人稱“中國第一股民”的“楊百萬”，初中學歷，原名楊懷定，1950年出生於上海。本是上海鐵合金廠職工，1988年，因從事被市場忽略的國庫券買賣，賺取了“第一桶金”。後來，他從工廠辭職，轉投股票市場，隨後成為上海灘第一批證券投資大戶。楊百萬具有江浙地區及上海人特有的精明與金融意識，從而成為中國證券歷史上不可不提的一個人物。
告別“鐵飯碗”
1988年3月之前，楊百萬的名字叫楊懷新，在上海鐵合金廠當倉庫保管員，每月工資五十三元。這樣的工資，他已經連著拿了五年都沒有漲過。
工資低，楊懷新本來就不滿意。更加讓他鬱悶的是，有段時間廠裡不停地丟東西，表現不錯的他竟然被當成了懷疑的對象，好在不久後小偷被抓住，他也洗清了自己的冤屈，但心裡總是疙疙瘩瘩的。
1988年3月28日，楊懷新辭去了工廠裡的職務，徹底告別了那隻永遠也不會盛滿的“鐵飯碗”，獨自到社會上打拼。
第一桶金：倒買倒賣國庫券
楊懷定辭職後不久，1988年4月21日，上海開放國債市場交易。無所事事又滿腹心事的楊懷定在開市的第一天就過去看了。他發現，1985年期的國庫券開盤價104元，利息率百分之十五。他算了個賬，如果把帶來的2萬元全部買下，一年就有3000元利息，遠遠超出他在工廠工作一年的工資。於是他果斷地把帶去的2萬元錢都買了國庫券。
買是買了，他心裡還是不踏實，害怕跌了，下午就趕快跑到交易所察看行情。一看，發現又漲了，就趕快把手頭的國庫券全部賣掉。一算賬，賺了800元。這基本上相當於他當年一年的工資。
嚐到了甜頭之後，楊懷定開始研究國庫券。很快，他發現全國八個試點國債交易城市的國庫券差價很大，而人民銀行卻禁止金融機構之間流通國庫券。於是他突發奇想：從不同地區之間買賣國庫券，賺取差價。
從此之後，楊懷定沒日沒夜地在全國各地之間來回穿梭。安徽、山西、福建、河南，他都去了。出發的時候，他帶著現金；回來的時候，他帶回了國庫券。就這樣，楊懷定無意之間開創了我國國庫券異地交易的先河。
一年時間，楊懷定就賺足了一百萬元。那個年代，對普通人來說，一萬元都是一個天文數字。有人稱楊懷定為“楊百萬”。他覺得這個名字不錯，乾脆把它印上了自己的名片。
成為中國股市的“神話”
1989年7月的一天，楊懷定看到一則消息：由於保值利率的提高，信用社及銀行把幾十年的贏利都貼進去了，面臨虧損的邊緣。他敏感地意識到，銀行利率將要下調了。那麼，他的錢怎麼運作才能更好地保值增值呢?
想了半天，他得出的結論是：拋出國庫券，買進股票。從此，他又開始與股市的不解之緣。他買的第一隻股票，半年之後漲了近七倍。他在高位價拋售之後，一下子淨賺150多萬。
其實，楊懷定算過一筆賬：他買的股票即便不賣掉，光靠分紅，一年下來就會比一個普通上海人的工資多得多，他完全可以當一個食利者。
1992年5月至12月是中國股市開市以來第一次最大的熊市，楊懷定被深度套牢。幾個月的時間裡，隨著股指和股價的不斷下跌，他越來越感到絕望。他甚至對妻子說，不買股票了，就拿剩下的20萬元錢過日子得了。
直到1994年7月31日，楊懷定又從媒體的報道中尋覓到政府即將救市的蛛絲馬跡。他把最後的2萬元打進股市。果然，第二天證監會宣佈了三大救市政策，股指一路飆升。兩個星期之後，他手中的股票市值翻了四倍……
雖然也有失手的時候，但是，在以後的日子裡，楊百萬幾乎成為中國股市的一個神話。在股民的心目中，他像一棵不會倒下的樹，在股市的風風雨雨之中始終巋然不動，日日都枝繁葉茂，月月都開花結果。
在楊百萬炒股的20年裡，中國股市經歷的大風大浪已經有很多次。有人一夜暴富，有人傾家蕩產，而像楊百萬這樣能夠始終以一種勝利者姿態出現的散戶，可謂鳳毛麟角。
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