先說結論：並不是不堪，反而A股的投資價值是高於很多其他市場的，只不過很多人並沒有用適合A股特點的方式操作。
Ａ股特色比較明顯，牛短熊長。而不同於美股的慢牛行情，牛長熊短。
但是Ａ股的牛市明顯要比美股走得更快，更陡。
這種特點上的差異，在交易行為上會造成什麼影響呢。
如果都是做長線，買美股，買了之後，即使出現熊市，也很快過去，然後開始慢牛行情，但是確實走得很慢。
如果是買的Ａ股，買了之後，會走相對較長時間的熊市，如果有足夠的耐心，等到牛市來，前面的等待都是值得的，會在短時間內走出一個大的牛市行情，迅速賺上一波。
然後，大部分人都是沒有這個耐心的，只想做來錢更快的投機，短線，但是投機的難度要高很多，大部分人是做不好的。所以很多人都是死在熊市，沒能等到牛市的到來。
更可怕的是，很多人炒股，都是牛市快要結束了，聽著身邊的人炒股都賺到錢了，然後才心動跑過來炒股，以為跟揀錢一樣。卻不知收穫之前別人經歷了多長時間的熊市，熬了多久。
2005－2007年的牛市之前，經歷了２００１－２００５四年的熊市煎熬；2015的牛市經歷了2009年到2014年的５年的熊市煎熬。
然後來了之後，牛市結束了還不願意跑，要麼套著，熬個幾年，在下一個熊市快要結束的時候熬不住了，割肉走人了。
要不要就割肉，再開始頻繁短線操作。在長時間的熊市慢慢被鈍刀子割肉，最後出局。
說完了因為市場特點帶來的不同。
再說說市場本身的成長性。
我在另一個答案裡計算過，2005年最低點，大盤平均ＰＥ估值１４倍多，比現在還高一點，到現在點位也漲了１７０%了，複利算下來都超過８%。
所以同估值水平下對比，其實Ａ股的增長速度一點也不差於其他股市的。
再者牛熊規律不是一次兩次的偶然現象，會一直持續下去。目前所經歷的每一輪牛市高點ＰＥ都過了２０倍的。
2001年，５０多倍，２００７年７０多倍，２００９年２９倍，２０１５年２４倍。
Ａ股歷史不長，看美股，牛市基本也都過了２０倍的。
先說結論：並不是不堪，反而A股的投資價值是高於很多其他市場的，只不過很多人並沒有用適合A股特點的方式操作。
Ａ股特色比較明顯，牛短熊長。而不同於美股的慢牛行情，牛長熊短。
但是Ａ股的牛市明顯要比美股走得更快，更陡。
這種特點上的差異，在交易行為上會造成什麼影響呢。
如果都是做長線，買美股，買了之後，即使出現熊市，也很快過去，然後開始慢牛行情，但是確實走得很慢。
如果是買的Ａ股，買了之後，會走相對較長時間的熊市，如果有足夠的耐心，等到牛市來，前面的等待都是值得的，會在短時間內走出一個大的牛市行情，迅速賺上一波。
然後，大部分人都是沒有這個耐心的，只想做來錢更快的投機，短線，但是投機的難度要高很多，大部分人是做不好的。所以很多人都是死在熊市，沒能等到牛市的到來。
更可怕的是，很多人炒股，都是牛市快要結束了，聽著身邊的人炒股都賺到錢了，然後才心動跑過來炒股，以為跟揀錢一樣。卻不知收穫之前別人經歷了多長時間的熊市，熬了多久。
2005－2007年的牛市之前，經歷了２００１－２００５四年的熊市煎熬；2015的牛市經歷了2009年到2014年的５年的熊市煎熬。
然後來了之後，牛市結束了還不願意跑，要麼套著，熬個幾年，在下一個熊市快要結束的時候熬不住了，割肉走人了。
要不要就割肉，再開始頻繁短線操作。在長時間的熊市慢慢被鈍刀子割肉，最後出局。
說完了因為市場特點帶來的不同。
再說說市場本身的成長性。
我在另一個答案裡計算過，2005年最低點，大盤平均ＰＥ估值１４倍多，比現在還高一點，到現在點位也漲了１７０%了，複利算下來都超過８%。
所以同估值水平下對比，其實Ａ股的增長速度一點也不差於其他股市的。
再者牛熊規律不是一次兩次的偶然現象，會一直持續下去。目前所經歷的每一輪牛市高點ＰＥ都過了２０倍的。
2001年，５０多倍，２００７年７０多倍，２００９年２９倍，２０１５年２４倍。
Ａ股歷史不長，看美股，牛市基本也都過了２０倍的。
拿當下來說，雖然現在可能不是最低部，假設現在買了，等下一個牛市過２０倍就買。假設Ａ股平均自帶８%左右的複利漲幅維持下去，（ＧＤＰ現在增長率還是６點幾，即使我們把Ａ股複利也算做６%），加上現在１４倍，到２０倍，也有４０%的漲幅。
這些數據都算得很低，即使這樣，下一輪牛市幾年，甚至１０年之後再來。年化得利都不會低。
做一些與大盤相關性比較高，又是高β的品種，比如說相關性最好，又高β的證券版塊，在下一輪牛市止盈時取得超過１０%的年化複利真不算難。
當然即使這樣，還是會有人覺得，Ａ股連３０－５０%的年化都保證不了，Ａ股真是不堪。
真正不堪的不是Ａ股，是人性的貪婪。欲壑難平。
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