【野火財經】6月24日晚間快訊，LED製造商聯建光電股份有限公司（聯建光電，證券代碼：300269）晚間公告稱，目前公司控股股東、第二大股東及相關受讓方就股權轉讓事項已達成初步意向，該事項可能導致公司控制權發生變更。
就在6月14日，聯建光電收到控股股東、實際控制人劉虎軍、熊瑾玉夫婦通知，因近日公司股價跌幅較大，導致劉虎軍及熊瑾玉質押股份已觸及平倉線，可能存在平倉風險。根據相關規定，聯建光電6月15日開市起停牌。
停牌期間，公司控股股東及一致行動人與各質權方保持良好溝通，積極採取籌措資金、追加保證金或抵押物等相關措施防範平倉風險，保持公司股權結構的穩定。目前公司控股股東及一致行動人劉虎軍、熊瑾玉已將其持有的部分股份辦理補充質押，暫時解除平倉風險。
此外，為進一步優化公司股權治理結構，確保公司經營模式創新和整體戰略落地，公司與某國有大型文化傳媒企業的戰略投資者進行接觸，各方已就股權轉讓事項達成初步意向：
（1）受讓方擬收購公司第二大股東何吉倫所持有公司股份。截至目前，公司第二大股東何吉倫持有公司股份7699萬股，佔公司股份總數12.55%，累計質押本公司股份7575萬股，佔其直接持有本公司股份總數98.39%。
（2）公司控股股東、實際控制人出於對公司治理長期穩定性，以及最大程度化解平倉風險考慮，經與受讓方深度溝通後，其擬出讓不超過8%股份，以解決其個人資金問題。目前各方就此事項已達成初步意向，股份轉讓完成後，將導致公司控制權發生變更，同時公司控股股東、實際控制人的平倉風險將得到有效化解。
截至6月13日，聯建光電控股股東、實際控制人也是董事長兼總經理劉虎軍直接持有股份1.17億股，佔公司股份總數19.1%，累計質押股份9704萬股，佔其直接持有本公司股份總數82.83%；熊瑾玉直接持有股份2970萬股，佔股份總數4.84%，累計質押股份2740萬股，佔其直接持有股份總數92.24%。
劉虎軍及熊瑾玉合計質押股份12444萬股，佔其兩人合計持有股份84.74%。截止6月14日，聯建光電股票收盤價格為7.35元/股，控股股東、實際控制人跌破平倉線的質押股份總數為11934萬股，佔公司總股本9.46%，佔其持有股份總數81.26%。
聯建光電稱，目前控股股東及一致行動人與各權方保持良好溝通，正在積極採取籌措資金、追加保證金或抵押物等相關措施防範平倉風險，保持公司股權結構和公司控制權穩定。停牌時間不超過五個交易日，即最晚6月25日開市起復牌交易。
按照6月24日公告，擬轉讓股權計劃，聯建光電控股股東持股劉虎軍及熊瑾玉持股比例將從（19.1%+4.84%-8）=15.94%。而某國有大型文化傳媒企業成為第一大股東，持股比例約20.55%。
聯建光電股價今年持續走弱，從2017年底12.74元下降到6月14日7.35元/股，下跌近42%。聯建光電當前市值不到45億元，靜態市盈率為43，市淨率為0.93。
數據顯示，2017年聯建光電淨利潤為1.04億，同比減少近60%；扣除非經常性損益則為淨虧損2.82億元；2016年扣非淨利潤為3.8億元，同比減少26%。2018年1季度，聯建光電收入同比增加15%，達到8.1億元，但是淨利潤同比下滑79%，僅為1500萬，扣非淨利潤為1300萬。
業績不振讓聯建光電對管理層動大手術。
聯建光電5月聘請吳錚為公司副總經理，兼任公司首席運營官（COO），主要負責公司戰略規劃、人力行政管理、技術研發及業務整合協同工作。聯建光電同時免去多位副總經理職務，同時任命熊瑾玉為副總經理，兼任公司首席風險合規官，主要負責公司信息化管理、財務管理等合規工作。
聯建光電此前為實行多元發展戰略，收購眾多公司。在原有國內領先的LED顯示屏製造企業基礎上，逐步形成包括公關策劃、代理執行、廣告平臺、互動活動、廣告資源和數字顯示設備在內的營銷服務業務產業鏈。
與此同時，收購形成巨大商譽資產。
財報數據顯示，截至2017年期末，聯建光電商譽餘額為46.4億元，佔淨資產比重高達95%，累計計提商譽減值7.95億元，其中2017年計提5.58億元。商譽減值造成當年扣非淨利潤為負，即為淨虧損2.82億元。
2017年，聯建光電營業收入為39.52億元，營業成本卻高達41.78億元，營業利潤為-1.83億元。造成如此情況就是，資產減持損失高達7.64億元，上一年度資產減值損失為1.88億元。
截至2018年3月31日止，聯建光電合併財務報表中商譽淨值為38.43億元，股東權益為50.8億元，商譽佔淨資產比例為75%。
合併資產負債表上看，截至3月31日，聯建光電應收票據、應收賬款、其他應收款、存貨分別為0.53億、9.94億、5.02億、3.79億。應付票據、應付賬款、其他應付款分別為1.58億、4.49億、3.63億。應收賬款超過一個季度淨收入，應收票據很少。
聯建光電一季度末，持有貨幣資金為5.3億元，但是短期借款高達17.3億元，而且一季度經營活動產生現金流量淨額為-3762萬，資金鍊情況比較惡劣。
聯建光電收購眾多資產造成消化不良，控股股東劉虎軍出讓公司股權，讓出第一大股東地位，失去對聯建光電控制。不到幾年，創始人失去公司控制權，夢碎營銷服務產業鏈，令人嘆息。
但聯建光電是否能徹底走出困境，野火財經將持續關注。
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