
綠地集團董事張玉良：用10萬控制188.8億綠地資產
聯想集團柳傳志：利用有限合夥“夥套夥”解決員工持員會問題。
馬雲：用0.4億控制5000億的螞蟻金服
三個鼎鼎大名的人物，用很小的資金，控制了三家巨大資產的公司。這三個案例放在一起， 因為他們用了一個共同的方式-有限合夥套有限合夥-去控制公司。
一、綠地張玉良：用10萬控制188.8 億資產
綠地集團借殼金豐投資順利上市。但上市前，公司的股東有1000人左右。其中有982名股東裝在員工持股會里，證監會明確規定“職工持股會不具法人資格，不能成為公司股東。”“對擬上市公司而言，在受理其發行申請時，應要求發行人的股東不屬於職工持股會及工會持股，同時，應要求發行人的實際控制人不屬於職工持股會及工會持股”。
因此，清理職工持股會，同時對職工持股會的982名員工進行妥善安置，成為那時綠地集團上市的頭等大事之一。張玉良設置了以下股權架構：
第一步：設立將來作GP的有限公司。
股東張玉良和其他42名管理層成員成立格林蘭投資有限公司，註冊資金10萬元。張玉良任法定代表人，實際控制格林蘭投資有限公司。
第二步：設立小有限合夥，有限公司做GP，員工們做LP。
因有限合夥的人數不能超過50名，所以張玉良總共設立了32個有限合夥，將982名員工分別裝入32個有限合夥，名稱命名為：上海格林蘭壹投資管理中心（有限合夥）、上海格林蘭貳投資管理中心（有限合夥）….直至上海格林蘭叄拾貳投資管理中心（有限合夥）。
格林蘭投資有限公司註冊資本10萬元，分成13份，一份是6.8萬元，另32份各0.1萬元。
格林蘭投資有限公司作為GP，分別向每個有限合夥出資0.1萬元。LP（員工們）以現金出資。張玉良控制格林蘭投資有限公司，有限公司又做GP，所以張玉良控制了小有限合夥。
第三步：進行“夥套夥”，設立大有限合夥。有限公司做GP，小有限合夥做LP。
有限公司做GP，出資6.8萬元，32個小有限合夥做LP，成立大有限合夥—上海格林蘭有限合夥。同理，GP是格林蘭投資有限公司，張玉良控制有限公司，所以張玉良控制了大有限合夥。
第四步：大有限合夥—上海格林蘭有限合夥作為股東，直接持股重組後的綠地集團上市公司，持股比例28.83%，擁有話語權。
有人會問，上海國資委通過上海地產集團和上海城投總公司，間接持股綠地集團46.25%，遠超過張玉良間接持股28.83%，為什麼說張玉良以註冊資本只有區區10萬元的公司（格林蘭投資），通過一系列合適的有限合夥安排，輕鬆實現了對188.8億元龐大資產的控制？因為上海國資委是財務投資人，不是戰略投資人，一般不輕易介入公司管理，而張玉良做為實際操盤人，經營管理了綠地集團。
二、聯想集團柳傳志：利用有限合夥“夥套夥”解決員工持員會問題
聯想控股2010年設立有限合夥的方式，與綠地的張玉良相似，通過設立多個有限合夥吸納持股會618名員工。
第一步：設計兩層有限合夥吸收持股會：第一層設立15個有限合夥（簡稱“小合夥企業”）作為大合夥企業的股東，吸收618名原持股會股權（平均每個小合夥企業吸收41名股東）。第二層設立1個有限合夥（簡稱“大合夥企業”）作為聯想的股東；第一層的15個小合夥企業做為大合夥企業的LP，這些股東作為各個小合夥企業的LP。
第二步：設立有限責任公司擔任有限合夥的GP，規避無限責任風險：柳傳志等5名核心管理層共同設立有限責任公司“聯持志同”，後者同時作為大合夥企業和15家小合夥企業的GP；而且柳又掌握聯持志同的控制權（持股51%、擔任法人代表），進而控制整個有限合夥持股平臺。
三、馬雲：用0.4億控制5000億的螞蟻金服
第一步：馬雲設立杭州雲鉑，100%控股。
第二步：杭州雲鉑作為GP，螞蟻員工作為LP，成立君潔有限合夥。實際控制人為馬雲。
第三步：杭州雲鉑作為GP，君潔有限合夥作為LP，阿里員工作為LP，成立君澳有限合夥。實際控制人為馬雲。
第四步：杭州雲鉑作為GP，湖畔合夥人作為LP，成立君瀚有限合夥。實際控制人為馬雲
第五步：君澳有限合夥和君瀚有限合夥，作為螞蟻金服的股東，分別持有螞蟻金服42%和58%。
綠地集團、聯想控股和螞蟻金服，都是搭建雙層有限合夥（大有限合夥和小有限合夥），實行“夥套夥”， 解決了持股會的員工安置，解決了幾百位的員工股權激勵持股問題。
以上三個實際案例，告訴企業家們：不要擔心分股權，吸引更多的人才進入公司，做好合夥制，共同經營發展公司是快速發展之道；員工股東人數眾多時，可以通過雙層有限合夥結構，實現創始人掌握控制權，與員工共同分享公司利潤。員工股東人數較少時，可以通過單層有限合夥結構。
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