今天上午10點以後上證指數的崩跌走勢令很多小股票魂飛魄散，好在“✔”型迴轉讓人鬆了一口氣。但實際上成交量沒有增加，依然是場內資金在折騰。
6月份向來是資金面季節性緊張時期。2013年的大錢荒就是在6月底發生的。今天下午剛出來的數據，5月社會融資規模7608億人民幣，4月份為15600億人民幣，環比差不多是腰斬。廣義貨幣(M2)供給同比8.3%，從過去的13%、14％降至現在的8%左右。
原因其實市場都比較清楚：去槓桿＋嚴監管。大資管新規、打破剛兌、縮減債務、表外轉表內，實質性的減少社會融資規模。
流動性緊縮，反映到股市上，就是很多股票成交稀少，股價連綿陰跌。不少業績不理想的股票，稍有風吹草動，就會出現崩跌走勢。
比如上週五（6月8日）早上10點52分，500億市值的傳化智聯（002010），突然閃崩跌停。將其打至跌停的是總計65筆1703手的賣單，合計成交金額不過236萬元。也就是說，236萬元的賣單讓這家公司的市值瞬間蒸發50億元。
閃崩的傳化智聯
其實，最近很多股票全天的成交量也就幾百萬，稍有大單砸下來，股價就飛流直下。統計顯示，昨天全天成交量少於1000萬元的有334只，這些品種差不多和港股中的“仙股”類似了。同時，全天成交量不足一億元的多達2546只，這個數字超過了A股總品種數的三分之二，說明市場流動性已經極其匱乏。
通常來講，成交量低迷的這些標的市值一般都很低，而且基本面較差，估值偏高。若行情出現連續走弱，或者公司連續虧損導致退市，可能引發資金湧出，尤其是裡面有集合信託計劃或者資產管理計劃的標的，在金融去槓桿的背景下，極易出現股價閃崩情形。
同時，進入MSCI（摩根斯坦利國際資本指數）後，A股估值體系進一步與國際接軌，加上海外優質獨角獸陸續迴歸，對基本面較差，且估值偏高的個股抽血嚴重。
總體上，A股將越來越成熟，和港股、美股越來越像，有些業績成渣的小盤股崩下去後有可能就再也回不來了，成為半死不活的仙股，而業績好、流通性強的大盤股估值會呈現優勢。
因此，投資者應該遠離那些低股價、低市值、低換手率的“三低股”。具體說，就是股價低，市值低於50億元，平均換手率低於0.5%的個股。
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