國內宏觀
事件:商務部新聞發言人就美方公佈擬對我2000億美元輸美產品加徵關稅清單發表談話。中方對美方的行為感到震驚，為了維護國家核心利益和人民根本利益，中國政府將一如既往，不得不作出必要反制。
評論:1、來看市場表現，中國A股大幅下跌，美股集體下跌，大宗商品重挫。全球最大的兩個貿易體，打貿易戰，目前來看不僅影響的是中美兩國的資本市場，對於全球脆弱的復甦環境同樣產生很大的負面影響。2、本次針對2000億美元的商品徵收10%的關稅，從徵稅尺度來看，並不算特別大，對於利潤影響200億美元。3、中國美國政府對於貿易戰的強勢態度，市場對於貿易戰後續發展不容樂觀。4、2017年4298億元，目前涉及金額已經超過50%。美國貿易戰涉及全球多個地區，可能對美國通脹產生加持效果，進一步推升美聯儲加息信心和節奏。
政策監管
事件：近日，中國證監會上市公司監管部與中國上市公司協會共同舉辦2018年第4期上市公司董事長、總經理研修班。
點評：證監會上市公司監管部領導在開班致辭中介紹了上市公司監管工作思路，同時結合當前二級市場形勢呼籲大家理性看待股票質押風險。上市部領導指出，2018年證監會繼續堅持穩中求進的工作總基調，牢牢守住不發生系統性風險的底線，以提高上市公司質量為目標，深入踐行依法、全面、從嚴監管。加強風險監測，強化信息披露監管，堅決打擊違法違規行為，切實服務實體經濟。近期股市波動，很多媒體將理論上的平倉風險與對二級市場的實際衝擊混為一談，股票質押風險被誇大。滬深交易所統計數據表明，股票質押融資業務風險總體可控，實際平倉風險有限。為此，呼籲上市公司特別是大股東，珍惜資本市場發展的良好局面，齊心協力，在維護市場穩定發展方面發揮更加積極的作用。
創新產品
事件：7月9日，鵬華基金髮布公告稱，鵬華前海萬科REITs封閉式基金收到深圳萬科2017年度補償款，補償款共計1240.75萬元。該款項經基金託管人上海浦東發展銀行股份有限公司確認，歸屬為基金資產
點評：深圳萬科作出業績補償的原因，主要是受營改增實施和對標項目前海企業公館空置率高於預期的影響，導致2017年營業收入低於業績比較基準。
《鵬華前海萬科REITs封閉式混合型發起式證券投資基金收到關於深圳市萬科前海公館建設管理股份有限公司2017年度業績補償款的公告》(以下簡稱《公告》)顯示，根據該基金合同和招募說明書約定，若深圳市萬科前海公館建設管理股份有限公司(以下簡稱“目標公司”)當期營業收入扣減物業管理費收入後的餘額(以下簡稱“實際業績收入”)低於目標公司當期業績比較基準，應以保證金賬戶資金餘額為限向基金進行支付目標公司當期實際業績收入低於業績比較基準的差額(以下簡稱“業績補償款”)。
根據鵬華前海萬科REITs招募說明書顯示，目標公司2017年預測營業收入約為1.93億元，但《公告》中指出，目標公司2017年實際收入約為1.8億元，低於當期業績比較基準。值得一提的是，鵬華前海萬科REITs為了保障持有人利益，特別設置了業績補償機制，即深圳萬科將開立保證金賬戶，一次性存入不低於2000萬元的保證金並確保每年維持不低於2000萬元的保證金。從租金回報率來看，我國租賃市場收益率目前整體偏低，以住房租賃為例，就目前佔據租賃市場50%份額的北京、上海、深圳等一線城市來看，住宅的租金收益率通常只有2%甚至更低。加之重稅，目前公募reit盈利很難。主要還是作為房企的融資渠道。
海外市場
事件：美國勞工部週三公佈數據顯示，受服務和機動車成本上漲影響，美國6月PPI創六年半以來最大增幅。數據顯示，美國6月PPI同比增長3.4%，高於預期和前值3.1%，創2011年11月來最大增幅；6月PPI環比 0.3%，較前值 0.5%有所放緩，但高於預期 0.2%。
點評：6月服務成本上升0.4%，較5月0.3%的增幅有所加快，其中燃料和潤滑油零售指數上升了21.8%，這貢獻了6月服務成本增幅的40%。此外，當月貨車運輸量環比1.3%的增幅為2009年7月以來最大增幅，也幫助提振了PPI。
在美國勞動力市場被視為接近或充分就業的背景下，通脹壓力正在逐漸上升，或將迫使美聯儲採取較為鷹派的加t息路徑。此前公佈數據顯示，美國5月CPI同比升2.8%，2012年2月來最大升幅。作為美聯儲最看重的通脹數據，美國5月核心PCE物價指數同比2%，六年來首次觸及美聯儲2％的目標，為2012年4月來最大增幅。
私募股權
事件：證監會公佈已經完成對《中國證券監督管理委員會上市公司併購重組審核委員會工作規程》的修改。進一步完善選聘機制，適度擴大委員會規模，加強委員履職監督。
點評：反映了監管層在目前經濟結構轉型調整期對併購重組鼓勵和規範並存的立場。主要從五個方面進一步推動上市公司併購重組。一是優化重組停牌制度，遏制“隨意停”“任意停”“長期停”現象，並加強股價異動監管；二是強化業績承諾監管，增強併購重組的硬約束；三是充分發揮市場機制，推進併購重組的市場化進程；四是督促中介機構勤勉執業，真正發揮核查把關作用；五是強化重組信息披露，保障投資者知情權。
二級市場
事件:美國發布擬加徵10%關稅的2000億美元中國商品清單。
點評:美國對中國加徵關稅的程序預計將持續約2個月，貿易戰再度升級，短期避險情緒再度升溫，人民幣匯率、股市短期面臨較大壓力，而債券由於避險情緒的推動短期存在上漲機會。
公募基金
事件：第二批公募FOF投資貨幣基金比例設限
點評：今年3月5日正式獲批的第二批3只公募FOF已悉數發佈了份額髮售公告、招募說明書和基金合同。值得注意的是，這3只公募FOF皆對基金的投資組合做出限制，貨幣市場基金投資比例不超過基金資產的5%。據悉，這一限制來自於監管要求，主要是為了防範貨幣基金市場風險，並回歸公募FOF大類基金資產配置的本源。去年9月6日首批6只公募FOF獲批，10月至11月間紛紛成立。南方全天候策略、嘉實領航資產配置在去年年報中完整披露了持倉數據，兩隻基金皆因大比例持有貨幣基金而備受市場關注。不過，今年一季報顯示，公募FOF大比例持有貨幣基金的現象顯然有所緩解。
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